Получите скидку 40%
Новинка! 💥 Приобретите ProPicks и узнайте стратегию, опередившую S&P 500 более чем на 1,183% Получить СКИДКУ 40%

COVID-бенефициары и зарождение новой элиты

Опубликовано 27.08.2021, 08:23
Обновлено 09.07.2023, 13:32

Инвестиционные банки, аналитики, глобальные средства массовой информации создают иллюзию исключительности американских компаний и устойчивого тренда роста финансовых показателей так, чтобы, вне зависимости от степени абсурдности капитализации, все казалось обоснованным и логичным. Выросли в 5 раз — все отлично. Выросли в 10 раз? И на это найдется объяснение!

Интересно посмотреть, как на самом деле обстоят дела?

Для понимания сути происходящего будет правильным разделить компании на две категории. Это традиционная экономика и так называемые «прогрессивные отрасли» — инфотех, биотех и финтех.

Традиционная экономика — это энергетические и минеральные ресурсы, несырьевые полезные ископаемые, металлургия, коммунальные услуги, транспорт, связь, производственно-технические и коммерческие услуги, обрабатывающее производство, промышленное производство коммерческого назначения, потребительские товары длительного и недлительного использования и потребительские услуги. Сюда входят такие компании, как Exxon Mobil (NYSE:XOM), AT&T (NYSE:T), Ford Motor (NYSE:F), General Motors (NYSE:GM), General Electric (NYSE:GE), Boeing (NYSE:BA), Walt Disney (NYSE:DIS), McDonald’s (NYSE:MCD), Nike (NYSE:NKE), Coca-Cola (NYSE:KO), даже Tesla (NASDAQ:TSLA) и еще сотни компаний.

Оптовая и розничная торговля не включена в виду искажения агрегированных данных из-за двойного счета. В совокупности в выборке участвуют 85% компаний, формирующих совокупную выручку от всех публичных американских компаний на торгах и 85% от капитализации. Т.е. это предельно обширная выборка, показывающая, как обстоят дела у корпоративного сектора.

Для сопоставления данных в выборке участвуют только те компании, которые непрерывно предоставляли отчётность с 1 квартала 2007 – это 91% компаний по выручке от 85/85. Здесь нет идиотских абстрактных индексов, каждый доллар корреспондируется со вполне конкретной компанией и находит отражение в публичной отчетности.

Итак, выручка компаний традиционной экономики лишь на 6% выше 2007 года по номиналу! За 14 лет прогресс отсутствует. Фактически, за последние 15 лет компании традиционной экономики топчутся на месте по верхней границе на уровне 1200-1300 млрд долл. выручки за квартал. Провал 1-2 квартала 2020 в целом сопоставим с 2009 годом.

График 1

А что с «прогрессивными отраслями»?

Это инфотех, биотех и финансовая индустрия. Выручка более чем удвоилась с 2007 года и стала сопоставима с традиционной экономикой.
График 2
 
С прибылью еще более показательно. Долгое время они были сопоставимы, с 2014 по 2016 разошлись, к середине 2018 последняя попытка сужения спрэда и с 2020 тотальный разрыв.

Прибыль традиционной экономики практически не выросла с 2010-2012, и это еще не успели реализоваться инфляционные триггеры 2021, которые заглушат маржинальность традиционного бизнеса и снизят прибыль.
 
Прибыль прогрессивных отраслей все больше уходит в отрыв от традиционной экономики, достигая максимального коэффициента за все время – один к двум.
Относительно периода 2013-2017 чистая прибыль прогрессивных отраслей удвоилась, но вновь это временно, т.к. по мере раскручивания инфляционной спирали маржинальность будет снижаться. Однако капитализация прогрессивных отраслей выросла почти в 5 раз за это время, существенно обгоняя рост фактических показателей.
График 3

Кто выступал основным провайдером, куратором/лоббистом и модератором COVID-истерии? Это именно биотех, инфотех и финтех. Финансовая индустрия поглощает адовые темпы монетарной эмиссии и распределяет QE-ликвидность – именно они не без помощи наркотических средств пустили регуляторов в глухую несознанку.
 
Инфотех – снимает прибыль, как после перехода людей на удаленку, так и через формирование цифрового концлагеря с все большим замыканием цифровой жизни и контроля на себя. Биотех – тут все понятно, чем больше больных и/или вакцин, тем лучше. Собственно, это и есть формирование новой элиты, которая замещает, притесняет и подавляет элиту традиционной экономики, именно элита из прогрессивной отрасли конструирует политику и повестку дня.

Но здесь любопытен момент: традиционная экономика зависла на уровнях 10-15 летней давности по номиналу. Официальная инфляция с 2011 составляет 24%, с 2007 уже 32%, что означает, что в реальном выражении бизнес просел почти на треть за 15 лет! Неплохо, да?
 
В принципе, это все, что нужно знать о реальном положении дел в американском бизнесе… Нет никаких оглушительных успехов, нет никаких радужных перспектив, нет никакого обоснования текущим абсурдным уровням капитализации, и нет оправдания инвестиционным лжецам, формирующим искаженную картину реальности.
 
Одна часть элиты глушит другую часть, проблема в том, что новая элита объективно утрачивает берега разумности и вменяемости.

Последние комментарии по инструменту

да какие это элиты. любую группу людей более 1 человека надо называть ОПГ, и тогда всё становится на свои места...
Революция идет, увы, только не промышленная. Результат - резкое снижение уровня жизни большинства населения. Электричество будет - по расписанию. Перелеты на самолетах - для очень богатых. Еда - синтезированная из саранчи. Жилье - микроскопическое и арендованное. Машины - роскошь. Уже была прикольная статья о том, что людям надо подстраивать свои ритмы жизни под солнце и ветер.... А, откровенно говоря, мне всегда было интересно, что случится когда экономика перестанет генерировать постоянный рост? Настанет коммунизм или нет?
Может быть, 7000 долларов через 2 года
а как насчёт конкретных бумаг в традиционной экономике с p/e от 5 до 12?. GM 5,7. таких хватает...
Гуд
Павел я уже соскучился по твоим статьям )
Лайк короче.
во ба на! спайдел проснулся)) красавчик! что то долго спал. свои исследования готовил для нас - зайченок.
Все по делу. Спасибо за статью
Инфотех, биотех и финтех спорили до хрипоты кто из них круче, а старое доброе электричество молча сидело в углу и загадочно улыбалось.
Слишком поверхностно. У вас всё упирается в деньги, но у них цели куда более глубокие. Вас ещё, можно сказать, и  не кошмарили, всё только начинается.
Можно вашу версию развития событий
систему надо подрастрясти иначе вместе с ней на дно можно пойти.
каким образом и какие цели?
Есть тут знатоки международного финучета? Прибыль компании зависит от переоценки акций, соответвенно, с ростом капитализации растет чистая прибыль. И так по спирали, рост капиталтизации, рост чистой прибыли, дивидендные выплаты.. И по сути доля реального бизнеса, в структуре чистой прибыли все меньше и меньше. Не надо забывать и про фискальщину, так как бенефициаром роста капитализации компании выступает и минфин, получающий налоги
Прибыль компании от переоценки акций не зависит никаким образом
Павел давно вас не было. Все правильно написано только вывод не такой мрачный а на оборот идёт промышленная революция. Старые компании умрут вместо них появились новые высокотехнологичные.
Умрёт нефтедобыча? электрокомпании? автопроизводители и тд и тп? Будем раздачей бабла питаться?
Юрий Щербикин,  "идёт промышленная революция."  Нет, идет   контрпромышленная контрреволюция. Новые высокотехнологичные компании будут активно сращиваться с правительствами, выполняя фискальные функции и ретиво хапая из бюджетов, Отсюда рост налогов и снижение полезных производжств, так как они энерггоемкие, требущие болших транспортных расходов, содержащие болшие производственные коллективы, Отсюда рост цен на товары первой необходимости, Снижение бюджетных отчислений на образоавние, медицину  комунальное хозяйство и т.д. Понятно что инфляция будет сопутствовать.   Но это естественный дальнейший путь существования человечество, обусловленныйй перенаселением и неизбежным снижением уровня добычм полезных искапаемых. Противостоять этому невозможно! Можно только снижать уровень образования общества и вешать лапшу на уши недообразованным!
, 1. Старые компании также отлично сращивались с гос-вом и хапали из бюджета. Тут больше проблема, что слишком силён союз Демократов и ИТ-гигантов сейчас, а коммунистические тезисы громче слов экономистов. 2. С производством всё будет нормально. Да, доля, например, пром. производства будет падать в экономике. Точно также как упала доля с/х, до мизера, но еды меньше не стало. 3. Рыночная экономика легко решает проблему ограниченности ресурсов
Давайте извлечем из этого прибыль!
Интересно 👍
Лаконично, содержательно и очень похоже на истину! Спасибо!
Статья заслуживает лайка.
👍☝️
Мощно 👏
Супер статья, спасибо!
Павел! ! Больше таких статей! Очень интернсно лаконично и ясно написано. Проучила удовольстви и ясность в своих же смешанных сомнених.
Молодец, Павел! Эти люди вообразили себя богами, коррумпировали правительства и организовали по всему миру медицинский терроризм.
Смутные подозрения меня посещали конечно,а вам спасибо за цифры в студии😎
Загрузить к Безосу в ракету всю элиту и ку ку.
Она у него на орбиту не выходит.. надо Маска попросить чтобы отправил всю элиту на марс и не забудет элиту нашего ядра во главе с фельдмаршалом загрузить! Пусть там командуют марсианами🤣
по делу
Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.