На этой неделе ожидается достаточно насыщенная статистика из США, в том числе принятие решения по ключевой процентной ставке в пользу повышения на 0.25 базисных пункта.
Большее внимание будет уделено не процентной ставке, поскольку вероятнее всего процентная ставка будет повышена до 1.25%, а комментариям от ФРС по предстоящим шагам и намерениям по следующим пересмотрам процентной ставки. От того, насколько будет жёсткая или осторожная риторика ФРС, и будет зависеть реакция на финансовых рынках.
В среду также ожидаются цифры, касающиеся инфляционных ожиданий (CPI – индекс потребительских цен) и розничные продажи. Однако в преддверии публикации решения по процентной ставке и пресс-конференции ФРС, вероятнее всего, они не окажут никакого влияния на котировки.
В четверг выходит ещё один сильный по тенденции отчёт с рынка труда – обращения за пособиями по безработице.
Единичные публикации хуже прогноза вряд ли окажут какое-либо сильное влияние на сложившуюся тенденцию, поскольку все данные необходимо смотреть в динамике. Пока же динамика явно позитивная в сторону укрепления рынка труда США.
Пятница покажет нам цифры с рынка недвижимости по разрешениям на строительство. Данный показатель также стоит смотреть как в тенденции, так и в сопоставлении того, сколько получено разрешений на строительство и сколько домов начали строить (рис.4). Пока по обоим показателям после кризиса 2008-го года неплохая тенденция восстановления.
Посмотрим технически на индексы сегодня и начнём с сильного на момент предыдущей недели индекса Nasdaq, но о чём было указано в предыдущем обзоре, с уже очень высокими рисками после безоткатного движения к коррекции.
Индекс не удерживает локальные поддержки на 5860 и 5775 и продолжает падать. Ближайшая сильная поддержка в районе 5570. С 2016-го года это, пожалуй, самая существенная коррекция.
Более устойчиво сейчас смотрится индекс S&P 500, не удержавший локальную поддержку в районе 2340. Ключевая цена на 2400.
Стоит отметить, что несмотря на слабость в предыдущие недели, особенно в момент сильного роста по Nasdaq, Dow Jones проявил себя на попытке скорректироваться лучшим образом.
В целом же дальнейшая динамика будет определена, вероятнее всего, в среду на комментариях от ФРС.
Далее статистика из Европы и индекс Евронекст.
Из существенных новостей, пожалуй, стоит обратить внимание на данные «локомотива» Европы – Германию. Ожидается публикация данных по опросу институционалов и инвесторов в Германии (German ZEW Economic Sentiment), значения которого выше нуля указывают на рост оптимизма.
После кризиса 2008-го года был пик показателя в 2010-ом году и после пессимизма в 2012-ом году уже начиная с 2013-го года более устойчивые растущие ожидания. Начало 2015-го года показатель на мгновение уходил на отрицательную территорию и на данный момент идёт вновь рост индекса.
Если посмотреть на аналогичный показатель по Европе, то видно, что ведущей экономикой является Германия, на экономическую статистику которой при фундаментальном анализе в первую очередь стоит обращать внимание.
В четверг ожидаются сильные по тенденции данные по торговому балансу Европы, но слабее, по мнению аналитиков, чем предыдущие, что вряд ли в таких отклонениях окажет какую-либо реакцию рынков.
Из важных новостей из Европы стоит ещё упомянуть выходящие в пятницу данные по инфляции: индекс потребительских цен, который всегда учитывается при решении по пересмотру процентной ставки ЕЦБ.
После продолжительного периода нулевой процентной ставки мы видим рост показателя инфляции в 2017-ом году, выходя на свои значения 2010-2013-ого, что возможно в скором будущем заставит задуматься о более жёсткой монетарной политике, особенно если аналогичная риторика последует и от ФРС уже в среду.
Следуя глобальной тенденции, индекс Европы также застрял в рамках 3533 и 3605. В целом пока смотрится ещё достаточно сильно, но всё определит среда и тон будет задавать на финансовых площадках риторика от ФРС. Вероятнее всего поднятие процентной ставки на 0.25 базисных пункта уже включено в цену, а вот насколько жёсткими или мягкими в отношении монетарной политики уже будут комментарии, может послужить драйвером на финансовых рынках.
Из ключевых новостей необходимо обратить внимание на китайские данные по промышленному производству, рост которого непосредственно сказывается на уровне потребляемого и импортируемого сырья, что в свою очередь влияет на страны-экспортёры сырья. То есть китайская экономика как один из показателей будущих доходов сырьевых стран и сама в сильной зависимости от экспорта.
Данные далеки от своих пиковых значений и с 2012-го года пока никаких намёков на восстановление. О росте промышленного производства можно будет говорить, когда статистика по индикатору стабильно начнёт возвышаться над цифрой 10.
Ещё один негативный показатель – это капитальные инвестиции в несельскохозяйственный сектор. Здесь мы видим тоже ряд всё ухудшающихся данных с 2010-ого года.
И ещё один негативный показатель, касающийся розничных продаж, который также за последние 7 лет оказался на минимальных значениях. В противовес, например, Индия наоборот к 2020 году ожидается выйдет на свои пиковые значения на рынке ритейла.
По Австралии в четверг ожидается статистика с рынка труда. После кризиса 2008-го года 2014-2015-ый год принёс худшие данные по безработице с 2008-го года. С начала 2015-ого года тенденция стабилизировалась, но пока ещё рано говорить о существенном прогрессе, как например, по рынку труда в США.
И в заключение недели ещё одна важная новость – это процентная ставка в Японии и комментарии от Центрального Банка. Ожидается без изменений -0.1%.
Посмотрим теперь технически на азиатские индексы.
После попытки роста от 19654 на третий день тенденция остановилась. Теперь всё внимание на драйвер из США и затем в конце недели решение по процентной ставке и комментарии банка Японии. Поэтому до этой поры будет в инструменте неопределённость.
Индийский индекс остаётся в фаворе и пока даже попытки корректироваться со стороны индексов США не встречают препятствий для роста в индийском индексе. Конечно, после столь безудержного роста спекуляции на самых высотах сопряжены с сомнительным потенциалом, но достаточно весомыми рисками. Да, пока индекс сильный, но стоит дождаться с моей точки зрения, более комфортных условий с хорошим потенциалом.
После ложного пробоя уровня 5674 нашёл свою поддержку индекс Австралии. Сможет ли возобновить тенденцию или продолжит коррекцию зависит от текущего ключевого уровня.
Виктор Макеев, аналитик компании Gerchik&Co