В понедельник ОФЗ продолжили дорожать на фоне растущей нефти и окрепшем рубле, показав рост котировок на 30-60 б.п. В итоге, в доходности ОФЗ снизились на 7-10 б.п. – среднесрочные выпуски были на уровне 10,15-10,25%, в длине – 10,07-10,1%. Таким образом, доходность ОФЗ предполагает дисконт к ключевой ставке ЦБ порядка 75-90 б.п., что в том числе отражает сохраняющиеся ожидания рынка относительно возможного смягчения ДКП в перспективе этого года.
В целом, ситуация на глобальных рынках, в частности нефти, сохраняется весьма волатильной и однозначно говорить о развороте тренда не приходится. Нельзя исключать, что данный рост на рынках локальная коррекция после просадки, поэтому сложившиеся уровни гособлигаций могут оказаться чрезмерно оптимистичными.
Тем не менее, на фоне общего позитива на сырьевых площадках и продолжившегося роста цен на «черное золото» выше значения 34,5 долл. за барр. марки Brent ОФЗ могут продолжить рост, хотя потенциал выглядит ограниченным. Нельзя исключать, что госбумаги в этом ключе в ближайшее времямогут попытаться тестировать отметку в 10%. Сегодня игроки рынка ОФЗ будут ждать параметров очередных аукционов Минфина.
ОФЗ могут продолжить ценовой рост, отыгрывая ситуацию на сырьевых рынках. Впрочем, потенциал роста выглядит ограниченным, ОФЗ могут тестировать 10%.