Фондовые индексы США проявили чувствительность к снижению мировых торговых площадок после трагедии в Барселоне, а также уменьшились на некоторых технических факторах, связанных с S&P.
Индекс Dow Jones Industrial Average в четверг стал на 1,24% меньше, 21750,73 пункта, так как Wal-Mart (NYSE:WMT)и Cisco Systems (NASDAQ:CSCO) не стали рисковать новой информацией о потенциальных шагах к реализации долгосрочных стратегических задач.
Помимо того, что от квартальных форм Cisco Systems ждали большей ясности по поводу стратегии развития, снижение индекса Nasdaq Composite на 1,94% до 6221,91 пункта (вес Cisco в нём 2,4%) также объяснялось пробоем Amazon (NASDAQ:AMZN) (вес 6,9% в индексе) ниже восходящего канала по минимумам января и марта 2017 года после критики на высшем уровне, фиксацией прибыли по китайскому онлайн-ритейлеру JD.Com (NASDAQ:JD) (0,6% в индексе) и снижением Tesla (NASDAQ:TSLA) (0,9% в Nasdaq 100) на планах по запуску производства электромобилей Hyundai и по новым капиталовложениям TSLA в совместный проект с GE.
Индекс S&P 500 понизился на 1,54% до 2430,01 пункта, так как котировки секторов вне сферы услуг попали под влияние недостаточно тщательной оценки данных по промышленному производству в США.
В прошлый раз после аналогичной технической ситуации, называемой перекупленность, широкий индекс 500 высоколиквидных компаний S&P также припал до перепроданности в районе 2100 пунктов, но затем за три месяца вырос оттуда до 2400 пунктов (+14% в квартал), прежде чем дало о себе знать небольшое опережение нормальных темпов прироста.
Доходность 10-летних трежерис припала к 2,20%, так как спрос на менее рискованные активы увеличивался на фоне летнего затишья и встречи представителя американского командования с Китаем. Вследствие чего котировки золота остались высоко около $1288/унция, и цена нефти марки Brent стремилась к $50,85 за баррель перед данными по буровым установкам в США.
В массовом ритейле происходят перемены. Число активных пользователей мобильных приложений отчитавшегося накануне интернет-магазина Alibaba (NYSE:BABA)превысило 520 млн в месяц. JD.Com планирует открыть конкурирующую платформу онлайн-ритейла. Wal-Mart расширяет ассортимент продовольствия, на которое приходится около половины выручки, новой линейкой перекуса и авторским сортом дынь, которые зимой и летом одинаково сладкие. А также работает над тем, чтобы вывести собственный сорт томатов, который будет иметь более сочный яркий вкус. Это объясняется соперничеством с Amazon.Com, покупающим за $13,7 млрд сеть Whole Foods, для того, чтобы не дать Blue Apron и Hello Fresh реализовать планы по захвату рынка.
В четверг была опубликована отчётность Alibaba и Wal-Mart. Снижение сети Wal-Mart объяснялось тем, что она не сказала ничего кардинального о планах в интернет-сегменте и повысила прогноз по прибыли в 2017-м на нижнюю границу консенсуса ($4,30-4,40). Тем не менее онлайн-продажи Wal-Mart по-прежнему растут по +60% в год, инвесторам не понравилось, похоже, только увеличение сопутствующих расходов.
Падение цен на бумаги компании также вызывалось тем, что котировки Wal-Mart в этом году выросли на +15%, тогда как биржевой фонд на ритейл в S&P 500 упал на 13%. К моменту написания котировки WMT расположились чуть ниже $80, капитализация $241 млрд и прошедшая дивидендная доходность около 2% привлекают спрос на долю в таком бизнесе, проверенном временем.
Судя по всему, Wal-Mart готовится к новому витку конкуренции в плоскости интернета вещей и стремится максимально автоматизировать бизнес, но держит в секрете коммерческие нюансы.
Котировки Alibaba достигли абсолютных максимумов у $168 после квартальной формы об увеличении выручки на +56% в год при росте числа активных пользователей мобильных сервисов до 529 млн в месяц с 427 млн в месяц годом ранее. Рынок не ожидал, что рентабельность выручки по чистой прибыли составит 28,0%.
Более половины продаж Alibaba приходятся на онлайн-маркетинг. Ритейлер блокирует индексацию сайтов Taobao и Tmall, которая осуществляется роботом крупнейшего в Китае поисковика, вследствие чего страницы этих сайтов не появляются в результатах Baidu (NASDAQ:BIDU). И пользователям приходится искать товары на самих сайтах Taobao и Tmall, где бизнес Джека Ма показывает не только непосредственно результаты, но и рекламу поставщиков, как и другие поисковые машины.
Alibaba также развивает собственный облачный сервис, в который привлечено более миллиона платящих клиентов (1,011 млн против 577 тысяч годом ранее). К моменту написания котировки холдинга, владеющего таким диверсифицированным портфелем проектов в высокотехнологичной индустрии интернета, стабилизировались чуть ниже $164.
Из важных макроэкономических данных в четверг вышла отчётность о том, что рост промышленного производства в США за июль составил +2,19% в год вместо ожидавшихся +2,26% в год, но ускорился с +2,08% в год за июнь. С учётом коррекции на сезон, рост производства в добывающих отраслях ускорился до +10,2% в год после роста на 9,37% в год в июне. Увеличение выпуска в обрабатывающей промышленности за тот же период замедлилось до +1,19% с +1,33% в год.
С января по июль общий прирост промпроизводства в Соединённых Штатах ограничился +1,44% в год из-за увеличения производственного сектора на только +1,07% в год и производства электроэнергии и газа на только +0,4% в год, но добывающая промышленность выросла на +5,08% в год.
Первичные заявки на пособие по безработице в США упали до 232 тысяч вместо ожидавшихся 240 тысяч с 244 тысяч неделей ранее, а индекс деловой активности в производственном секторе в округе ФРБ Филадельфии снизился до только 18,9 пункта с 19,5, тогда как прогнозировалось падение до 18,3.
В четверг участники рынка проявили внимание к трагедии в Барселоне, возобновлению переговоров по НАФТА, комментариям против сноса памятников, выступлению инвестора-активиста Уильяма Экмана против компании ADP. Возможно, часть негативных факторов станет мягче проявляться в конце недели, так как уже стали учитываться инвестиционным сообществом.
В пятницу Мичиганский университет представит предварительное значение индекса потребительского доверия, ожидается рост до 94,0 пунктов против 93,4 пункта в июле.
На следующей неделе в четверг начнётся симпозиум в Джексон-Хоул, и в следующую пятницу выйдут данные по товарам длительного пользования в США за июль.
На бирже будут обсуждать планы авиаперелётов на День труда в США. По данным отрасли, c 30 августа по 5 сентября билет на самолёт купят около 16,1 млн американцев.
Сегодня до открытия будет опубликована отчётность производителя машин и оборудования Deere (NYSE:DE; прогноз по прибыли $1,90 по сравнению с $1,55 на акцию в тот же период предыдущего года), косметики Estee Lauder (NYSE:EL; консенсус предполагает сохранения EPS на уровне 43 центов в квартал), а также ритейлера одежды для ног и обуви Foot Locker (NYSE:FL), ожидается уменьшение дохода на акцию до 91 цента с 94 центов).
IPO Dropbox ожидается в конце августа – первой половине осени.
Принимая во внимание данные по промышленному производству, для тех, кто обдумывает перспективы фондового рынка, приоритетным направлением остаётся страновая диверсификация за счёт прибыльных американских компаний, прежде всего, с устойчивыми и надёжными бизнес-моделями, в том числе в самых быстрорастущих секторах экономики. В отличие от фондовых площадок с более вялыми объёмами торгов, ценные бумаги крупных высоколиквидных компаний на Nyse могут расти значительно быстрее отрасли по мере того, как транснациональные корпорации постепенно становятся движущей силой инноваций, меняющих этот мир.
Финансовый результат – один из факторов, имеющих основополагающее значение для управляющих с многолетним опытом при выборе объектов вложения денег. В этой связи не совсем правильно объяснять прибыли компаний США смягчением ДКП Федрезерва. Это может быть одним из релевантных толкований, но только для части фирм, которые ведут бизнес в пределах Америки. Всё больше продукции трансграничные корпорации реализуют вне Соединённых Штатов. В том числе – в Российской Федерации и в других державах с динамично развивающейся экономикой и ёмким рынком, что создаёт возможность для диверсификации. Надёжные компании, проверенные веками, пользуются спросом во все времена.
Михаил Крылов, директор аналитического департамента «Golden Hills – КапиталЪ АМ»