Получите скидку 40%
Новинка! 💥 Приобретите ProPicks и узнайте стратегию, опередившую S&P 500 более чем на 1,183% Получить СКИДКУ 40%

Инфляция нивелирует потенциальный рост прибыли корпораций

Опубликовано 11.02.2022, 16:07
Обновлено 20.09.2023, 13:34

Специально для Investing.com.

Ценовое давление в экономике США продолжает неуклонно усиливаться; даже падение цен на энергоносители в конце 2021 года не замедлило рост инфляции. Однако рассуждая о потенциальных последствиях высокой инфляции для фондовых рынков, нужно также задаться вопросом о том, как рынки отреагируют на параллельное замедление роста прибыли корпоративного сектора.

Согласно свежим прогнозам, совокупная прибыль S&P 500 в течение следующих двенадцати месяцев вырастет примерно на 9%, тогда как еще в мае ожидаемый прирост составлял примерно 23%. Однако с учетом скачка индекса потребительских цен до 7,5% г/г, масштабы потенциального роста прибыли уже не впечатляют, особенно на фоне форвардного 12-месячного коэффициента P/E для S&P 500 примерно в 20.

Инфляция нивелирует весь рост прибыли

Если вычесть годовую инфляцию из прироста прибыли S&P 500, то остается всего 1,5%. Этот показатель с поправкой на инфляцию был ниже только в периоды рецессий 2009 и 2020 годов.

Динамика прибыли S&P

Таким образом, инфляция не позволит достичь указанных выше ожидаемых темпов роста прибыли. Согласно оценкам, выручка S&P 500 в течение следующих двенадцати месяцев возрастет на 7,5%, что полностью нивелируется уже текущей инфляцией. Таким образом, какой-либо рост прибыли S&P 500 возможен только за счет повышения рентабельности, а значит, влечет за собой перекладывание затрат на потребителя. В противном случае возможен сценарий снижения реальной прибыли (с поправкой на ИПЦ).

Динамика выручки S&P с поправкой на ИПЦ

В поисках перспективных активов

На этом фоне резко возрастает важность поиска компаний, способных наращивать выручку и прибыль опережающими инфляцию темпами. Ситуацию усложняет факт явной перекупленности фондового рынка.

Во время пандемии коронавируса стоимость многих акций резко возросла, поскольку инвесторы воспользовались низкой ставкой и вложили дешевые деньги в фондовый рынок, завысив оценки многих бумаг роста. Сейчас регуляторы встают на рельсы ужесточения ДКП, и перспективы повышения ключевой ставки ФРС оказали давление на многие акции. Также достаточно трудно оценить степень того, насколько потенциал роста этих компаний уже учтен в котировках, что делает оценки потенциально завышенными.

Главными бенефициарами всплеска инфляции остаются поставщики материалов и сырьевых товаров. Если цены останутся высокими, и компании смогут взять под контроль расходы, их акции могут опередить рынок в целом.

Будущее весьма туманно, поскольку инвесторы пытаются определить направление рынка в условиях высокой и устойчивой инфляции, делая поправку на потенциальные ответные шаги ФРС. Слишком долго фондовый рынок не сталкивался с растущей инфляцией, и поэтому попытка справиться с ней может привести к замешательству. По мере роста ключевой ставки сокращение коэффициентов P/E на фоне падения темпов роста и прибыли может напугать участников рынка, создав очень неблагоприятный инвестиционный климат.

Последние комментарии по инструменту

'Если цены останутся высокими, и компании смогут взять под контроль расходы' - то это будет откровенный сговор, в ответ на который компании получит невиданный ранее сговор покупателей, который поставит крест на их бизнесес в целом и навсегда.
Именно так поступили в Индии когда боролись с английским и колонистами и их бизнесом на своей территории. И у них все получилось.
😂😂😂сговор покупателей... реально рассмешил. пиши ещё)
а сейчас что у индии нищета бедные антисанитария рабоиабт ща граши во фрилансе, и главное валят туда кпм былм колонизированы как они считают😀
👍
Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.