Вчерашний торговый день отмечен локальной коррекцией на рынке ОФЗ. Длинные гособлигации снизились в цене на 0,2-0,3%, при этом на большинстве долговых рынков EM преобладал умеренный оптимизм. После позитивного импульса по российским бумагам с начала года (10-летние бумаги снизились в доходности примерно на 30 б.п.) в последние несколько дней наблюдается консолидация вблизи текущих уровней. Для продолжения ралли желательно увидеть новые драйверы: замедление инфляции, рост ожиданий на постепенное улучшение отношений РФ и Запада.
Поскольку в последние торговые сессии несколько ослаб спрос глобальных инвесторов на инструменты российского рынка, активность торгов в российской валюте не столь высока. Большую часть вчерашнего дня пара доллар/рубль провела в диапазоне 59,30-59,60 руб/долл. Некоторую поддержку рублю оказывает налоговый период (уже завтра будут выплачиваться НДС, НДПИ и акцизы за декабрь), но большой объем рублевой ликвидности в системе уменьшает значимость фактора налоговых выплат. Считаем, что консолидация курса в районе 59-60 руб/долл. сохранится, сегодня возможно тяготение к нижней границе.
Отметим, в преддверии погашения задолженности банков по валютному РЕПО по аукциону от 26 декабря (на котором ЦБ увеличил лимит до 5 млрд долл.) вчера ЦБ провел аукцион сроком на 28 дней, выставив лимит в 3 млрд долл. (средний объем лимита на последних нескольких аукционах составлял 1,3-2,2 млрд долл.). Таким образом, ЦБ продолжает сглаживать спрос на валютную ликвидность для стабилизации курса национальной валюты.
На рынке МБК краткосрочные ставки вчера снизились до 10,23%. Остатки на счетах и депозитах в ЦБ сократились до 2,87 трлн руб. Уже неделю система находится в состоянии профицита ликвидности.
Михаил Поддубский, «Промсвязьбанк»