Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

Кэрри трейд как следствие "скуки на рынке"

ru.investing.com/analysis/article-200251546
Кэрри трейд как следствие "скуки на рынке"
От Артур Идиатулин   |  18.03.2019 14:37
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

Мировые ЦБ, отложив планы по ужесточению кредитных условий в долгий ящик, «приказали» инвесторам искать доходность на развивающихся рынках, что вновь сделало кэрри трейд одним из лидеров прибыльных стратегий в 2019 году.

Но сколько еще это может продолжаться?

Снижение волатильности на фондовых рынках США и Европы должно продлиться еще некоторое время из-за ряда высказываний и прогнозов ЕЦБ и ФРС, которые могут быть однозначно интерпретированы в пользу сохранения ставок на текущем уровне или даже их снижения. Для Европейского ЦБ это сокращение прогнозов по ВВП и инфляции на 2020 и 2021 год на последнем заседании, а также сигнал к новому раунду TLTRO, т.е. гибким и мелкомасштабным мерам смягчения. На этом фоне разговоры о повышении ставок, по крайней мере, посылали бы конфликтный сигнал рынкам и затрудняли бы интерпретацию политики ЕЦБ.

ФРС же, в свою очередь, заявила о скором завершении процесса сокращения баланса активов, т.е. выключении режима «автопилота», о котором Пауэлл говорил в декабре. Причиной такого решения также была упомянута противоречивость в политике регулятора, где пауза в повышении ставок, обозначенная в январе, сочеталась с все еще ужесточающим характером снижения активов на балансе. То есть, конфликтный сигнал для рынков ФРС вскоре призвал трактовать в пользу дальнейших "медвежьих" изменений в политике. Другими словами, переход баланса активов под «ручной контроль» в данном случае служил важным подтверждением, что пауза в ужесточении политики займет длительное время.

Необходимость ЦБ давать связывающие обязательства (в том числе, для сохранения репутации и корректной трансмиссии решений денежной политики) в свою очередь становится завершающим витком в рассуждениях, почему крупные ЦБ обеспечили и будут еще некоторое время обеспечивать кэрри трейд большую популярность.

Согласно данным банка HSBC, кэрри трейд уже принес инвесторам около 5.5% дохода с начала 2019 года за счет доходности активов и FX прибыли. В то же время, 2018 год отметился отрицательной доходностью для кэрри трейдеров в размере 1.4%, очевидно, из-за периода повышения ставок ФРС.


Carry trade
Carry trade


BNP Paribas (PA:BNPP) предсказывает, что краткосрочный тренд крупных экономик не войдет ни в экстремальную зону роста, ни в зону сильного снижения, поэтому кэрри трейд остается привлекательной возможностью заработать.

Но если дифференциал доходности достаточно высок, чтобы привлекать инвесторов в кэрри трейд, то второй фактор предпочтений – риск – может вскоре их отпугнуть. Первым в списке рисков числится торговый конфликт США с Китаем, и в пользу растущих шансов реализации данного риска говорит отсрочка дедлайна по переговорам до июня этого года. Вторым является угроза ускорения инфляции или возросшие кредитные риски развивающихся стран, опять же, в результате последствий замедления мировой торговли.

Несмотря на возможные угрозы, инвесторы набрали длинных позиций по мексиканскому песо на 2.3 млрд против доллара с января 2019 года, показали последние данные CFTC. Нетто-позиция по рублю также выросла с практически нулевого уровня до 22.6К позиций на торговой неделе, оканчивающейся 15 марта.

В фокусе встреча чиновников ФРС в среду, когда будет объявлено решение по монетарной политике. CFTC-данные показывают, что кэрри трейдеры бесстрашно подходят к событию, наращивая позиции по высокодоходным валютам. Похоже, что переломный момент тренда пока еще не настал.

Ruble net long
Ruble net long

Артур Идиатулин, компания Tickmill UK.

Кэрри трейд как следствие "скуки на рынке"
 

Интересное

Елена Кожухова
Сильный повышательный импульс может позволить рублю продолжить... Елена Кожухова - 22.10.2021 1

К середине торгового дня российские фондовые индексы отступили от минимумов сессии и закреплялись в плюсе ввиду улучшения внутренних и внешних факторов. Индекс Мосбиржи к 14.50 мск...

Кэрри трейд как следствие "скуки на рынке"

Комментировать

Правила комментирования

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв.
  • Допускаются комментарии только на русском языке.

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.

Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении – блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com. 

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!