В США будут опубликованы данные по продажам жилья на вторичном рынке, которые должны немного снизиться до 5,50 млн. сделок после роста до высочайших уровней с 2007 г. Повысившиеся ипотечные ставки (с октября 30-летние ипотеки с фиксированной ставкой выросли на 85 базовых пунктов до 4,18%) под влиянием более резкой траектории нормализации монетарной политики ФРС будут продолжать остужать жилищный рынок. Ипотеку будут брать последние из ранее воздерживавшихся покупателей эры низких процентных ставок.
Сейчас все рынки, по нашему мнению, необъяснимо питаются из одного источника. Реформы трампа по повышению бюджетных расходов и сокращению налогообложения произвели почти магический эффект, убедив рынки, что завершение периода монетарной поддержки будет осуществляться плавно, что в результате будет способствовать глобальному росту и, следовательно, повышению корпоративных прибылей.
Индекс Dow Jones повышается до исторического максимума, в то время как американским потребителям внушается обманчивое ощущение своего богатства и благосостояния. Экономические данные из США в более широком разрезе не смогли убедить нас в том, что происходящее является чем-то большим, чем временное повышение в рамках более крупного циклического снижения. Мы по-прежнему сомневаемся, что президент Трамп сможет достичь чего-либо близкого к тем обещаниям чудесного роста, которые он сейчас дает. Колебания на биржах и экономических данных США и политическое бездействие снимет «точечные графики» ФРС с повестки дня. Учитывая значительно завышенный курс доллара (по данным Международного валютного рынка), мы ожидаем его коррекцию ближе к 20 января. Учитывая, что рост на коротком конце кривой доходности американских облигаций застопорился, мы ожидаем понижательную коррекцию пары доллар-иена до краткосрочного уровня поддержки 114,74.
Петер Розенштрайх, аналитик Swissquote Bank Ltd