Суверенный долг. Суверенный сегмент начал месяц с коррекции. Наиболее сильное давление ощущалось в украинских облигациях, прибавивших в доходности 11–15 бп. Долгосрочные российские бумаги повысились в доходности на 4–5 бп, а кривая Казахстана сместилась вверх на 3 бп. Тем временем лучший результат показал выпуск AID 20 (YTM 1.30%), гарантированный Агентством международного развития США, доходность которого понизилась на 6 бп.
Нефть и газ. Облигации нефтегазового сектора торговались разнонаправленно, но в целом ценовые движения были небольшими. Бумаги компаний стран СНГ, таких как азербайджанская SOCAR, казахский Казмунайгаз и грузинская Корпорация нефти и газа, закрылись без изменений или незначительно прибавили в цене. В то же время облигации российских нефтегазовых компаний выросли в доходности в среднем на 2–4 бп, а слабее других смотрелись SIBNEF 22 (YTM 5.25%; +7 бп) и NVTKRM 21 (YTM 4.91%; +6 бп). В дальней части кривой Лукойла доходности повысились на 5 бп, примерно на столько же вырос в доходности ROSNRM 22 (YTM 4.94%).
Банки. Ввиду длинных выходных торговая активность уменьшилась и в финансовом секторе. Большинство российских бумаг завершили вчерашний день без изменений, хотя мы отметили некоторое давление на кривой Сбербанка: субординированные облигации нового образца потеряли в цене 0.7–1.1 пп, бумаги старого образца – 0.5 пп. Длинные выпуски Сбербанка с фиксированным купоном поднялись в доходности на 5–7 бп. Помимо этого, цена бессрочных облигаций Газпромбанка (CurY 8.37%) снизилась до 94.10 (–0.6 пп). Вместе с тем субординированный выпуск HCFB 20 (YTM 10.94%) подорожал на 0.6 пп. Среди облигаций эмитентов из СНГ лучше других выглядел выпуск DBKAZ 20 (YTM 5.45%), доходность которого упала на 28 бп. GEBGG 17 (YTM 3.88%) и DBKAZ 26 (YTM 7.40%) опустились в доходности на 23 бп и 6 бп соответственно.
Металлургия. В облигациях российских горно-металлургических компаний внимания заслуживает только динамика бумаг Evraz Group, доходность которых поднялась на 6 бп в дальнем конце кривой. Облигации Ferrexpo подорожали на 0.6–0.7 пп, в то время как выпуск METINV 18 (YTM 41.17%) просел в цене на 0.4 пп.
Прочие сектора. Доходности длинных облигаций VimpelCom поднялись на 4–8 бп, бумаги МТС остались на прежних уровнях. В транспортном секторе изменения были незначительными – на 3.3 пп поднялся в цене только выпуск EASTCM 18 (YTM 10.35%). Fesco объявила о невыплате купонов. В облигациях промышленных компаний внимания заслуживает BORFIN 18 (YTM 11.78%), цена которого подросла до 91.60 (+1.0 пп).
Локальный рынок. Сессия в пятницу отличалась низкой активностью, а в первые два дня недели рынок был закрыт в связи с государственными праздниками. Субфедеральные облигации укрепились наравне с ОФЗ, хотя выпуск Красноярский край-34009 (YTM 10.82%) оказался в отстающих, потеряв в цене 1.0 пп. Облигации банков закрылись без изменений, равно как и бумаги компаний потребительского сектора. В нефтегазовом секторе цены подросли на 0.3–0.4 пп, в горно-металлургическом – на 0.2–0.3 пп. Доходности облигаций транспортных компаний опустились на 10–20 бп, электроэнергетических компаний – остались на прежних уровнях. В секторе розничной торговли мы отметили спрос на облигации X5 Retail Group, доходности которых снизились на 20 бп. Бумаги компаний связи торговались в минусе, их доходности в целом поднялись на 40 бп.
Максим Коровин и Татьяна Чернявская, аналитики «ВТБ Капитал»