Получите скидку 40%
Новинка! 💥 Приобретите ProPicks и узнайте стратегию, опередившую S&P 500 более чем на 1,183% Получить СКИДКУ 40%

Индустрия здравоохранения США: обзор и новые тренды

Опубликовано 30.11.2020, 13:01
Обновлено 09.07.2023, 13:32

Индустрия здравоохранения — одна из наиболее развитых индустрий США. В среднем за последнее десятилетие её доля в ВВП составляла 17.5%. Многие аналитики ожидают, что в ближайшие годы (с 2024 до 2029 гг.) здравоохранение будет составлять уже 20% от ВВП.

Спрос на медицинские услуги обусловлен такими факторами, как: стареющее население, рост продолжительности жизни, распространение случаев ожирения и диабета и появление новых технологий, которые поменяли взгляд 65% населения на медицинские услуги. Цифровая медицина является самым быстрорастущим сегментом в индустрии с прогнозируемым ростом на 28,5% в год до конца 2026 года.

В статье мы подробнее рассмотрим сектор здравоохранения в США и компании, через которые можно поучаствовать в двузначном росте цифровой медицины. 

Сектор здравоохранения активно растёт

Высокая доля затрат на здравоохранение связана с высокой стоимостью медицины в США. Так, средние траты на медицину на 1 человека в США самые крупные в мире: в год они составляют $10 224 против $5 280 в среднем в остальном мире. В большей степени это объясняется высокой стоимостью человеческого труда — средняя зарплата людей, работающих в здравоохранении, достигает $11 750 в месяц.

Наибольшую долю в здравоохранении составляет лечение в больницах: на него приходится 33% всех трат. Затем идет оплата услуг врачей (20%), медикаментов (10%) и домашний уход (5%). Прочие затраты (лечение на дому, расходные материалы и т.д.) составляют остальные 32%.

Несмотря на высокую степень развития, рынок продолжает расти. Причём темпы роста рынка здравоохранения на протяжении 5 лет превышали темпы всей американской экономики — в среднем 4.5% против среднегодового темпа роста ВВП в 2.7%.

Рис. 1


Высокий темп роста этой индустрии связан с несколькими фундаментальными причинами:

  • Стареющее население. Люди в старшем возрасте более подвержены различным болезням. Растущая доля таких людей в США способствует росту спроса на услуги здравоохранения.


Рис. 2

  • Растущая продолжительность жизни. За последние 50 лет средняя продолжительность жизни американцев выросла на 9 лет и, по ожиданиям исследователей, продолжит расти и дальше. С учетом того, что люди стали дольше жить, за свою жизнь они стали больше лечиться, а значит — больше тратить на здравоохранение.


Рис. 3

  • Распространение ожирения и диабета. США — страна с самой высокой долей людей, страдающих ожирением. Избыточный вес провоцирует различные болезни сердца, диабет, инсульт и т.д.  В связи с этим люди вынуждены чаще обращаться к врачу и, следовательно, тратить больше денег на медицину.


Рис. 4

  • Появление новых технологий. В настоящий момент медицина активно развивается: появляются новые лекарства, способы лечения (на основе модификации ДНК бактерий, использования нанороботов для лечения), сегменты рынка (телемедицина), новое оборудование. Медицина переживает один из самых революционных этапов в своём развитии, что помогает увеличить продажи в этой сфере.

Здравоохранение включает в себя большое количество подсегментов

Здравоохранение — крупный сектор экономики, который включает в себя большое число подсегментов. При этом они растут разными темпами. Кроме того, компании внутри подсегментов также достаточно сильно отличаются друг от друга. Так, например, в сегменте фармацевтики компании производят различные препараты, которые отличаются эффективностью, спросом со стороны клиентов и наличием продуктов-заменителей.

В целом, рынок здравоохранения можно разбить на:

  • Производителей лекарств и оборудования (пятилетний CAGR 5.42% г/г);
  • Медицинские учреждения (пятилетний CAGR 4.6%);
  • Страховые компании (пятилетний CAGR 3.7% г/г);
  • Компании, создающие цифровую инфраструктуру: программы и облачные платформы (пятилетний CAGR 28.5% г/г.);
  • Прочие компании.

Телемедицина и удалённый мониторинг здоровья — наиболее перспективные направления

Самым быстрорастущим из этих сегментов является цифровой сегмент, прогнозируемый рост которого до 2026 года составит 28.5% г/г. Наиболее ярким его представителем является телемедицина (оказание медицинских услуг удалённо). Также развивается создание программ для оптимизации работы больниц и подсегмент удалённого мониторинга пациентов.

Несмотря на то, что первые услуги по удалённому медицинскому обслуживанию начали оказываться ещё 40 лет назад, телемедицина стала набирать популярность только сейчас. В первую очередь это произошло благодаря развитию технологий — удобному стримингу видео, возможности быстро передавать информацию. Кроме того, среди населения США растёт позитивное восприятие телемедицины: 65% пользователей отзываются о ней как о более удобном способе проконсультироваться с врачом.

Мы также ожидаем, что на популярность телемедицины положительно повлияет коронавирус. Так, согласно Centers for Disease Control and Prevention, в марте 2020 г. использование телемедицины выросло на 154% г/г.

Вместе с телемедициной активно развиваются технологии для мониторинга состояния пациентов на дому. Такие технологии помогают чаще и с меньшими затратами собирать статистику о здоровье пациентов (давление, результаты электрокардиограммы, пульс, насыщенность крови кислородом).

Основные бенефициары роста телемедицины

Рассмотрим компании-бенефициары роста телемедицины, которые доступны для инвестиций неквалифицированным инвесторам.

Из телемедицины — Teladoc Inc (NYSE:TDOC). Компания занимается диагностикой здоровья и рекомендациями к лечению. Фокусируется только на работе в онлайн-формате и через телефон. Это так называемая «компания роста» — её выручка растёт высокими темпами (среднегодовой темп роста за 6 лет — 53%), но при этом у неё отрицательная прибыль. В 2020 году компания объявила о слиянии с Livongo Health Inc (NASDAQ:LVGO) — сервисом, который занимается удалённым мониторингом и диагностикой здоровья. Ожидается, что покупка поможет Teladoc ещё сильнее увеличить свои продажи.

Удалённая диагностика здоровья:

  • Masimo Corporation (NASDAQ:MASI). Masimo занимается разработкой медицинских технологий для мониторинга здоровья. За последние 4 года выручка компании росла со среднегодовым темпом роста в 14.4%. При этом Masimo является прибыльной компанией: её рентабельность капитала (ROE) составляет 17.6%. Показатель Р/Е равен 64.
  • ResMed Inc (NYSE:RMD). Компания разрабатывает и производит диагностическое и лечебное оборудование для лечения нарушений дыхания во время сна. За последние 5 лет среднегодовой темп роста выручки составил 12%. ResMed также является прибыльной компанией: её рентабельность капитала (ROE) равняется 28.35%. Дивидендная доходность — 0.74% годовых. Показатель Р/Е равен 45.


Статья написана в соавторстве с аналитиком потребительского сектора Светланой Дубровиной

Последние комментарии по инструменту

Хороший ресерч! Светлане отдельное огромное спасибо!
Спасибо братишка! 💪Отличная информация 👍😊
Причины роста в доле ВВП - рост цен из-за страховой медицины и гос. финансирования.
В США медицина развивается, а в Раше медицину добивают до конца!
В США медицина опозорилась на ВЕСЬ МИР . 270 тысяч умерших в сравнении с Россией . хорошая медицина для капиталистов только.Для остальных просто высасывание денег и многолетняя кабала за бесполезное наблюдение .
Спасибо хороший контент
нурадил
. нурадил
Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.