Во вторник рубль заметно просел в парах с иностранными соперниками при том, что нефть большую часть дня держалась стабильно и лишь под вечер показала скромную коррекцию, но осталась неподалеку от 2,5-летних максимумов. По итогам торгов пара доллар/рубль набрала 1,4%, подскочив к 3-месячным максимумам и финишировав над уровнем 59 руб. Евро подрожал на 1,2%, до 68,68 руб.
То, что рубль отвязался от нефти уже не вызывает удивления. Раскорреляция двух активов наблюдается все чаще и уже довольно давно. Достаточно вспомнить летний период, когда моментами нефть дешевела, а рубль дорожал. Но теоретически столь стремительное ралли Brentк новым вершинам не должно было остаться незамеченным.
В чем же причина такой апатии российской валюты? Возможно, имеет место срабатывание фактора накопительного эффекта. Банк России снижает ставку плавно и прозрачно, и тем не менее, снижает. Это постепенно ослабляет привлекательность рублевых активов для спекулянтов, особенно на фоне растущих перспектив дальнейшего ужесточения политики в США. К слову, в декабре американский регулятор с практически 100-%-ной вероятностью повысит ставку, тогда как ЦБ РФ в очередной раз снизит стоимость кредитования. В этом плане рубль, очевидно, находится в проигрыше.
Помимо охлаждения ажиотажа спекулянтов вокруг стратегии carrytrade, на отечественную валюту давят предстоящие в декабре корпоративные выплаты по внешнему долгу. Добавим сюда неплохое самочувствие доллара, угрозу новых санкций и угрозу коррекции цен на нефть (как минимум в качестве передышки), и перспективы рубля выглядят не лучшим образом. Изменить ситуацию в краткосрочной перспективе способно лишь масштабное ослабление американской валюты по всему спектру рынка при стабильно высокой или растущей нефти. Но пока на горизонте у доллара нет значимых факторов риска, хотя не исключено, что в ближайшее время часть игроков решит зафиксировать прибыль на привлекательно высоких уровнях, что ослабит техническое давление на российскую валюту.
Игорь Ковалев, аналитик ГК ИнстаФорекс