Инфляция и высокие ставки не идут на пользу экономике

К 15:15 (мск) индекс ММВБ вырос на 0,59% до 1926,47 пт., а РТС — на 0,31% до 949,64 пт. К середине дня российский рынок незначительно подрастал на низких объёмах. Больших идей на рынке нет, по этой причине активность пошла на спад. Бумаги «Энел Россия» (ENRU) (+5,26%) продолжают расти на новостях о возможной продаже Рефтинской ГРЭС. ФАС РФ возбудила дело относительно ряда металлургических компаний по нарушению антимонопольного законодательства: «ММК» (MAGN) (-1,79%), «Северсталь» (CHMF) (-1,22%), «НЛМК» (NLMK) (-1,22%). «РусАл» РДР (RUALRDR) (+3,2%) продолжают отыгрывать новости о возможной покупке 17,2% пакета акций структурами сына С. Керимова у М. Прохорова. К середине дня на разных полюсах рынка расположились: «ТГК-1» (TGKA) (+5,44%), «Мечел» (MTLR) (+2,49%), «ФСК ЕЭС» (FEES) (+1,57%), привилегированные «Сургутнефтегаз» (+1,85%), а также привилегированные «Татнефть» (-1,22%), «Соллерс» (SVAV) (-1,14%), «Ростелеком» (RTKM) (-1,12%).

Рубль незначительно слабел. К середине московских торгов баррель Brent стоил около 3000 рублей. Однодневная ставка MosPrime снизилась на 3 базисных пункта до 10,62%. Существенных изменений на валютном рынке нет. Налоговый период и ожидания объявлений о приватизации остаются главной поддержкой для отечественной валюты. Недовольство властей укреплением рубля натолкнулось на весьма уверенные контраргументы банковского сообщества. Инфляция и высокие ставки явно не идут на пользу экономике.

К примеру, в I полугодии было введено в строй 442,2 тыс. квартир, или 31,5 млн квадратных метров жилья, что на 9,2% меньше, чем в I полугодии 2015 года. Соответственно, экономике требуется достаточно сильный рубль и низкие ставки. При ослаблении рубля риски разогрева инфляции и перспективы ужесточения ДКП будут возрастать. В ответ на опасения по поводу «переукрепления» рубля со стороны помощника президента А. Белоусова ЦБ выпустил заявление, в котором вновь подчеркнул своё стремление к плавающему курсу, а также в очередной раз отказался влиять на курс. К 15:15 (мск) валютная пара USD/RUB выросла на 0,28% до 63,917, EUR/RUB — на 0,16% до 70,412.

Европейские рынки преимущественно снижались на фоне слабой корпоративной отчётности. Lufthansa (-7,3%) не только слабо отчиталась, но и ухудшила прогноз на финансовый год. EasyJet (-6,6%) сократила выручку. Сырьевой сектор, напротив, нашёл силы для роста впервые за три дня: Anglo American (AAL) (+2,12%), BHP Billiton (BLT) (+2,23%), Glencore (GLEN) (+2,81%). Розничные продажи в Великобритании выросли в июне на 4,3% при ожиданиях роста на 5,0% в годовом выражении. ЕЦБ сохранил ключевую ставку без изменений. В заявлении также говорится, что текущие ставки, или более низкие, сохранятся в течение продолжительного времени.

Решение ЕЦБ сохранить параметры денежно-кредитной политики без изменений негативно сказалось на сырьевом рынке. Если в первой половине дня нефть продолжала рост, отыгрывая статистику по снижению запасов в США, то после решения ЕЦБ на рынке преобладал пессимизм. К 15:15 (мск) контракт нефти Brent составил $46,86 (-0,66%), WTI — $45,5 (-0,55%), золото торговалось на уровне $1319,2 (-0,01%), медь — $4981,36 (+0,24%), никель — $10710 (+1,23%). Фьючерс на индекс доллара незначительно снижался до 97,11. Сырьевые валюты преимущественно слабели до 0,2% против доллара США. К 15:15 (мск) валютная пара EUR/USD стоила $1,101 (+0,04%), GBP/USD — $1,317 (-0,47%), USD/JPY — 106,27 (-0,87%).

Продолжается период отчётности. Qualcomm отчитался лучше ожиданий, eBay увеличила прибыль в пять раз и также отчиталась лучше ожиданий по выручке. Турция получила снижение рейтинга от агентства S&P. На форуме АСИ в Москве обсуждают стратегию развития РФ до 2035 года. На заседании правительства обсуждали вопрос более активной газификации страны, а также использования газа на автотранспорте. Число первичных обращений за пособием по безработице сократилось за прошлую неделю на 1 тыс. до 253 тыс. Индекс деловой активности ФРБ Филадельфии упал в июле до 2,9 с 4,7 пунктов в июне при ожиданиях роста до 5,0. После выхода статистики индекс доллара усилил падение до 97,02. Фьючерс на S&P 500 (-0,1%).

Усиление вербального давления на рубль со стороны правительства и возражения ЦБ РФ создают эффект неопределённости на рынке, что, скорее всего, окажет негативное влияние на отечественную валюту. С другой стороны, поводов для каких-то резких движений нет. Рынок спокойно пережил значимые дивидендные отсечки и остаётся в режиме консолидации. До конца дня индекс ММВБ может сохранить положительное значение. В 17:00 (мск) выйдет статистика по продажам на вторичном рынке жилья в США, но она вряд ли окажет серьёзное влияние на рынок.

Андрей Кочетков, аналитик «Открытие Брокер»