Глобальные долговые рынки вчера отыгрывали позитивные макроданные в США и находились в ожидании выступления главы ФРС в Конгрессе впервые после победы Д.Трампа на выборах президента США.
В свою очередь, статистика с рынка жилья за октябрь и недельные данные с рынка труда в США оказались сильными, а инфляция в октябре в годовом выражении ускорилась до 1,7% против 1,6% в сентябре. Хотя базовая инфляция, которую учитывает ФРС, за октябрь составила 0,1%, как и в сентябре, при этом в годовом выражении она даже оказались ниже –2,1% против 2,2% в сентябре. В свою очередь, глава ФРС подтвердила вчера, что регулятор не хочет надолго откладывать повышение ставок. Рыночная вероятность подъема ставок в США в декабре составляла 96%.
В итоге, доходности UST-10 под конец торгов перешли к росту –с 2,2% до 2,29%-2,3% годовых. В свою очередь, гособлигации европейских стран вчера не успели отреагировать на эту динамику: 10-летние бонды Германии удерживались в диапазоне 0,27%-0,3% годовых, 10-летние – 0,7%-0,76% годовых. Сегодня глобальные долговые рынки, главным образом в первой половине торгов продолжат отыгрывать вчерашнее вечерние движение по UST ростом доходности.
Четверг российские евробонды начинали с роста котировок на стабилизации доходности UST и отскоке Brent, но хорошая статистика в США скорректировала динамику.
Четверг российские суверенные евробонды начинали с роста котировок на фоне стабилизации доходности UST (10-летние бумаги в районе 2,2% годовых) и отскока нефти Brent выше 47 долл. за барр. Впрочем, публикация во второй половине дня хорошей статистики в США с рынков труда и жилья, а также данные по инфляции (ускорилась в октябре до 1,6% с 1,5% месяцем ранее в годовом выражении, хотя CoreCPI за месяц увеличилась на 0,1%, как месяцем ранее) привели к росту доходности UST выше 2,25%-2,26% годовых, что отчасти или полностью нивелировало ценовой рост в российских евробондах. По итогам четверга российский бенчмарк Russia-23 в цене был в небольшом «минусе» на 9 б.п. (YTM3,97%), длинные Russia-42 и Russia-43 прибавляли на 34-37 б.п. (YTM5,16%-5,22% годовых). Вместе с тем, игроки рынка находились в ожидании выступления главы ФРС Дж.Йеллен в Конгрессе уже вечером (в 18-00 мск).
Сегодня российские евробонды будут отыгрывать рост доходности UST, которыйв основном был под конец торгов в США при поддержке позитивных макроданных и выступлении Дж.Йеллен в Конгрессе. Отметим, что глава ФРС высказалась относительно целесообразности скорого повышения ставок, и руководство регулятора не хочет затягивать с этим вопросом. В итоге, рыночная вероятность подъема ставок в США в декабре составляет 96%. В этом ключе доходности российских евробондов, вероятно, будут отыгрывать восходящее движение по UST (за день было на 6-8 б.п.). Кроме того, возвращение нефти Brent к уровню в 46 долл. за барр. также не дает повода для оптимизма.
Александр Полютов, «Промсвязьбанк»