Получите скидку 40%
Новинка! 💥 Приобретите ProPicks и узнайте стратегию, опередившую S&P 500 более чем на 1,183% Получить СКИДКУ 40%

Как выступление Йеллен отразится на долларе?

Опубликовано 20.09.2017, 09:15
Обновлено 09.07.2023, 13:32
Данная аналитическая статья была написана после закрытия американского рынка.

Инвесторы начали активно покупать активы США в ожидании решения ФРС, поскольку считают, что регулятор начнет сокращение своего баланса и подтвердит планы еще одного повышения процентных ставок в этом году. Однако, несмотря на то, что начало процесса сокращения баланса выглядит очень вероятным, Джанет Йеллен, возможно, может не захотеть спровоцировать рост ставок, отметив, что очередное повышение ставки уже «не за горами», и ее сигналы рынку в среду станут основными драйверами движения доллара. Исходя из приведенной ниже таблицы, можно заметить, что показатели занятости, а также роста расходов и заработной платы ослабли с момента последнего заседания регулятора по денежно-кредитной политике. Эти показатели являются самыми важными составляющими экономики США и основными факторами, влияющими на политику ФРС. Хотя инфляция и выросла в августе, рост потребительских цен искажается последствиями урагана, вызвавшего скачок цен на энергоносители и жилье. Другими словами, ближайшие перспективы экономики США не вызывают восторга.

Единственное, что является однозначно позитивным фактором, это рекордно высокие уровни фондовых индексов США, и это главная причина, по которой ФРС могла подтвердить свой план повышения процентных ставок еще раз в этом году. Скорее всего, неопределенность, вызванная ураганами «Харви» и «Ирма», не позволит им ужесточить политику, поскольку ближайшая возможность оценить последствия стихийных бедствий представится только в следующем месяце, когда будет опубликован блок макроэкономической статистики. После этого ФРС нужно будет подождать и оценить темпы восстановления экономической активности, прежде чем предпринимать дальнейшие шаги, поскольку реальное положение дел в экономике США будет сложно оценить раньше ноября. Даже тогда, если восстановление экономики действительно будет происходить высокими темпами, трудно сказать, сохранится ли эта тенденция, поэтому мы считаем, что центральный банк воздержится от подачи каких-либо четких сигналов рынку в этом месяце. Мы уверены, что ставки должны продолжить рост, особенно учитывая рекордно высокие уровни фондовых индексов США, но слабый рост заработной платы и последствия урагана «Харви» могут оставить Йеллен на скамейке запасных. Если ФРС прекратит реинвестировать выручку от своей программы выкупа активов, а глава ФРС выразит обеспокоенность в отношении прогноза экономического роста США, пара USD/JPY упадет ниже 111 и, возможно, даже снизится до уровня 110,00. Однако, если Йеллен будет настроена оптимистично и укажет на рекордные уровни фондового рынка в качестве причины продолжения нормализации политики регулятора, USD/JPY укрепится до 200-периодной скользящей (SMA) вблизи отметки 112,25.

Макростатистика по США

Вторник стал достаточно интересным днем для пары EUR/USD, которая коснулась уровня 1,20 в начале европейской торговой сессии. Хотя макростатистика по еврозоне оказалась положительной, валютная пара не возвращалась к этому уровню вплоть до закрытия торгов в Лондоне. Баланс счета текущих операций в еврозоне в июле продемонстрировал рост, и, несмотря на планы Европейского центрального банка по сокращению объемов QE, экономические настроения в регионе по данным ZEW улучшились. Однако, в начале американской сессии агентство Reuters сообщило, что «некоторые элементы решения ЕЦБ могут быть отложены до декабря», поскольку «чиновники ЕЦБ не пришли к единому мнению касательно того, определить ли в октябре окончательную дату начала сокращения программы выкупа активов». По-видимому, эти проблемы связаны с сильным евро. Пара EUR/USD снизилась до 1,1950 после публикации этой новости, но в итоге вернулась к отметке 1,20 до окончания торгов в Нью-Йорке. Это говорит нам о том, что инвесторы не восприняли отчет Reuters как угрозу, потому что, даже если это правда, ЕЦБ все еще находится в процессе нормализации денежно-кредитной политики и готовит октябрьское заявление, которое может быть скорректировано в декабре. Поэтому, даже если изменения политики регулятора будут постепенными, они все еще происходят, что в конечном итоге положительно для евро. Но то, как евро поведет себя в среду, полностью будет зависеть от ФРС.

Стерлинг также укрепился по отношению к доллару, но рост был ограничен неопределенностью, вызванной процедурой Brexit. Министр иностранных дел Великобритании Борис Джонсон угрожал уйти в отставку, если премьер-министр Мэй будет склоняться к «мягкому Brexit в швейцарском стиле», на котором настаивает канцлер казначейства Филип Хэммонд. В пятницу Май планирует выступить с речью касательно Brexit, а слабая поддержка на прошедших выборах является серьезной причиной для смягчения ее позиции в переговорах. В пятницу она представит «последнюю информацию касательно процедуры Brexit» и, мы надеемся, предоставит рынку новую информацию или какие-либо предложения. После июньских выборов премьер-министр начала поддерживать более мягкий подход к этому вопросу, и, скорее всего, ее комментарии будут благоприятными для фунта. Данные по розничным продажам в Великобритании будут опубликованы в среду, и экономисты ожидают замедления роста расходов. Однако, учитывая, что Британский консорциум предприятий розничной торговли отчитался о росте продаж и укреплении цен, есть вероятность того, что показатели продемонстрирую улучшение ситуации.

Все три сырьевые валюты также укрепились. Наилучшую динамику продемонстрировал новозеландский доллар. Индекс молочного аукциона GlobalDairyTrade второй раз подряд вырос на 0,9%, что является самым сильным показателем с середины мая. Это помогло инвесторам проигнорировать данные о снижении индекса потребительских настроений в третьем квартале и неопределенность, которую вызывают предстоящие 23 сентября парламентские выборы. Данные по балансу счета текущих операций продемонстрировали улучшение за счет роста торговой активности в период с апреля по июнь. Австралийский доллар слабо отреагировал на протокол заседания РБА, который оказался неоднозначным. Регулятор отметил улучшение показателя ожиданий инвесторов и стабильный рост занятости, но также выказал обеспокоенность высоким уровнем задолженности домашних хозяйств и слабым ростом потребительской инфляции. Однако, позиция Резервного банка относительно перспектив экономики является оптимистичной, чего может быть достаточно для поддержания роста AUD. И наконец, канадский доллар завершил день практически без изменений против доллара США. Валюта в какой-то момент предприняла попытку роста, но снижение продаж в производственном секторе и цен на нефть не позволили валюте развить ралли.

Кэти Лиен, исполнительный директор подразделения валютной стратегии BKAssetManagement

Последние комментарии по инструменту

Теперь фиксируйте прибыль и ждите что дальше скажет Катя ))Думаю пару дней будем набирать позиции..Я склоняюсь к тому что бы фиксировать покупки доллара и приступать к покупкам евро..Но до конца недели думаю будет витать неопределенность..Сегодня и так хорошо прокатились на волне ) Дальше давить врядли будут,а вот к 1.19 должны подняться
Послушав Катю надо покупать доллар )
Спасибо, обзор рынка хороший.
Спасибо за статью. Очень интересно и полезно.
Мне нравятся статьи Кэти. Всё подробно и понятно, спасибо.
Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.