Еженедельный отчет CFTC по EURO FX от 09.04.13

В пятницу 05.04.2013 был представлен новый еженедельный отчет комиссии по фьючерсной торговле товарами (CFTC- Commodity Futures Trading Commission). Отчет COT (Commitments of Traders) имеет срез открытых позиций трейдеров со среды 27.03.13 по 02.04.13 включительно.

События за отчетный период с 03.04.13 по 09.04.13.

В среду (03.04.13) на валютном рынке наблюдалось коррекционное движение против тенденции вторника. Рост начался с сообщения, что МВФ выделит Кипру 1 млрд. евро и затем усилился на американской сессии после выхода слабого индекса ADP и релиза ISM Non-Manufacturing. Есть мнение, что в среду начали закладывать в цены слабый NFP. Рост евро остановился на отметке 1.2864.

Резкое укрепление единой валюты началось в четверг (04.04.13) после выступления главы М. Драги. И то, во время пресс-конференции Драги курс евро/доллар сначала снизился до 1,2747, затем обновил максимум дня. Ключевым событием 04.04.13 стало решение Банка Японии. По результатам двухдневного заседания Банк Японии объявил о программе по ежемесячному выкупу облигаций на сумму в 7 триллионов йен против ожидавшихся 5.2 триллионов йен.

В пятницу (05.04.13) после выхода слабого NFP (Non-Farm Payrolls) ослабление американского доллара продолжилось. Курс евро/доллар остановился в зоне зашкала на уровне $1.3039.

В понедельник единая валюта открылась по $1.2972. Восстановиться ей помогли два кросса-курса EURJPY и EURAUD. В кроссе с йеной евро продолжали выкупать после решения Банка Японии направленного на раскрутку инфляции до 2%, а в паре EURAUD евро покупали после выхода слабой статистики из Австралии.

С открытия европейской сессии курс евро/доллар снижался до отметки $1.2968. При поддержке кросс-курса EURGBP пара отбилась от $1.2968. Рост евро стартовал на данных по промпроизводству в Германии, которые оказались лучше прогноза и предыдущего значения. Проведенные аукционы в Германии и Франции закрепили восходящее движение. Пара евро/доллар за счет кроссов EURGBP и EURJPY удержалась выше отметки $1.30.

Во вторник в Азии йена продолжила снижение на фоне масштабного стимулирования со стороны Банка Японии. Японская иена ослабилась на комментариях министра финансов Японии Асо о том, что курс йены еще является высоким и в настоящий момент лишь корректируется. В паре евро/доллар по коротким позициям сработали защитные стоп приказы, на которых рост усилился до $1.3067. С максимума $1.3067 курс евро/доллар за семь часов снизился до отметки $1.3004. После выхода данных по Британии, которые оказались лучше прогнозных значений, следом за фунтом евро потянулась вверх. Показатели оказались лучше прогнозных значений.

На американской сессии курс GBPUSD следом за евро обновил максимум на $1.5341. Трейдеры закрывали длинные позиции по доллару. По итогам дня курс евро/доллар обновил максимум на $1.3102.

Согласно отчету за 02.04.13, медвежий тренд усиливался, хотя по факту последних трех торговых дней (с 3 по 5), которые не вошли в отчет, рыночная ситуация после пейролса круто изменилась. За четверг и пятницу курс евро/доллар восстановился на 2,5 фигуры до 1,30. Максимум пятницы был зафиксирован на уровне 1,3039. На дневном таймфрейме пробили трендовую линию. Дневные индикаторы сигнализировали о дальнейшем росте евро. Недельные индикаторы тоже встали для покупок единой валюты. Сейчас посмотрим, как изменилась ситуация по открытым позициям у трейдеров.

Крупные спекулянты (Non-Commercial): За отчетный период по всем группа наблюдалось сокращение длинных и коротких позиций. Длинные позиции крупных спекулянтов с 45910 уменьшились на 10789 (-23,5) до 35121 против 3166(+7,41%) 3166(+7,41%).

Короткие позиции с 109300 сократились на -21877 (-20,02%) до 87423 против сокращения на -+19177 (+21,28%) на прошлой неделе. Spreading с 45684 уменьшился на -14751(-32,29%) до 30933 против +2021(+4.63%) неделей ранее. На этом показателе мне хочется заострить внимание. В столбце Spreading отображается равное количество длинных и коротких позиций. Если у одного трейдера (компании) к примеру, одновременно открыто 3000 длинных позиций и 2000 коротких, то 1000 будет отнесена к Long, а 2000 в Spreading.

Так вот, я использую в анализе комбинированный отчет COT, в котором учтены позиции по фьючерсам и опционам. Есть отчет, который учитывает только открытые позиции по фьючерсу. С фьючерсного отчета COT имеем такие значения по этой группе: long 35343 (-9116), short 86201 (-23959) и Spreading 5533 (-482). Обратите на разницу Spreading. В комбинированном отчете 45684, по фьючерсу 5533. Так вот 40151 контрактов образовались из опционов. Для отчета опционные позиции переводят во фьючерс по дельте. Дельты на страйках можно посмотреть в бюллетенях CME. Так что когда сильно увеличивается значение этого столбца, знайте, началась движуха на опционном рынке. Здесь у меня слабое место, поэтому не готов дать ответ, что происходило на опционном рынке. Надо разбирать каждый день, и смотреть на каких страйках увеличивались и уменьшались объемы. Надо бы восполнить этот пробел.

Соотношение Long к Short-позициям составляет 0,402 (-4,28%) против 0,420 неделей ранее. Смотрите, на этой неделе трейдеры одновременно сократили длинные и короткие позиции и при этом уменьшилось соотношение L/S. А снижение коэффициента L/S на рынке улучшает позиции медведей. Как такое может быть? Тут все просто, long позиции сократились на 23,5%, а Short позиции сократились на 20,02%. За счет того, что лонгов сократили больше, чаша весов склонилась больше на сторону продавцов. На прошлой неделе лонги сократились за счет прироста коротких позиций.

За последнюю неделю короткая нетто-позиция крупных спекулянтов уменьшилапсь с -63390 на 17,49% до -52302. Index COT Large Spec за последние 52 недели составляет 66% (+5) против 61% неделей ранее.

Мелкие спекулянты (Nonreportable Positions): За отчетный период одновременно сократились long и Short-позиции увеличились. На пошлой неделе лонги сократились, шорты увеличились.

Длинных позиций сократилось с 44791 на -2685 (-5,99%) до 44791 против -1944 (-4,16%) неделей ранее. Коротких позиций сокартилось с 63690 на -778 (-1,22%) до 63690 против 4418 (+7,45) неделей ранее.

Соотношение позиций Long/Short изменилось на -4,83% до 0,669 против 0,703. Аналогичная картина, за счет того, что лонги сократились на 5,99%, а шорты лишь на 1,22%, позиция продавцов по структурным изменениям улучшились.

Чистая позиция этой группы составляет -20806 (+10,09%) против -18899. Index COT Small Spec за последние 52 недели составляет 48% (-3) против 52% .

Хеджеры (Commercial): По этой группе за последнюю неделю одновременно сократились длинные и короткие позиции. Длинные позиции с 166581 уменьшились на 10759 (+6,46%) до 155822 против 33034 (+27,74%) на прошлой неделе.

Короткие позиции уменьшились с 84292 на -1579 (-1,87%) до 84292 против +10661(+14,48%) неделей ранее.
Long нетто-позиция составляет 73109 (-11,15%) против 82289 на прошлой неделе. Соотношение позиций Long/Short сократилось на 4,70% до 1,883 против 1,976 неделей ранее. Т.е. длинных позиций сейчас больше коротких на 88,3%. Index COT Hedgers за последние 52 недели составляет 36 (-3) против 39 на прошлой неделе.
Открытый интерес с 302966 снизился на 36277 (+12,87%) до 302966.

Cтруктурные изменения по открытым позициям и удельный вес позиций от открытого интереса


В этой таблице данные последнего отчета COT сравниваются с предыдущими значениями, и фиксируется их изменение в процентах. Столбец «Вес от ОИ» показывает, сколько процентов составляют длинные и короткие позиции определенной группы от открытого интереса, и последний столбец, это как изменился параметр за последний отчетный период.
Вывод: за отчетный период с 03.04.13 по 09.04.13 все группы трейдеров сократили длинные и короткие позиции. Открытый интерес снизился на -38985 (-12,87%). Резкий рост евро наблюдался в четверг и пятницу. На этом росте трейдеры сами сворачивали короткие позиции по евро, а кто не хотел сам выходить, убирали с рынка по защитным стопам. Больше всех сократили позиции крупные спекулянты.

На этом фоне произошли структурные изменения. В общем ОИ составляющим 263981 увеличилась доля группы мелких спекулянтов и хеджеров (смотрите последний столбец). При этом за счет большего сокращения лонгов крупными и мелкими спекулянтами, позиции продавцов евро остаются сильными.

Медвежий тренд дал трещину. Техническая картина на дневном и недельном графике сильно изменилась, но если отталкиваться от ценовой модели тех дней, что не вошли в этот отчет, я бы сказал, вялый рост последних дней может спровоцировать быков на частичный фиксинг. В кроссах по йене начался откат (-2,5 фигуры). Золото на разговорах, что Кипру придется продавать золото, рухнуло в пятницу на 80 долларов до $1485,75. Известно лишь одно, что решение о продажах будет принимать ЦБ Кипра. Хоть власти Кипра опровергли слухи о возможной распродаже золотого запаса, на рынке ходят разговоры о готовящихся продажах общей стоимостью €400 млн.

Евро держится около 31 фигуры за счет роста фондовых индексов. В пятницу выходили отчеты по двум крупнейшим американским банкам. По итогам I квартала 2013г чистая прибыль J.P.Morgan Chase & Co. выросла на 33% и составила 6,53 млрд долл. Чистая прибыль Wells Fargo в I квартале 2013г. выросла на 22% и составила 5,17 млрд долл. Индекс Доу Джонс удерживает позиции у исторического максимума 14887.