Крипта и тапки: портрет успешного инвестора в 2021 году

Лучшими инвестициями в 2021 году стали две диаметрально противоположные вещи. С одной стороны — это криптовалюты, которые до сих не имеют законного статуса, непонятно, как определять их фундаментальную стоимость, да и вообще, это вещь для многих до сих пор загадочная и непонятная (что не отменяет высокого интереса публики). С другой стороны — акции производителя резиновых тапок Crocs. Их успех многим покажется неожиданным или случайным, но на самом деле компания опирается на продуманную бизнес-модель и имеет хорошие перспективы.

Что дальше ждет крипту?

Про радужные перспективы криптовалют уже много написано, поэтому интереснее сосредоточиться на рисках. Главный из них — это неизбежная в будущем конкуренция со стороны государственных криптовалют. На текущий момент почти все крупные страны так или иначе исследуют вопрос внедрения собственных госкриптовалют.

Для государства крипта — слишком важная сфера, чтобы отдать ее на откуп анонимным решениям вроде биткоина. Внедрение госкрипты позволит правительствам гораздо эффективнее контролировать монетарную систему. Например, происхождение и движение буквально каждой копейки можно будет отследить, что сильно снизит возможность для незаконных операций. “Умный” характер криптовалюты позволит быстрее списывать налоги или ограничивать отдельные операции. В конце концов, ни одно правительство не допустит, чтобы на территории его страны кто-то бесконтрольно распоряжался денежной системой. 

Разработка госкрипты еще не означает, что альтернативные валюты вроде биткоина или эфира запретят. Есть и другие способы борьбы (например, ввести отдельные налоги для крипты). Эта битва еще только впереди. Сейчас крипта на подъеме, но не стоит упускать из виду очевидные риски.

What a crock!

Производитель удобной обуви Crocs может быть мало известен большинству инвесторов (если вы попросите кого-то назвать акции производителя обуви, то почти все наверняка назовут Nike (NYSE:NKE)), но вот покупатели полюбили эту компанию давно и всерьез.

Акции Crocs (NASDAQ:CROX) начали 2021 год гораздо бодрее большинства хайповых технологических компаний:

А за последние 12 месяцев акции Crocs более чем в 3 раза! В чем же секрет успеха?

Удобная обувь для дома оказалась очень кстати в 2020 году, когда значительная часть людей по всему миру перешла на удаленный формат работы. Также кроксы традиционно пользовались популярностью у медработников, проводящих основную часть рабочего времени на ногах. Поэтому за время пандемии компания бесплатно раздала медработникам 100 тысяч пар обуви — отличный маркетинг.  

Второй сильной чертой Crocs является коллаборация с селебрити. Например, с Джастином Бибером или рэпером Post Malone. Дошло до того, что на церемонию вручения Оскара-2021 один из лауреатов — музыкант Questlove — пришел в золотых сабо от Crocs. Это не случайно: основной слоган компании «Будь тем, кто ты есть» хорошо резонирует с популярной сейчас в западных странах идеей на отказ от стереотипов и максимальный либерализм во внешнем виде. Если тебе удобно в Crocs, то почему бы не пойти в них за Оскаром?

Еще одной оригинальной идеей Crocs стало украшение тапок специальными декоративными вставками — джиббитсами. Саму идею придумала одна многодетная семья: сначала родители украшали разными вставками кроксы свои детей, а потом решили сделать из этого бизнес. Идея с джиббитсами оказались настолько удачной, что Crocs в итоге купил стартап. Теперь покупка тапок от Crocs позволяет человеку выразить свою индивидуальность. Коллекции джиббитсов для Crocs делают также известные бренды (например, недавняя коллаборация с брендом Vera Bradley).

Сама компания подчеркивает, что успешные коллаборации и персонализация обуви с помощью джиббитсов — главные драйверы роста продаж. 

Можно возразить, что успех Crocs вызван в основном временным фактором в виде пандемии: закончатся карантины — закончится и спрос на тапки. Но, судя по прогнозам компании, спрос и не думает замедляться: Crocs ожидает рост выручки на 40-50% в 2021 году. 

Кроме быстрого роста выручки, Crocs удается наращивать рентабельность бизнеса. Для этого компания пользуется моделью, успешно освоенной Nike, — продажей обуви онлайн. Продавать продукцию через собственный сайт напрямую клиентам гораздо выгоднее, чем оптом или через сеть розничных магазинов. Crocs начала развивать онлайн-продажи несколько лет назад, но пандемия существенно ускорила рост этого направления. Если в 2019 году на digital приходилось 31.1% от выручки всей компании, то по итогам 2020 года — уже 41.5%. 

Одним из приоритетных направлений роста для компании в ближайшие годы станет Азия (читатели вспомнят пример Starbucks, которому выход на китайский рынок дал невероятное ускорение роста бизнеса). Пока есть все основания думать, что у Crocs впереди еще много лет здорового роста.

Кому-то инвестиции в производителя тапок могут показаться скучными, но, как говорил легендарный Уоррен Баффетт, «скучные инвестиции — это лучшие инвестиции». А другая легенда инвестиций, Питер Линч, указывал, что многие замечательные инвестиционные идеи могут найтись среди продуктов на полке магазина. 

Акции Crocs заслуживают места в портфеле долгосрочного инвестора. Акция до сих пор не имеет аналитического покрытия от многих крупных инвестиционных компаний. Рано или поздно эти аналитики обратят внимание на Crocs, что привлечет новый поток покупателей.