Старт недели на мировых рынках выдался неожиданно негативным. Фондовые индексы США потеряли более 4%, спровоцировав коррекционную волну. Сложно выделить отдельно какой-либо повод для снижения, однако причина очевидна – перегрев рынка.
Уход Джанет Йеллен с поста главы ФРС сопровождался заявлениями о завышенных ценах на американские акции, но она так и не назвала сложившуюся ситуацию «пузырем». Для инвесторов это был первый сигнал того, что рынки перегреты и коррекция неизбежна. Кроме Йеллен, давление на фондовые рынки оказал рост доходностей казначейских обязательств США. Достижение UST
уровней 4-летних максимумов по доходности вчера спровоцировал укрепление доллара и переток капитала в американский госдолг. Доходность казначейских обязательств росла и максимально приблизилась к ожидаемой доходности акций США, что и спровоцировало обвал фондовых индексов. Помимо этого, улучшение ситуации на рынке труда и рост доходов населения провоцирует рост инфляционных ожиданий, который может вынудить Федрезерв пойти на более существенное ужесточение денежно-кредитной политики в текущем году.
С учетом существенного роста фондовых индексов США с начала 2017 г., риски продолжения коррекции остаются высокими. Инвесторы вновь поверили в доллар на фоне возросших инфляционных ожиданий. Резкое и масштабное изменение доходностей на емком рынке казначейских обязательств США свидетельствует о масштабных перетоках мирового капитала, который направляется подальше от перегретых акций.
Владимир Евстифеев, начальник Аналитического управления Банка ЗЕНИТ