Получите скидку 40%
Новинка! 💥 Приобретите ProPicks и узнайте стратегию, опередившую S&P 500 более чем на 1,183% Получить СКИДКУ 40%

Что делать с российскими акциями?

Опубликовано 07.02.2022, 15:29
Обновлено 09.07.2023, 13:32

До сих пор мы озвучивали крайне осторожную позицию по российским акциям, потому что не понимали, о чем могут договориться Россия и США в условиях, когда:

(1) для России принципиальным вопросом является нерасширение НАТО,

при этом

(2) для США абсолютно неприемлемо делать НАТО закрытой организацией.

То, что для России нерасширение НАТО — принципиальный вопрос, стало понятно после провала переговоров Россия-НАТО в Женеве в середине января. Это стало сюрпризом для многих, в том числе для нас. Получалось так, будто области компромисса и нет вовсе, и возможны только силовые сценарии.

Письменный ответ США на требования России немного успокоил рынок, но ключевого вопроса о нерасширении НАТО он не снял, поэтому мы сохраняли осторожность. Но продолжали копать в надежде разобраться в деталях вопроса и, кажется, разобрались!

Любопытно, что никто толком не объясняет, почему эскалация Россия-НАТО произошла именно в конце 2021 года.

Кто-то связывает это с запуском газопровода "Северный поток-2": якобы, американцы хотели торпедировать этот проект, чтобы самим поставлять газ в Евросоюз. Для этого они стали провоцировать Россию с помощью Украины, чтобы выставить Россию агрессором и столкнуть ее лбами с Европой.

Нам эта версия никогда не казалась особо убедительной. Во-первых, еще в мае 2021 США отказались от применения санкций в отношении "Северного потока-2", поскольку это стратегически важный проект для Германии.

Конечно, это могла быть военная хитрость со стороны Штатов — публично проект одобрить, а за кулисами вести подрывную работу. Но почему тогда в конце января 2022 США угрожали заблокировать "Северный поток-2" в случае вторжения России в Украину? Ведь это означает, что если войны не будет, то американцы опять-таки не возражают против запуска трубопровода.

Но даже если предположить, что логика американцев была именно такой, то тогда сложно объяснить логику ответа России.

Зачем в ответ на локальную провокацию раздувать конфликт и выдвигать требования тотального характера типа нерасширения НАТО? Было бы более логично потребовать перестать поставлять оружие на Украину, например. Или выбрать какой-то другой точечный ответ, чтобы и американцев по носу щелкнуть, и на провокацию не поддаться. А Россия закусила удила по полной программе.

Нет, тут явно было что-то еще!

В действительности, насколько мы понимаем, в конце 2021 произошли следующие события, которые были мало замечены широкой общественностью:

В Германии поменялось правительство, и новый его состав стал обсуждать, не потребовать ли от США убрать свое ядерное оружие с территории Германии. А оно размещено там со времен холодной войны. В ответ на это Генсек НАТО сказал, что в этом случае ядерное оружие вполне могут перекинуть в страны НАТО к востоку от Германии.

Это является грубым нарушением соглашения Россия-НАТО 1997, и такие вещи Кремль воспринимает как жизненно важную угрозу. Особенно после того, как США за последние годы демонтировали многие договоренности по безопасности в Европе: вышли из договора о ракетах средней и меньшей дальности, вышли из договора по открытому небу, вышли из договора по противоракетной обороне.

Если учесть эти обстоятельства, то болезненная и принципиальная позиция Кремля кажется уже не такой удивительной.

Мы в этой трактовке ситуации усматриваем определенный позитив. Потому что из нее следует, что Россия не выдвигает новые невыполнимые хотелки, а требует от американцев вернуться к договоренностям 90-х годов.

И, судя по ответу американцев, они это обсуждать вполне готовы.

С этого ракурса поле для возможных договоренностей вполне просматривается.

Поэтому теперь мы считаем, что переговоры Россия-США, скорее всего, завершатся успешно, и оцениваем среднесрочные перспективы российских акций как позитивные.

Однако надо понимать, что это будут непростые переговоры с дулом пистолета у виска. С одной стороны, Кремль играет мускулами, чтобы требования России воспринимались всерьез. С другой стороны, Запад считает, что с Путиным можно разговаривать только с позиций силы.

Поэтому в краткосрочной перспективе мы думаем, что услышим еще не одно грозное заявление, которое будет давить на рынок. Особенно с учетом того, что и на глобальных рынках акций не все спокойно.

Но, в отличие от предыдущих недель, теперь мы считаем, что будущие просадки в российских акциях имеет смысл аккуратно выкупать.

Последние комментарии по инструменту

Во-первых, есть все основания полагать, что автор аккуратно "повзаимствовал" этот анализ ситуации из субботнего эфира одной, достаточно известной, радиостанции. Второе. Выводы самого анализа, на мой взгляд, притянуты за уши... Потребовать ли от США... Генсек сказал... Могут перекинуть... А согласится ли еще принимающая страна(страны)? Ни одного свершившегося факта, ни одного принятого согласованного решения. И на все эти "если" такая нервная, неадекватная реакция РФ? Причем настолько неадекватная, что эксперты месяцами бились над разгадкой ее истинных причин? Сильно сомневаюсь... Вполне достаточно было "выразить протест", "направить ноту", "публично напомнить о соглашении", "пригрозить выходом из какого-либо другого договора", припугнуть "более тесным сотрудничеством с Венесуэлой" и т.д.
Да норм практика, уже не одно десятилетие работает: нагнуть всех, кто нагибается, и прогнуть всех, прогибается!
кстати есть вариант, именно США потребовал от России этого ультиматума ! У США нет денег ни на войну, ни на содержание стран в военном блоке ! по этой же причине они фактически убежали с Сирии, сейчас лишь качают нефть там... Поэтому де сбежали с Афганистана ! И сейчас планируют сбежать с восточной Европы, типа под предлогом ультиматума или точнее старых договоренностей ! Европа отказывается платить 2% ввп своих стран, у США денег нет, долг растёт, инфляция в США стремительно летит в верх !!! США пытается избавиться от всех "активов"(стран) которые не приносят прибыль !
может быть, неплохой вариант))) и Штаты могут лицо не потерять
тогда и на Байдена спишут многое
прикольный вариант)
интересно,сейчас была max присадка цены? Или когда её примерно ожидать...
к сожалению, будущего никто предсказать не может. Поэтому один только верный вариант - добираем лесенкой...
Главный сигнал получен, появился позитив у автора. Значит упадем ещё.))
"(1) для России принципиальным вопросом является нерасширение НАТО" 1) НАТО плевать на хотелки России. 2) Россия не начнет войну ни с США, ни с Украиной. Все "движения" - не более, чем фаллометрия двух стран. Причем, с известным результатом. Продолжаем скупать активы, как и в период "коронобесия".
Уже не поевать. Сша тоже не начнет войну с россией))
А если это игра сша и россии с целью вынудить киев к выполнению минск2? И тогда москва получает фактически гарантию от невступления украины в нато а запад сохраняет лицо.
Вполне объективное мнение, на мой взгляд. Рассчитываю, что автор прав.
Спасибо! Интересные выводы.
Дай БОГ,чтобы Ваша аналитика не шла вразрез с Программами Вашингтона и Москвы.. надеюсь,Вы ПРАВЫ,Антон...акции вторичны...жизнь первична..
Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.