Настроения на мировых рынках к концу прошлой недели заметно улучшились, позволяя ожидать продолжение роста как фондовых, так и товарных рынков. Сразу несколько факторов способствовали роста аппетита к риску. Во-первых, США все-таки ввели импортные тарифы на сталь (25%) и алюминий (10%), но Президент Д.Трамп оговорился, что страны, которые «справедливо относятся к нам в вопросах торговли» могут быть от них освобождены (в частности, вроде бы членов NAFTA, Канады и Мексики, эти меры могут не коснуться). Учитывая, что целый ряд стран во главе с Европой и Японией, уже возмутился такими мерами (что дает основания предполагать избирательное их применение американскими властями), а некоторые американские конгрессмены заявили, что будут пытаться противодействовать тарифам на законодательном уровне, тема торговых войн отошла на второй план. Во-вторых, в пятницу вышли достаточно сильные данные по рынку труда в США: число новых рабочих мест в феврале составило 313 тыс. (консенсус-прогноз Рейтер: +200 тыс.), однако уровень безработицы чуть вырос (с 4,0% до 4,1%) ввиду большей вовлеченности в рабочую силу. В совокупности с некоторым торможением темпов роста зарплат (+0,1% м/м; 2,6% г/г) по сравнению декабрем-январем, статистика по рынку труда позволила как притормозить дальнейший рост инфляционных ожиданий по США, так и оправдать грядущее повышение ставки ФРС. И, в-третьих, было объявлено о готовности Президента США Д. Трампа встретиться с лидером КНДР Ким Чен Ыном, что может привести к снижению геополитической напряженности в Азии. Мы полагаем, что повышательная инерция на рынках сохранится до завтра, когда выйдут данные по инфляции в США. На настроения на рынках в середине недели могут также оказать влияние статистика среды (блок данных по КНР, розничные продажи в США), а также приближение заседания ФРС (20-21 марта), от которого рынки ждут повышения ставки и более жесткой риторики.
Российский рынок акций позитивно отреагировал в пятницу на улучшение сантимента на мировых рынках и возврат нефтяных котировок в диапазон 65-67 долл./барр. по марке Brent. Рынок оценивается вполне справедливо к нефти, но, учитывая перспективы сохранения сложившейся позитивной внешней конъюнктуры, а также фундаментальную привлекательность и невысокий страновой риск, индексы способны продолжить рост в направлении февральских максимумов.
Евгений Локтюхов, «Промсвязьбанк»
В начале недели мы ждем попыток индекса МосБиржи закрепиться в зоне 2325-2340 пунктов, рассчитывая, что опережающую динамику будут показывать внутренние сектора.