Главные новости
0

Ищем направления для инвестиций в 2019 году

ru.investing.com/analysis/article-200247929
Ищем направления для инвестиций в 2019 году
От Алиса Штыкина/Investing.com   |  07.01.2019 18:28
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

Нефтегазовый сектор традиционно показывает одни из самых высоких прибылей на российском рынке. Это обусловлено структурой российской экономики, две трети которой работает на добычу и экспорт газа, нефти и нефтепродуктов. Не удивительно, что на фоне ослабления рубля и роста цен на энергоносители, уходящий год стал особенно успешным для акционеров экспортоориентированных добывающих компаний. Сумеют ли лидеры 2018 года сохранить свое преимущество?

Газовый рост

На первом месте с большим отрывом оказались бумаги «Новатэка» (9% общероссийской добычи природного газа), за год прибавившие 60% стоимости. В этом году росту стоимости компании способствовал запуск завода «Ямал СПГ» и начало компанией экспорта сжиженного газа на мировой рынок. Несмотря на отличный результат, компания вряд ли сохранит такие высокие темпы роста. “У нас нет рекомендации покупать эту бумагу, но на уровне рынка она будет держаться, а, вероятно, периодически опережать его”, — говорит ведущий аналитик «Открытие Брокер» Андрей Кочетков.

А вот главный по газу – «Газпром» – оказался далеко не на первом месте, прибавив 13,31%. Тем не менее, ему есть куда расти. Сейчас дивидендная доходность «Газпрома (MCX:GAZP)» составляет 7,8 руб. на акцию. «По итогам 2018 года она может вырасти до 10-11 руб., а затем до 13 и 15 руб. по итогам 2019 и 2020 годов. В 2020 году с запуском «Силы Сибири» и снижением капитальных затрат (на $3 млрд) свободный денежный поток может превысить $7 млрд, полностью покрывая выплату дивидендов», – говорит аналитик Райффайзенбанка Андрей Полищук.

Кочетков также выделяет «Газпром». «Можно говорить с достаточно высокой уверенностью, что эта бумага принесёт 15-20% прибыли к цене в конце ноября 2018 года. Европа всё более чётко понимает зависимость от поставок газа, что благотворно сказывается на акциях газового гиганта», – отмечает он. По прогнозу «Атона», «Газпром» может вырасти на 29%.

Нефть

Второе и третье место по итогам 2018 года делят «Татнефть (MCX:TATN)» и «Лукойл», прибавившие за год по 49%, еще один сильный лидер рынка – «Роснефть (MCX:ROSN)» – заканчивает год с ростом на 38,83%.

Весь 2018 год «Лукойл» и «Роснефть» соревновались за звание самой дорогой компании России. Первое место по капитализации на Московской бирже почти все время оставалось за Сбербанком, но частный «Лукойл» и государственная «Роснефть» делили вторую и третью позиции, периодически вырываясь в лидеры.

«Роснефть» добывает 40% нефти в России и 6% в мире, ведет добычу во всех основных нефтегазоносных регионах России, а также работает в 22 странах мира. В 2018 году акции компании в моменте показывали доходность на уровне 75%. По словам Полищука, в 2020 году большой портфель новых месторождений позволит увеличить добычу до 6,4 млн барр. в месяц (10%-ный рост по сравнению с 2017 годом).

Но главный плюс – это постепенное улучшение дивидендной политики. "«Роснефть» может увеличить свободный денежный поток до $10 млрд, половина из которых будет распределена среди акционеров, а другая часть, вероятно, пойдет на уменьшение долга. Это приведет к снижению процентных выплат ($4,5 млрд. в 2018 году) и росту прибыли и, как результат, росту дивидендов (50% от чистой прибыли). В 2020 году из-за повышения дивидендных выплат «Роснефть» сможет показать двузначную дивидендную доходность", – указывает Полищук.

Дивидендная политика «Лукойла (MCX:LKOH)», в свою очередь, гарантирует акционерам непрерывный рост дивидендов как минимум на величину рублевой инфляции. В этом году «Лукойл» планирует направить на выплату дивидендов 183 млрд руб. (44% чистой прибыли по МСФО) по 215 руб. на акцию, что на 10,3% больше, чем в прошлом году.

В конце ноября «Лукойл» опубликовал сильную отчетность за 9 месяцев по МСФО, показав рекордный рост чистой прибыли в рублях – на 161 млрд руб. до 461,88 млрд руб. Акционерный капитал вырос на 500 млрд руб. и составил 3,953 трлн руб. Параллельно с публикацией отчетности «Лукойл» объявил об ускорении программы обратного выкупа акций на $3 млрд. Она завершится в 2019, а не в 2022 году, как предполагалось ранее. С учетом сокращения числа акций бумаги «Лукойла» могут в следующем году обеспечить одну из самых высоких дивидендных доходностей – около 9%. Позиции компании, в шестой раз возглавившей топ-10 крупнейших частных компаний России по версии Forbes, также укрепились за счет погашения части казначейских акций (11,82%). Не грозят частному «Лукойлу» и санкции США и ЕС – одна из основных угроз котировкам госкомпаний.

Банковский сектор

Безусловным лидером банковского сектора и самой дорогой компанией России, торгующейся на Московской бирже, является Сбербанк. Старейший банк России входит в список системообразующих банков, на 50% принадлежит Центробанку и оказывает услуги 70% населения России. На его долю приходится 46% вкладов населения, 38,7% кредитов физическим лицам и 32,2% кредитов юридическим лицам. Обслуживает более 1 млн предприятий (из 4,5 млн зарегистрированных в России). По итогам 2016 года Сбербанк получил 70% прибыли всей банковской системы, рентабельность капитала составила 20%, говорится в стратегии развития банка до 2020 года.

Сбербанк неизменно показывает хорошие результаты работы, внедряет новые продукты и настраивает свою экосистему, однако негативный внешний фон в виде угрозы санкций бьет по нему в первую очередь. В этом году Сбербанку не везло, его акции показали отрицательную доходность, потеряв в цене 19,53% стоимости. По данным на 18 декабря, акции торговались за 182 руб. Но потенциал их роста огромен.

Персональный брокер «БКС брокер» Дмитрий Пинчук предрекает рост котировок до 310 руб. «Сбербанк – наш фаворит в финансовом секторе с целевой ценой 310 руб. за обыкновенную акцию (потенциал роста 61%) и 250 руб. за преф (потенциал 50%). Способность банка поддерживать рентабельность, высокое качество активов, жесткий контроль за издержками и сильные показатели капитала обеспечивают ROE (рентабельность капитала) на уровне 23% и дивидендную доходность 10% при ожидаемых к концу года соотношениях цены к прибыли (P/E) 5,1x и -отношении рыночной цены акции к стоимости активов (P/BV) 1,1», – говорит он. По прогнозу «Атона», акции Сбербанка (MCX:SBER) могут вырасти на 54%.

Первыми в списках кандидатов на рост можно назвать Сбербанк и ВТБ (MCX:VTBR), но лишь при условии стабилизации, или даже улучшения ситуации с возможными санкциями против РФ, добавляет Андрей Кочетков. «Как известно, банковский сектор является потенциальной целью таких ограничений, поэтому он торгуется хуже рынка. Меж тем, потенциал повышения у Сбербанка составляет 20-30%, а у ВТБ вовсе 30-50%», – считает он.

Второй год подряд улучшает свои показатели «Тинькофф Банк». По данным отчетности по МСФО, чистый доход его материнской компании TCS Group Holding за 3 квартал 2018 года вырос на 44%, по итогам девяти месяцев – на 51%. Чистый доход вырос на 44% г/г до 7,3 млрд руб., ROE выросло на 80,4%, чистый процентный доход – на 23%.

По итогам 2018 года TCS Group планирует заработать не менее 24 млрд руб. чистой прибыли и увеличить кредитный портфель на 25%, но рынок ожидает, что прибыль будет даже выше – около 25 млрд руб. «Нетипично, когда банк сочетает высокие темпы роста и хорошие дивиденды – 50% от чистой прибыли. Они платят дивиденды каждый квартал, доходность составляет порядка 6-7%. Возможно, она не самая высокая на российском рынке, но для банка это хороший показатель, высокий уровень», – ранее говорил Investing.com старший аналитик «Атона» Михаил Ганелин.

Ключевым показателем, за которым следят участники рынка, является рентабельность капитала банка. По этому показателю TCS Group превзошел ожидания аналитиков, которые рассчитывали на 60%. По итогам третьего квартала компания отчиталась о росте на 80%. По словам Ганелина, в этом году у ТКС все шло гладко, бизнес отлично развивается, все их проекты хорошо растут.

Металлургия и энергетика

При отсутствии ярко выраженного негатива на мировых фондовых и сырьевых площадках до конца этого и в начале следующего года опережающую динамику могут показать бумаги черной металлургии – НЛМК (MCX:NLMK), ММК (MCX:MAGN) и «Северстали (MCX:CHMF)», потенциал роста этих бумаг составляет порядка 10%, считает аналитик ГК «Финам» Сергей Дроздов. «Большая часть продукции предприятий черной металлургии ориентирована на экспорт, в связи с чем они выигрывают не только от восстановления цен на товарных рынках, но и от достаточно слабого курса рубля. Важным фактором в пользу сектора выступают минимальная кредитная нагрузка и неплохие дивиденды», – поясняет он.

Кочетков советует обратить внимание на некоторые бумаги электроэнергетики с хорошими дивидендами. «К ним можно отнести «ЭНЕЛ Россия (MCX:ENRU)», «ФСК ЕЭС (MCX:FEES)» и «Ленэнерго (MCX:LSNG)». Даже если эти бумаги не покажут какой-то внушительный рост, то их дивидендная доходность выше, чем у ОФЗ», – считает он.

Последние станут первыми

Одними из самых эпичных падений этого года можно смело назвать коррекцию акций «Яндекса» (падение в моменте на 20% на слухах о продаже 30%-ной доли Сбербанку, минус 1,3% за год,) и «Аэрофлота (MCX:AFLT)» (минус 29,64% за год). Однако обе компании обладают фундаментальными ресурсами для роста.

По итогам девяти месяцев прибыль «Аэрофлота» по МСФО упала на 17% до 22,49 млрд руб. против 27,14 млрд руб. год назад. Но в третьем квартале, на который как раз пришелся пик роста цен на топливо, обваливший акции перевозчика, «Аэрофлот», напротив, зафиксировал рост прибыли на 14,2% до 27,7 млрд руб. против 24,26 млрд в третьем квартале 2017 года. Выручка группы за квартал выросла до 200,5 млрд руб. против 169,9 млрд руб. годом ранее, по итогам девяти месяцев выручка увеличилась до 466,3 млрд руб. против 404,7 млрд руб., рост составил 18% и 15,2% соответственно. Хорошими темпами растет пассажиропоток. По данным авиаперевозчика, за третий квартал рост составил 13,1%, за девять месяцев – 10,2%.

«Аэрофлот» представил агрессивную стратегию развития на 2018-23 годы, которая может вызвать повышение прогнозов. “Выручка в третьем квартале 2018 года выросла на 18% г/г на фоне повышения пассажирооборота и доходности перевозок (+4.2%, среднее значение), совпав с нашими оценками и консенсусом. Потенциальный обратный выкуп в объеме 8 млрд руб. из-за сделки по покупке самолетов SSJ100 должен оказать поддержку котировкам», – прогнозирует Дмитрий Пинчук.

Что касается «Яндекса», то в третьем квартале он достиг важной цели – обогнал Google (NASDAQ:GOOGL) по доле поискового рынка на Android в России, что надежно защищает его лидирующую позицию на российском рынке поисковых систем. Кроме того, в третьем квартале 2018 года потери EBITDA из-за «Яндекс.Такси» неожиданно снизились, подразумевая, что основной бизнес электронного такси, за исключением инвестиций в доставку продуктов питания, региональную экспансию и технологии самостоятельного вождения, уже близок к безубыточности, говорит аналитик Райффайзенбанка Сергей Либин.

По словам Пинчука, компания остается фундаментально крепкой историей, а ее мультипликаторы – слишком привлекательными, чтобы их игнорировать (прогноз P/E на 2019 год – 21,5, среднегодовой рост чистой прибыли в 2017-22 годах ожидается на уровне 32% в год). «Атон» прогнозирует рост котировок на 44%.

Негативный фон (слухи о покупке доли Сбербанком, владение новостными агрегаторами, регулирование ценообразования на такси) в сочетании с глобальным движением акций в сфере технологий привели к тому, что оценка «Яндекса» по мультипликатору P/E на 2019 год снизилась до самого низкого уровня за 1,5 года и на 30% ниже локального пика, отмечает Либин. «Слухи о покупке затем опровергли, а в самом «Яндексе (MCX:YNDX)» задумались о создании фонда под контролем его менеджеров, обладающего 60% голосов, что было одобрено правительством. Кроме того, определенная степень государственного присутствия в управлении «Яндекса» была и до этого – Сбербанк имеет «золотую акцию», а его председатель правления присутствует в совете директоров IT-компании», – перечисляет он.

Дмитрий Пинчук также советует обратить внимание на акции МТС (MCX:MTSS). «Несмотря на ожидаемый рост рынка ниже инфляции, мы позитивно смотрим на МТС из-за самой высокой дивидендной доходности в секторе (9,4%) – в два раза выше зарубежных аналогов (в среднем 4-6%). Кроме того, мы видим вероятность увеличения дивидендов или новых обратных выкупов акций: свободный денежный поток в 1,5 раза превышает объем дивидендных выплат, которые сокращаются в результате выкупов акций», – заключает он.

Ищем направления для инвестиций в 2019 году
 

Интересное

Ищем направления для инвестиций в 2019 году

Комментировать

Правила комментирования

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв.
  • Допускаются комментарии только на русском языке.

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.

Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении – блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com. 

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии
Азат Азатов
Азат Азатов 15.01.2019 13:21
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Не покупайте российские акции пока Путин у руля! Это огромный риск и не прадсказуемость! Лучше вкладывайтесь в Америку там все стабильно и быстро с просадок выходит рынок и рост постоянный
Хз Кто
Хз Кто 09.01.2019 22:01
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Вот не знаю я почему, но засела мысль во мне, что со сбером будут какие-то перемены, а у него за спиной ВТБ находится. Ситуация может поменяться кардинально: В итоге ВТБ - в небо, Сбер - на дно. Причем перемены у Сбера могут быть совершенно нейтральными, но инвесторы же народ очень, как бы это сказать, чтоб никого не обидеть... с коллективным разумом что ли. В общем куда вектор укажут туда и мысли "разума" побегут.
Dmitry CME
Dmitry CME 09.01.2019 5:57
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Обращайтесь, могу помочь с выбором)
ATOMIQ ILYA
ATOMIQ ILYA 09.01.2019 5:57
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Да, помогите пожалуйста)
ATOMIQ ILYA
ATOMIQ ILYA 09.01.2019 5:57
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Как вас найти в соц сетях?
Dmitry CME
Dmitry CME 09.01.2019 5:55
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Кто хочет, тот найдет. Лично я предпочитаю акции нефтегазовых компаний.
Очень Злой Медведь
Очень Злой Медведь 09.01.2019 0:22
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Алиса, как с вами познакомиться?
Anton Zakutsky
Anton Zakutsky 08.01.2019 21:31
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
прочитал коменты они точнее, чем автор и аналитики
Aleksandr Bugaenko
Aleksandr Bugaenko 08.01.2019 14:36
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Такие бодрые цифры , но решил пересчитать в долларах. И получилось по Лукойлу цена в 2014 около 68 $, а в 2019 70$., т.е. грубо рост 5-6% за 5 лет. И стало мне неинтересно уточнять дальше расчеты. Может кто и хочет нарастить рублевую массу , тогда вперед. Извините, это уже из мультика :"А в попугаях то я гораздо длиннее!".
ATOMIQ ILYA
ATOMIQ ILYA 08.01.2019 14:36
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
В 2014 м был Крым, надеюсь мы ничего не будем отжимать больше и тогда рубль не должен так сильно падать)
Григорий Слюсарь
Григорий Слюсарь 08.01.2019 14:06
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Какие то очень далекие от реальности выкладки по акциям РФ и в частности такое смелое заявление по газпрому в предверии санкций и активному противостоянию америки по северному потоку, а так же полностью разрушительная политика с арменией, которая  теперь будет у Ирана по более дешевым ценам покупать газ. .Сбербанк - а как же санкции на госбанки и госдолг, как то все это наводит на то что этот шум , что бы подороже лохам продать, Лох ведь не мамонт
Artem Maslakov
Artem Maslakov 08.01.2019 10:18
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
У ВТБ не видно каких-либо перспектив касательно роста.. их акции падали и до санкций, так что аргументы в статье по ВТБ "никакие"
Илья Лис
Fen1x 08.01.2019 1:00
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Опечатка с доходностью Роснефти, не 75%, раз только к 2020 станет двузначный рост.
Aleksandr Bugaenko
Aleksandr Bugaenko 08.01.2019 1:00
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
В рублях, а еще в гривне не пробовали рост посчитать или в сомалийских тугриках.
Васисуалий Лоханкин
HeBe3yXa 07.01.2019 20:29
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
По банковскому сектору - согласен с комментарием коллеги. Кроме того, несколько настораживают планы по созданию регионального авиаперевозчика. Так что я бы и про Аэрофлотовские перспективы подумал поподробнее...
Алексей Филинский
AlBelfort 07.01.2019 20:29
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Привет, можно с тобой как-то связаться в соц сетях?
Kolo zzz
Kolo zzz 07.01.2019 20:29
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
АФЛ с переходом в новый терминал увеличил расходы на наземку, отдав все в Шереметьево хендлинг. Это огромные деньги, еще и с учетом роста НДС на 2%.
Васисуалий Лоханкин
HeBe3yXa 07.01.2019 20:29
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Здравствуйте. Оч.сомнительно, пишите в почту.
Алексей Филинский
AlBelfort 07.01.2019 20:12
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Что-то меня перспективы с развитием банковского сектора смущают..Разве Сбербанк не делает экосистему и не меняет названия для того, чтобы как можно меньше зависеть от ЦБ?.Так же вопрос про ВТБ. Откуда рост? Падение ВТБ за 2018 год составило -32%
Ответ
10 3
crypto FULL
crypto FULL 07.01.2019 20:12
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
+
Алексей Филинский
AlBelfort 07.01.2019 20:12
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
crypto FULL можем с тобой как нибудь связаться в соц сетях?
Андрей Андрей
Андрей Андрей 07.01.2019 20:12
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
В статье автор прогнозирует рост акций ВТБ в следующем году. Зачем нам информация о падении за 2018 год?
Алексей Филинский
AlBelfort 07.01.2019 20:12
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Андрей Андрей думаешь ВТБ оправятся после падения на 32%? Учитывая перспективы рубля и российской экономики на 2019 год, я сильно сомневаюсь.
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Войти через Google
или
Зарегистрироваться