Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

Bright Scholar Education подрастёт на +20% к цене IPO

ru.investing.com/analysis/bright-scholar-education-(nyse:-bedu)-%EF%BF%BD%EF%BF%BD%EF%BF%BD%EF%BF%BD%EF%BF%BD%EF%BF%BD%EF%BF%BD%EF%BF%BD%EF%BF%BD%EF%BF%BD%EF%BF%BD%EF%BF%BD%EF%BF%BD%EF%BF%BD%EF%BF%BD%EF%BF%BD%EF%BF%BD%EF%BF%BD-%EF%BF%BD%EF%BF%BD%EF%BF%BD%EF%BF%BD-20-%EF%BF%BD%EF%BF%BD-%EF%BF%BD%EF%BF%BD%EF%BF%BD%EF%BF%BD%EF%BF%BD%EF%BF%BD%EF%BF%BD%EF%BF%BD-ipo-200188170
Bright Scholar Education подрастёт на +20% к цене IPO
От Михаил Крылов   |  10.05.2017 13:06
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

Вывести бренд элитного образования на IPO легко, если он объединяет перспективные образовательные курсы в детских садах, и языковые школы, и программы международного бакалавриата в самых престижных районах Китая. Первичное размещение ценных бумаг управляющей компании Bright Scholar Education (Nyse: BEDU), которая лидирует на рынке дополнительного образования в КНР, вероятно, вырастет на +20% в квартал. В качестве хеджирования его следует покупать не только узкоспециализированным инвесторам, вложившимся в российские образовательные технологии, но и всем, кто желает диверсифицироваться в сторону Китая.

18 мая 2017 года крупнейшие инвестбанки мира, и в том числе Morgan Stanley (NYSE:MS), Deutsche Bank (DE:DBKGn) Securities, BNP Paribas (PA:BNPP), China Merchants Securities (HK), выведут на Нью-йоркскую фондовую биржу первичное размещение ценных бумаг (IPO) лидера рынка китайских частных средних школ и детских садов под названием Bright Scholar Education (Nyse: BEDU). При цене $8-10 за бумагу, или $920-1150 млн долл за всю компанию, и free-float 13%, наши управляющие видят смысл в том, чтобы определить на эту инвестицию до 5% подборки публичных размещений.

Рынок частных образовательных учреждений КНР вырос с 99,2 млрд юаней в 2011 году до 217,3 млрд юаней в 2016 году и, как ожидается, достигнет 370,3 млрд юаней в 2021 году. В частных школах в конце прошлого года училось 40,0 млн китайских детей, к 2022 году их число перевалит за 51,1 млн (данные Frost & Sullivan).

В Bright Scholar Education привлекает прежде всего лидерство компании на растущем рынке международного образования КНР. Создатель первой частной школы в КНР в 1994 году, Bright Scholar сегодня управляет школами в почти всех основных региональных центрах Китая, в том числе самых богатых провинциях. Количество учащихся у педагогов Bright Scholar увеличивается на 55% каждые три года.

Учреждения аккредитованы по престижной международной программе International Baccalaureate, или IB.

Скажете, таких много? Bright Scholar – самая крупная и известная управляющая компания в сегменте элитного образования. 68,0% выпускников поступают в топ-50 вузов по рейтингам QS World University Rankings и U.S. News, включая университеты Оксфорда, Кембриджа, Корнелла, Виргинии, Калифорнии. Самый крупный оператор детских садов, частных средних школ основного и дополнительного языкового образования, которые сосредоточены в региональных центрах Китайской народной республики. Не будем забывать, что вместе с российскими студентами, учащиеся из КНР есть по всему миру, и это главный фактор стабильности предлагаемой бизнес-модели. Секрет экономического влияния китайской элиты в постоянной подготовке кадрового резерва.

Bright Scholar Education
Bright Scholar Education


Элитное образование в КНР - удовольствие не из дешёвых. За год средняя плата за обучение может достигать 80 тысяч юаней в международном бакалавриате и около 30 тысяч юаней в языковой средней школе или детском саду. Вот почему, когда средняя плата за обучение в шести международных школах Bright Scholar в 2016 учебном году выросла на только 10,4%, выручка Bright Scholar выросла с 588,2 млн юаней в 2014 финансовом году до 745,9 млн юаней в 2015 финансовом году и до 1040,3 млн юаней (151,5 млн долларов) в 2016 финансовом году. Средний рост продаж за эти годы у компании достиг 33,0% в год. Риски, связанные с падением юаня, снижаются за счёт диверсификации программой международного бакалавриата.

По замыслу компании Bright Scholar, около 50,0% средств от нового размещения пойдёт на открытие новых школ, 15,0% на маркетинг и брендирование, 15,0% на исследования для совершенствования учебного плана, содержания и методики обучения, и ещё 20,0% на дополнительные расходы, повышающие эффективность образования. Такое детальное описание целей привлечения средств сравнительно редко встречалось в последнее время, поэтому можно говорить о прозрачности планируемых расходов Bright Scholar в преддверии и в связи с IPO.

За последний год продажи Bright Scholar Education составили 1,18 млрд юаней. Компания крупная, известное. Предыдущее аналогичное IPO China Online Education (Nyse: COE) выросло на +20% к концу lock-up. У Bright Scholar Education мы видим более стабильный рост выручки, в среднем, по 33% в год. Ко всему прочему, компания прибыльная, операционная прибыль увеличилась до 173,3 млн юаней, чистая прибыль выросла до 100,2 млн юаней. Активы Bright Scholar Education составляют 1,35 млрд юаней, акционерный капитал положительный, 201,7 млн юаней. С учётом коррекции на единовременные статьи, чистая прибыль Bright Scholar достигла 98 млн юаней (14,3 млн долларов) ещё в прошлом году. На наш взгляд, за фасадом этого первичного размещения угадывается ожидаемая доходность IPO около +20% в квартал.

Михаил Крылов, директор аналитического департамента «Golden Hills – КапиталЪ АМ»

Bright Scholar Education подрастёт на +20% к цене IPO
 

Интересное

Bright Scholar Education подрастёт на +20% к цене IPO

Комментировать

Правила комментирования

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв.
  • Допускаются комментарии только на русском языке.

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.

Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении – блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com. 

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!