Третья неделя нового года демонстрирует, что «Трампоралли» заканчивается и инвесторы после эйфории ждут реальных действий и планов от экономической команды Президента США.
Мировые индексы топчутся на месте, не демонстрируя внятной динамики, их значения консолидируются вблизи исторических максимумов. Рынок подогревают слухи о начале полномасштабной коррекции вниз индекса S&P 500 после инаугурации Президента США, хотя с технической точки зрения сигналов к этому пока нет.
Индекс доллара США в январе остановил свое укрепление, отыграв почти все завоевания декабря. Американский регулятор взял паузу после ястребиной риторики в конце года.
На валютном рынке, на наш взгляд, разгорается новый виток противостояния США и Китая. Позиция Трампа состоит в том, что курс доллара к юаню слишком высокий и из-за этого американская экономика теряет десятки миллиардов долларов ежегодно. Это означает, что одним из направлений новой администрации будет усиление давления на Китай. С начала года волатилность по юаню резко возросла, Народный банк Китая тушит пожар, заставляя госкомпании продавать валюту.
Курс доллара на оффшорном рынке КНР, достигавший 6,96 юаней, стабилизировали в районе 6,8 юаней. Укрепление юаня к доллару - на 2,3% - стало рекордным за все 6 лет функционирования валютной биржи в Гонконге, оно ликвидировал почти треть падения, состоявшегося по итогам прошлого года.
Народный банк Китая несколько дней подряд сокращает кредитование банков, создавая дефицит юаней на рынке. Из-за нехватки ликвидности ставки по кредитам в юанях овернайт (с возвратом на следующий день) взлетели до 45% годовых, а депозитные ставки на денежном рынке Гонконга достигали 96% годовых.
Фактически рынок межбанковского кредитования в китайской валюте был заморожен, а те спекулянты, что использовали краткосрочные кредиты для покупки валюты и игры против юаня, были "смыты с рынка".
На нефтяном рынке продолжается боковая динамика при позитивном потоке новостей со стороны ОПЕК, диапазон 57-53 по Brent, похоже, уже устраивает большинство экспортеров. Пока интрига сохраняется, неясными остаются планы Госсекретаря, Рекса Тиллерсона, нефтяного магната, который может нарушить в хрупкое равновесие на нефтяном рынке. Пока мы наблюдаем оживление в «Нефтяной Мекке США» - Техасе и постепенное восстановление сланцевых проектов после падения их рентабельности.
Российские индексы сейчас снижаются на небольших оборотах, демонстрируя первые признаки слабости и возможное начало фазы резкой коррекции вниз. Акции Сбербанка (MCX:SBER) после взлета в начале года до 180 рублей сегодня котируются на отметке 166. Роснефть (MCX:ROSN) снизалась с 420 до 375 рублей. В целом, российские «голубые фишки» пока выдохлись, а второй эшелон и электроэнергетика получили новый импульс вверх.
Информация по возможному сокращению требований «закона Яровой» привело к оживлению телекомов, особенно перспективно выглядят бумаги МТС (MCX:MTSS) и Ростелекома (MCX:RTKM).
Восстановление финансовых показателей Русала (MCX:RUALRDR) и приватизационный план АФК Системы (MCX:AFKS) делают акции данных эмитентов привлекательными для инвесторов в среднесрочной перспективе.
аналитик АЛОР БРОКЕР Алексей Антонов