В начале североамериканской торговой сессии доллар США достиг новых высот относительно многих других ведущих валют, но под конец дня он потерял большую часть достижений. Позавчерашний ястребиный протокол заседания ФРС вдохнул в доллар новую жизнь, но рост остановился, несмотря на поддержку в виде заявлений президента Федерального резервного банка Нью-Йорка Уильяма Дадли.
Тем не менее, рост остановился лишь временно, поскольку один из самых мягких чиновников ФРС из округа, где падает производственная активность, настроен относительно оптимистично. Дадли сказал, что вопрос повышения ставок «определенно» будет подниматься на июньском заседании, а повышение ставок в июне или июле кажется здравой идеей, если экономические показатели будут соответствовать его прогнозам. Повышение в июне маловероятно, поскольку «референдум в Великобритании является еще одним важным фактором», однако вчерашнее заявление Дадли подтвердило, что он один из «многих членов» ФРС, которые считают ужесточение в июне реалистичным. Более того, он отметил, что рынок занижает вероятность повышения ставок.
Если один из самых мягких чиновников центрального банка считает, что ставки вскоре будут повышены, возможно, инвесторам действительно стоит переоценить свои ожидания насчет ужесточения в этом году. Все это означает, что USD/JPY должна торговаться выше, по крайней мере по 110,50. Хотя из-за замедления производственной активности в Филадельфии ФРС будет сложнее оправдать повышение ставок накануне референдума в Великобритании, есть большая вероятность, что заявление ФРС и пресс-конференция председателя ФРС Джанет Йеллен будут ястребиными, что ограничит падение доллара и, возможно, будет стимулировать его рост. Сегодня появятся данные по продажам жилья на вторичном рынке США, но они вряд ли существенно повлияют на доллар.
USD/CAD показала вчера лучшие результаты, достигнув самого высокого за месяц уровня за счет стабильного спроса на доллары США и падения цен на нефть. Когда в торговле USD/CAD формируется тренд, он может набрать обороты быстрее и просуществовать дольше, чем ожидает большинство. Рост в декабре и январе — это идеальные примеры. В обоих случаях USD/CAD выросла более чем на 400 пунктов почти без коррекций. Падение с января по апрель, наоборот, было непостоянным и сопровождалось большим количеством откатов. Мы не говорим, что USD/CAD достигнет 1,3300 без единого отката, но они могут быть небольшими. Сейчас, когда валютная пара торгуется выше 1,3000, следующими уровнями сопротивления являются 1,3200 и 1,3320, уровень коррекции Фибоначчи на 38,2% от движения в этом году. То, как быстро будет расти канадский доллар, зависит отчасти от сегодняшних отчетов по розничным продажам и потребительским ценам. Если расходы и инфляция замедлятся так сильно, как ожидают экономисты, это может подтолкнуть валютную пару к следующему уровню сопротивления. Сегодняшние экономические отчеты особенно важны, поскольку на следующую неделю запланировано заседание Банка Канады, а его планы насчет монетарной политики сильно повлияют на канадский доллар.
Хотя EUR/USD достигла вчера самого низкого за месяц уровня, спрос ниже 1,1200 замедлил и ограничил падение. Главной причиной падения ниже этого ключевого уровня был протокол последнего заседания Европейского центрального банка, но, как показало вчерашнее движение евро, протокол не удивил инвесторов. Он просто стал последней каплей для EUR/USD. Согласно протоколу, угрозы для роста все еще существуют, а чиновники обеспокоены отвязкой инфляционных ожиданий от цен на нефть. Сейчас они сосредоточены на внедрении последнего пакета мер смягчения, включая планы по закупке корпоративных облигаций начиная с июня. Другими словами, отчет подтвердил, что ЕЦБ не спешит дополнительно смягчать политику, но сохраняет голубиную позицию.
За счет исключительно высоких розничных продаж в Великобритании фунт достиг пика в 1,4664 относительно доллара США. Тем не менее, в ходе североамериканской торговой сессии долларовые быки отвоевали позиции, а фунт не смог удержать свои достижения. Учитывая это, вчерашние потребительские расходы были очень высокими. Розничные продажи выросли в апреле на 1,3%, причем это второй по объему прирост за последние семь месяцев. Без учета бензина розничные продажи выросли на 1,5%, почти вдвое сильнее, чем ожидал рынок. Мартовский показатель тоже был пересмотрен в большую сторону, заложив фундамент для большего роста во втором квартале. Инерция определенно на стороне фунтовых быков, и поскольку два из трех ключевых экономических отчетов на этой неделе были неожиданно положительными (занятость и расходы), рост фунта относительно остальных ведущих валют с большой вероятностью продолжится.
Австралийский доллар упал до самого низкого за два месяца уровня относительно доллара США, после того как вчерашний отчет о занятости не смог обеспечить ему поддержку. В апреле количество занятых увеличилось всего на 10 тыс., немного меньше, чем ожидалось. К сожалению, количество занятых на полный рабочий день упало третий раз за последние четыре месяца, а рост пришелся на рабочие места на неполный рабочий день. Безработица осталась на уровне 5,7%, но доля экономически активного населения упала. Если бы уровень безработицы вырос, AUD наверняка упал бы намного сильнее. С технической точки зрения, падение ниже простой скользящей средней за 200 дней в среду и ниже уровня коррекции Фибоначчи на 61,8% от роста в декабре-апреле (около 0,7215) вчера открывает возможность для падения еще ниже, до 0,7150.
Поскольку никаких новых данных из Новой Зеландии не было, новозеландский доллар закончил день без изменений относительно доллара США. AUD/NZD тем временем упала до самого низкого за три месяца уровня, и мы считаем, что пару стоит продавать в случае усиления, поскольку австралийская экономика все еще показывает худшие результаты, чем новозеландская.
Кэти Лиен, исполнительный директор подразделения валютной стратегии BK Asset Management