Мы полагаем, что позитивный новостной фон, активно поддерживаемый заявлениями со стороны картеля, продолжит оказывать поддержку нефтяным ценам и позволит им до конца недели оставаться в диапазоне 56,8-59$.
Если предполагать объявление о «мягком» выходе ЕЦБ из программы выкупа активов, то можно ожидать формирование курса доллара в коридоре 57.3-58 руб.
Валютный рынок
Курс доллара продолжает формироваться вблизи 57.5 руб.
Благодаря росту цен на нефть рублю удается сохранить достаточно сильные позиции, но у валют большинства других стран с формирующимися рынками преобладает тенденция к ослаблению как под влиянием ожидания налоговой реформы в США, так и под воздействием локальных факторов. Рынки находятся в ожидании итогов заседания ЕЦБ, который в четверг должен анонсировать планы по сворачиванию выкупа активов, и данных о ВВП США в 3-м квартале. Более вероятным представляется относительно «мягкий» сценарий выхода ЕЦБ из мер нестандартного монетарного стимулирования, который не должен вызвать заметного ослабления рубля. Если данные о динамике ВВП США не разочаруют инвесторов, давление на валюты стран с формирующимися рынками сохранится, и курс рубля будет формироваться в коридоре 57.3-58 руб./долл.
Нефтяной рынок
Заявления представителей ОПЕК вселяют оптимизм в настроения инвесторов
К середине недели нефтяные цены демонстрируют активный рост до уровней 58,6$. Внимание инвесторов сместилось с развития конфликта в Ираке в сторону анализа заявлений представителей ОПЕК. С начала недели геополитическая напряженность в иракском регионе ослабляется – Региональное правительство Курдистана в ходе переговоров с Багдадом внесло предложение о «заморозке» результатов референдума о независимости Курдистана, а также о полном прекращении боевых действий в регионе. Ирак, в свою очередь, наращивает экспортные поставки из других нефтяных месторождений с целью ликвидации временных диспропорций, связанных со снижением добычи в Киркуке (на данный момент поставки нефти из киркукского месторождения составляют порядка 300 тыс.барр./сутки при 600 тыс.барр./сутки в нормальных условиях работы).
Наиболее важными событиями текущей недели стали заявления представителей ОПЕК. Так, министр нефти Саудовской Аравии снова заверил рынки в том, что картель продолжит делать «все необходимое для снижения мировых запасов нефти». Также участники рынка получили информацию о разработке механизма сворачивания сделки ОПЕК – данный механизм должен вступить в действие после того, как основная цель ОПЕК+ (в виде снижения мировых запасов сырья до 5-ти летних средних уровней) будет достигнута, варианты реализации данного механизма будут рассмотрены на заседании ОПЕК+ 30 ноября в Вене. В совокупности данные вербальные интервенции значительно укрепляют веру инвесторов в успех картеля в случае продления сделки до конца 2018 года. На наш взгляд, вероятности продления и «непродления» пакта ОПЕК+ на данный момент составляют 70% и 30% соответственно.
Дополнительную поддержку нефти в очередной раз оказывают данные Минэнерго США. Так, по последним данным отчета, запасы сырой нефти в штатах выросли на незначительную величину (+0,86 млнбарр.), запасы бензина и дистиллятов ощутимо снизились (на 5,4 и 5,2 млн.барр. соответственно). Производство нефти в США за неделю восстановилось после урагана «Нейт» и выросло до уровня 9,504 млнбарр./сутки, но все еще остается ниже «доураганных» уровней. В результате мы полагаем, что позитивный новостной фон, активно поддерживаемый заявлениями со стороны картеля, продолжит оказывать нефтяным ценам поддержку и позволит им до конца недели оставаться в диапазоне 56,8-59,1$.
Наталья Ващелюк, Антон Покатович, Бинбанк