В этот четверг ЕБЦ объявит очередное решение по монетарной политике. Мы ожидаем, что процентная ставка не изменится. Скорее всего, ЕЦБ заявит, что продолжит проводить нормализацию денежно-кредитной политики медленными темпами, чтобы не спровоцировать значительный рост EUR/USD. Похоже, ЕЦБ пользуется проверенной методикой бывшей главы ФРС Джанет Йеллен, которой удалось свернуть сверхлиберальную монетарную политику, не спровоцировав массовую покупку доллара. В своем сопроводительном заявлении руководитель ЕЦБ М. Драги остановится на подробностях завершения программы количественного смягчения, но воздержится от обсуждения процентных ставок.
Доходность 10-летних облигаций США приближается к 3,0%, что не может не спровоцировать рост доллара. Благодаря повышению цен на нефть, внимание рынков приковано к инфляции в США. Если кривая доходности американских ценных бумаг продолжит расти, доллар укрепится по отношению к валютам развивающихся стран-импортеров нефти, например, INR и TRY. Ослабление экономики, зафиксированное в еврозоне в марте, скорее всего, носит временный характер: апрельский индекс покупательной способности превзошел ожидания: композитный индекс PMI составил 55.2 (прогноз: 54,8), индекс PMI в производственном секторе немного недотянул до прогноза и составил 56,0 (прогноз: 56,1). В июне и июле рост индексов должен поддержать повышение процентных ставок в ЕС.
Сегодня начинается неделя публикации корпоративной отчетности: о прибыли и убытках в 1-м квартале отчитаются более трети компаний, включенных в индекс S&P 500.
Петер Розенштрайх, аналитик Swissquote Bank Ltd