В последний день первого квартала текущего года финансовые рынки будут оценивать очередной пакет стимулирования экономики Штатов, первый этап которого сегодня будет представлен президентом США Джо Байденом в Питтсбурге.
По сообщениям агенства Bloomberg, ориентировочный объем стимулов составит 2.25 трлн долларов, которые ближайшие годы планируется потратить на существенное улучшение инфраструктуры страны: 650 млрд — на ремонт и строительство дорог, около 175 млрд — на электрификацию автомобилей в следующие восемь лет, 300 млрд — на переход к альтернативным источникам энергии, а также ряд иных пунктов.
Кроме того, администрация Штатов должна представить план увеличения налогов для компаний с 21% до 28%, а также повышенную налоговую ставку в 39,6% для граждан, зарабатывающих более 400 тыс. долларов в год. Как мы и писали ранее, основной момент будет заключаться в том, насколько инвесторы оценят факт повышения корпоративных налогов для краткосрочных рисков акций США, либо же эффект будет значительно растянут во времени. Мы полагаем, что данный факт может оказать давление на основные биржевые индексы Штатов, которые на текущий момент торгуются вплотную к своим историческим максимумам.
Помимо выступления президента США, также волатильности на рынках в конце месяца может добавить ребалансировка инвестиционных портфелей управляющими фондов и новый виток опасений со стороны инвесторов в рисковые активы относительно роста доходностей казначейских облигаций США. Накануне доходность 10-летних Treasuries достигла нового локального максимума в 1,77%.
Скорость восстановления американской экономики после пандемии, как и темпы вакцинации населения, сейчас значительно опережают европейский регион, и рынок продолжает закладывать более скорое ужесточение монетарной политики со стороны Федеральной резервной системы для потенциальной борьбы с инфляционным давлением. В то время, как в Европе Германия, Франция и ряд других стран продлевают повсеместные антиковидные ограничения и испытывают серьезные проблемы с вакциной от AstraZeneca (NASDAQ:AZN, LON:AZN), в США, по словам Джо Байдена, уже к 19 апреля каждый взрослый может получить свою дозу вакцины.
Вышесказанное не могло не отразиться на динамике американского доллара против корзины из основных валют стран G-6. Во второй половине марта участники валютного рынка устроили для доллара настоящее ралли. Накануне пара EUR/USD опустилась до отметки почти в 1,1700 – самого низкого значения с ноября прошлого года. Японская иена (USD/JPY) в марте подверглась наиболее сильным распродажам против бакса, потеряв почти 4%.
На наш взгляд, на краткосрочном горизонте американская валюта (DXY) продолжит свое укрепление до тех пор, пока не улучшится информационный фон относительно возвращения экономики Евросоюза к нормальному функционированию. Следующим сильным уровнем сопротивления для индекса доллара станет уровень в 93.95 п.
Также конец текущей недели будет важным и для нефтяного рынка. После инцидента в Суэцком канале с кораблем Ever Given и падения нефтяных котировок, связанного с сокращением спроса из-за новых антиковидных ограниений в Европе, участники рынка полагают, что 1 апреля мониторинговый комитет ОПЕК+ примет решение о продлении договоренности относительно объемов добычи нефти на текущих уровнях.
На момент написания статьи стоимость североморской марки Brent составляет $64,5, американская WTI торгуется возле уровня в $61. Мы считаем, что продление соглашения о сокращении объемов добычи уже относительно учтено участниками рынка в текущих ценах, и дальнейшая динамика стоимости «черного золота» будет, опять же, определяться новостями о темпах восстановления экономики европейского региона.
Теперь немного о рынке криптовалют. Довольно интересный анонс был сделан накануне платежной системой PayPal (NASDAQ:PYPL). Компания заявила, что предоставила доступ американским клиентам расплачиваться за миллионы товаров по всему миру с помощью криптовалют. По словам CEO PayPal, данный шаг позволит значительно быстрее внедрить цифровые валюты в процесс электронной коммерции.
На утро среды BTC/USD продолжает торговаться на уровне 58 тыс. долларов, прибавив чуть более 2% накануне. Факт внедрения криптовалют в свои сервисы для оплаты товаров со стороны таких платежных систем, как Mastercard (NYSE:MA), Visa (NYSE:V), а теперь и PayPal, указывает на значительный рост популярности криптовалют у рядового потребителя, однако мы предостерегаем инвесторов от покупки на текущих ценовых уровнях. Отмечаем снижение темпов растущего тренда в биткоине, а также общую перекупленность актива на месячном таймфрейме.
Руслан Пичугин
Основатель Frendex Group