Рынок накануне
Преобладала негативная динамика. Лидерами роста без инфоповода стали акции Самолета (MCX:SMLT 2 380, +5,10%). В аутсайдерах на фоне закрытия реестра на дивиденд оказались префы Ленэнерго (MCX:LSNG_p 139,35, -15,03%). Пара USD/RUB торговалась вблизи отметки 59.
Новости рынка и компаний
Банк России проведет заседание по монетарной политике. Три недели назад ключевая ставка была понижена на 300 б.п., до 11% годовых. Мы полагаем, что все необходимые изменения в денежно-кредитных условиях сделаны, и дополнительных мер не требуется.
В мае наблюдалось резкое падение числа ипотечных сделок и, возможно, сокращение объема розничных продаж и потребительского кредитования (точные данные за прошлый месяц еще не подсчитаны). Однако инфляция сохраняется на высоком уровне (более 17%). Незначительное снижение ключевой ставки не окажет существенной поддержки потребительскому и промышленному спросу.
На наш взгляд, регулятор намерен соблюдать баланс между стимулированием экономики и рисками, связанными с поддержанием ставки значительно ниже уровня инфляции. Дальнейшее смягчение ДКП, вероятнее всего, произойдет осенью, если ценовое давление снизится.
Торговые идеи
ФСК ЕЭС (MCX:FEES 0,08458, -1,7%), покупка. Отказ от дивиденда обусловлен желанием менеджмента сохранить средства в компании. Экономическая модель эмитента предусматривает получение прибыли в долгосрочной перспективе за счет индексации тарифов. В будущем при снижении инфляции дивиденды могут обеспечить высокую доходность.
Банк ВТБ (MCX:VTBR 0,017340, +0,76%), спек. покупка. Рекомендуем отыгрывать техническую картину. Котировки откатились на минимум с конца февраля. Фундаментальных рисков у банка нет. При этом дивиденды выплачиваться не будут, отчетность не раскрывается.
Ожидания
Ожидаем рост в пределах 1%. Ориентир для индекса Мосбиржи: диапазон 2300–2350 пунктов. Прогноз для пары USD/RUB: коридор 58–61. Заседание Банка России, на наш взгляд, не окажет заметного влияния на курс, а увеличение продаж евро на валютном рынке может привести к снижению котировок пары USD/RUB в течение дня.