Текущая ситуация на мировых рынках остается непростой из-за высоких инфляционных ожиданий и роста доходности на рынке гособлигаций США, сдерживающих интерес к более рискованным сегментам. Доходность 10-летних гособлигаций США пытается выйти выше 3,1% годовых, -обновление максимумов ключевым «безрисковым» бенчмарком за почти 7 лет сформировало консервативный настрой на мировых рынках, выражаемый в некотором расширении спредов и крепости доллара. Дальнейший рост долларовых ставок психологически может выступить триггером для более заметного снижения аппетита к риску. Впрочем, хотя инерция продаж и сохраняется, сегмент UST выглядит уже перепроданным, -дальнейшие распродажи, на наш взгляд, требуют новостной подпитки. Однако вчерашний блок статистики по США носил смешанный характер (пром. производство в апреле выросло на 0,7% м/м, но данные по рынку нового жилья оказались похуже: строительство домов, начавших строиться в прошлом месяце, сократилось на 3,7% м/м, снизилось и число заявок на строительство новых домов, отражая рост ипотечных ставок). Да и другие сегменты долговых рынков в условиях негативного сюрприза по Японии (ВВП страны оказался слабее ожиданий) и новостей из Италии (формируемое правительство намерено сделать ряд популистских шагов, в частности, потребовать ЕЦБ списать долг на 250 млрд евро, что повышает неопределенность относительно сохранения финансовой стабильности в регионе) не очень интересны. Мы надеемся, чтоскудность экономического календаря конца недели будет способствовать стабилизации ситуации с долларовыми ставкамии, в отсутствие негатива с торговых переговоров между США и КНР (на что настраивают последние заявления американской стороны и новости об отстранении от них Р. Наварро, последовательного сторонника «жесткой» линии в отношении КНР) как следствие, дальнейшему отскоку мировых фондовых рынков. Учитывая приближение котировок Brent к отметке 80 долл./барр., после сильных недельных данных по рынку энергоносителей в США (снизились запасы всех видов нефтепродуктов при росте загрузки НПЗ) и слабовыраженные коррекционные настроения на мировых рынках, мы оцениваем внешнюю конъюнктуру как близкую к нейтральной для российского рынка.
Евгений Локтюхов, Руководитель направления анализ отраслей и рынков капитала «Промсвязьбанк»