Данная аналитическая статья была написана после закрытия американского рынка.
Лучшие результаты вчера показывал канадский доллар, укрепившийся относительно всех остальных ведущих валют из-за хороших экономических данных. Потребительские цены выросли на 0,3% в ноябре, доведя годовой показатель до 2,1%. Это не только существенный прирост по сравнению с 1,4% в прошлом месяце, но и самый высокий показатель с января. Розничные продажи тоже оказались выше, чем ожидалось: расходы выросли на 1,5% вместо ожидавшихся 0,3%. Как и в случае индекса потребительских цен, это самый высокий показатель за девять месяцев. Без учета автомобилей и бензина спрос был тоже хорошим и вырос на 0,8% в октябре. Все это предвещает существенный рост ВВП, данные о котором будут опубликованы сегодня. Мы ожидаем, что рост ВВП окажется намного сильнее, чем прогнозируемые экономистами 0,2%, и если данные будут хорошими, USD/CAD может достичь зафиксированного в этом месяце минимума в 1,2625.
Хотя Банк Канады замедлил ужесточение политики в этом году и призвал сохранять осторожность в вопросах повышения ставок, его председатель Стивен Полоз заявил на прошлой неделе, что стране удалось добиться огромного прогресса, а экономика близка к максимальному потенциалу. Банк Канады «все более уверен, что экономике со временем понадобится меньший объем стимулирования». Если расходы и инфляция продолжат расти здоровыми темпами еще месяц, рынок может начать говорить о повышении ставок в марте. Судя по канадским процентным фьючерсам, инвесторы оценивают вероятность повышения ставок на заседании в марте в 75%.
После трех дней укрепления евро не смог вчера продолжить восходящее движение из-за выборов в Каталонии. На момент публикации этой заметки явка была высокой (особенно учитывая, что выборы прошли в будний день), а сепаратисты лидировали. Если они выиграют на выборах, вопрос будет в том, достаточным ли будет их отрыв для получения большинства в парламенте. В прошлом месяце испанское правительство взяло Каталонию под непосредственный контроль и организовало досрочные выборы, после того как регион объявил о том, что хочет стать независимым. Участвовавшие в выборах сепаратистские партии, возможно, не будут пытаться получить независимость таким же образом, как это было в октябре, но результаты выборов по сути отражают глубокое стремление каталонцев к независимости.
Влияние выборов на евро было ограничено тем фактом, что Испания не собирается ни при каких условиях позволять Каталонии отделиться. Мы ожидаем, что 1,19 останется главным уровнем сопротивления для EUR/USD, но данные, включая вчерашний отчет о настроениях потребителей, продолжают указывать на положительные изменения в экономике, что предвещает возможное ралли. Фунт закончил день без изменений, несмотря на хорошие данные о государственных финансах.
Доллар США вчера упал в цене относительно большинства ведущих валют из-за неожиданного пересмотра данных о росте ВВП в третьем квартале в меньшую сторону. Учитывая недавнее увеличение розничных продаж, многие трейдеры, экономисты и инвесторы ожидали, что данные по ВВП будут пересмотрены в большую сторону, но вместо этого произошло обратное из-за сокращения расходов на отдых и авиаперелеты. Доходность американских гособлигаций и доллар упали после появления этих данных, но темп роста экономики остается самым высоким с первого квартала 2015 года. Количество заявок на получение пособия по безработице выросло по сравнению с низким уровнем, зафиксированным в прошлом месяце, в то время как индекс деловой активности Федерального резервного банка Филадельфии вырос до 26,2 с 22,7.
Перед праздниками мы получим еще одну порцию данных. Сегодня будут опубликованы отчеты о доходах и расходах физических лиц, объеме заказов на товары длительного потребления и продажах нового жилья, а также базовый ценовой индекс расходов на личное потребление. Кроме того, появится пересмотренный индекс настроений потребителей от Мичиганского университета. Мы ожидаем, что эти показатели покажут положительную динамику и обеспечат поддержку доллару, но инвесторам стоит следить за голосованием по поводу приостановки работы правительства, которое пройдет сегодня. Чтобы правительство продолжило работу, понадобится законопроект о привлечении дополнительного финансирования.
Австралийский доллар, в свою очередь, достиг самого высокого более чем за месяц уровня, в то время как новозеландский доллар отстал. Обе валюты получили поддержку от усиления склонности к риску и снижения доходности американских гособлигаций, но беспокойство инвесторов по поводу состояния новозеландской экономики помешало NZD укрепиться так же сильно, как это сделали AUD и CAD. Хотя вчерашние данные по росту ВВП в третьем квартале оказались лучше, чем ожидалось, в годовом исчислении, новозеландскую экономику ждут проблемы в будущем, поскольку цены на молочные продукты и торговая активность падают.
Кэти Лиен, исполнительный директор подразделения валютной стратегии BK Asset Management