В четверг российские суверенные евробонды продолжили падение котировок, в основном в длине, следом за ростом доходности reasuries, которые все больше закладывают в цены повышение ставок ФРС на предстоящем заседании 14-15 марта. Так, доходности UST-10 выросли за вчерашний день с 2,56% до 2,6% годовых. Давление усилилось и со стороны нефтяных цен – Brent упал ниже отметки в 52 долл. за барр.
В результате бенчмарк RUS’23 подешевел на 54б.п. (YTM3,74%), котировки длинных выпусков RUS’42 и RUS’43 просели сразу на 139-142б.п. (YTM5,14%-5,15%). На этом фоне CDS на Россию (5 лет) вырос со 167 до 172-173 б.п. Корпоративные российские евробонды также теряли в цене в основном в пределах 20-50 б.п. В большей степени коррекция затронула длинные выпуски –Газпром (MCX:GAZP) («-117-140 б.п.»), ВТБ (MCX:VTBR) («-82 б.п.»).
В целом реакция в корпоративном сегменте сдержанная. Вчерашнее заседание ЕЦБ, как и ожидалось, не принесло изменений в монетарной политике и риторике европейского регулятора.
Сегодня с утра UST-10 продолжают умеренный рост доходностив район 2,62% годовых, все больше закладываясь на повышение ставок ФРС, рыночная вероятность ужесточения монетарной политики в марте по-прежнему составляет 100%. Скорее всего, повышение ставок уже в ценах госбондов, рынки будут ждать комментариев ФРС относительно темпов ужесточения политики в 2017 г. (пока рынок закладывается скорее на 2 повышения ставок). Вместе с тем, сегодня в 16-30 (мск) в США выходит важная статистика с рынка труда (уровень безработицы, новые рабочие места вне с/х сектора, з/пл), на которую обращает внимание американский регулятор, принимая решения по ставкам. Вероятно, данные уже не окажут заметного влияния на решение ФРС, скорее всего, регулятор воспользуется сложившимися ожиданиями рынка. В свою очередь, ситуация на сырьевых площадках ситуация несколько стабилизировалась после вчерашнего снижения – Brent вернулась выше отметки в 52 долл. за барр. и торгуется в районе 52,5 долл. за барр., что может несколько снизить давление на российские евробонды со стороны данного фактора.
Российские евробонды продолжат отыгрывать динамику доходности UST, при этом некоторая стабилизация цен на нефть может снизить давление со стороны данного фактора.
Александр Полютов, «Промсвязьбанк»