Премьер-министр Японии С. Абэ, лидер правящей коалиции ЛДП и партии «Комэйто», одержал убедительную победу на выборах в нижнюю палату японского парламента. Его соперник, новая популярная «Партия надежды» не сумела конвертировать свою популярность в голоса, а только оттянула на себя часть поддержи оппозиции, что облегчило Абэ получение парламентского большинства: его партия получит по меньшей мере две трети мест в ключевой нижней палате парламента. Несмотря на внушительный потенциал «абэномики» с точки зрения ослабления иены, после выборов USD/JPY восстановилась до 114,10. Видимо, так рынки отреагировали на устранение политической неопределенности. В следующем году премьер Абэ в очередной раз поборется за пост руководителя ЛДП. Можно ожидать, что монетарная политика Банка Японии будет и дальше определяться либерально настроенными членами, т.к. назначение главы БЯ и его заместителя в апреле следующего года будет находиться под жестким контролем Абэ. Так что дальнейшая судьба и курс USD/JPY будет зависеть в меньшей степени от политики БЯ и в большей – от прогнозов относительно политики ФРС.
Растущие ожидания положительных сдвигов в экономике США способствовали росту доходности американских облигаций. Кроме того, прогресс налоговой реформы и преемственность при назначении следующего главы ФРС должны поддержать USD в паре с JPY. Наконец, японские институциональные инвесторы, понимая, что эпоха низких процентных ставок и контроля кривой доходности (YCC) вряд ли закончится в ближайшее время, отправятся искать высокую доходность в другие страны. Кажется, что курс валют азиатского региона «привязан» к высокой доходности американских облигаций с одной стороны и устойчивому глобальному экономическому росту (который в 2017 г. должен составить 3,0%) и торговым данным с другой. Мы считаем, что вероятно повышение USD. Поток хороших данных из США (который начнется выходом данных по изменению объема ВВП в 3-м квартале и индекса-дефлятора личных потребительских расходов на этой неделе) должен нейтрализовать вялотекущее ослабление последних месяцев и развернуть тренд. Тем не менее, учитывая тот факт, что последнее время данные по экспорту часто превосходят ожидания, можно прогнозировать цикличное ослабление, которое спровоцирует понижение валют азиатского региона.
Петер Розенштрайх, аналитик Swissquote Bank Ltd