В пятницу ОФЗ восстанавливали утраченные накануне позиции из-за ухода инвесторов от риска на глобальных рынках на фоне политического скандала в США вокруг президента Д.Трампа. Отсутствие новых подробностей в расследовании в отношении бывшего советника Д.Трампа по национальной безопасности М.Флинна несколько снизило градус напряженности. Росту котировок ОФЗ в пятницу также способствовал уверенный подъем нефтяных цен на 2,5% до 53,5 долл. за барр. по Brent перед встречей ОПЕК 25 мая, что позволило рублю укрепить позиции в паре с долларом – курс опустился до 56,8 руб. за доллар. В итоге, рост котировок ОФЗ с погашением в 2021-2033 гг. был в пределах 25-75 б.п., доходности снизились на 5-10 б.п. до уровня 7,5%-7,95% годовых: средний участок – в районе 7,65%-7,75%, «длина» – 7,75%-7,95% годовых.
ЦБ в пятницу в комментарии по динамике потребительских цен вновь подтвердил, что видит риски роста инфляционных ожиданий, но угроз для достижения таргета в 4% они на данный момент не создают, ускорения годовой инфляции не ожидается. Небольшое возможное повышение годовой продовольственной инфляции в отсутствие непредвиденных шоков будет компенсировано замедлением роста цен
на непродовольственные товары и услуги. В целом, комментарий ЦБ по-прежнему скорее настраивает на постепенное снижение ставки в юине на 25 б.п. до 9%.
В конце прошлой недели ВЭБ успешно собрал книгу заявок на облигации серии ПБО-001Р-07 объемом 25 млрд руб., установив ставку купона 9,05%, что соответствует доходности 9,25% годовых к погашению через 2,5 г. Отметим, ВЭБ смог собрать спрос на бумаги ниже заявленного индикатива (9,1%-9,35% годовых), одновременно увеличив предложения с 15 до 25 млрд руб.
Сегодня с утра нефть Brent продоложила дорожать, поднявшись до уровня 54 долл. за барр., что позволяет рассчитывать на продолжение восставновительного роста котировок ОФЗ. Впрочем, политическая неопределенность в США сохраняется высокой, что может сдерживать снижение доходностей гособлигаций в пределах 5- 7 б.п.
Александр Полютов, Промсвязьбанк