Российская валюта в ходе вчерашних торгов возобновила тенденцию к росту. Общая сила группы валют emerging markets и позитивная динамика нефтяных котировок оказывали поддержку рублю. Пара доллар/рубль приближалась к отметке 56,40 руб/долл., что является минимальными уровнями с июня прошлого года.
Ключевым драйвером для рубля во вчерашней динамике мы считаем общерыночные тенденции в отношении всей группы валют EM, которые синхронно укреплялись во второй половине дня (за исключением, пожалуй, мексиканского песо). Высокая корреляция рубля с другими валютами EM сохраняется, следовательно, остальные драйверы для российской валюты на текущий момент вторичны, по крайней мере, с точки зрения краткосрочной динамики.
Цены на нефть марки Brent вчера впервые с конца 2014г. достигали отметки 70 долл/барр. Согласно нашей модели, российский рубль на текущих уровнях по-прежнему несколько недооценен (около одного стандартного отклонения) относительно нефтяных котировок, однако в последнее время влияние краткосрочных ценовых изменений на рынке нефти на рубль не столь значительно.
Из внутренних историй отметим вчерашнее сообщение Минфина, согласно которому в период с 15 января по 6 февраля в резервы будет куплено иностранной валюты на 257,1 млрд руб. (в ежедневном режиме будет покупаться около 265 млн долл.). Однако значительные объемы покупок валюты в периоды, соответствующие сильным показателям текущего счета, не оказывают большого влияния на курс рубля. Гораздо больший эффект покупки Минфина могут оказать в конце второго –начале третьего кварталов.
На рынке МБК ставка Mosprime o/n вчера снизилась до 7,50%. Объем средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ незначительно сократился до 4,83 трлн руб. Неожиданный рост задолженности РЕПО с 4,65 до 39 млрд руб., произошедший вчера, сошел на нет.
По паре доллар/рубль возрастает вероятность движения в сторону минимальных отметок прошлого года.
Михаил Поддубский, «Промсвязьбанк»