Стартовавший на прошлой неделе с отчета Alcoa сезон отчетностей американских компаний в ближайшее время войдет в активную фазу. В оставшиеся до конца недели дни отчитаются 10% компаний, входящих в состав индекса S&P 500, и, таким образом, к концу этой недели отчитается примерно 1/6 часть компаний, входящих в состав этого индекса. В числе предстоящих публикаций, прежде всего, стоит выделить отчеты крупнейших американских банков таких, как Citigroup, JPMorgan Chase, Wells Fargo (во вторник), Bank of America Corp (в среду), Goldman Sachs (в четверг), Bank of New York Mellon и Morgan Stanley (в пятницу). Кроме того, представляют значительный интерес отчеты таких технологических гигантов, как Intel (во вторник), Google (в четверг), а также General Electric (в пятницу), которые позволят инвесторам оценить перспективы акций технологических и промышленных компаний, подвергшихся сильной распродаже на прошлой неделе.
Стоит отметить, что в последнее время рыночные ожидания относительно финансовых успехов компаний, входящих в состав индекса S&P 500, существенно снижаются в основном из-за негативного влияния на них укреплявшегося весь прошлый квартал доллара США. В сезонном плане отчетность компаний за 3 квартал, как правило, также не блещет оптимизмом. Шансы на то, что доля отчитавшихся лучше ожиданий по прибыли компаний США в 3-м квартале превысит соответствующую долю в предыдущем 2-м квартале, по нашим оценкам, составляет всего 20%.
Традиционно, число компаний из числа входящих в состав индекса S&P 500, отчитавшихся лучше рыночных ожиданий, превосходит число компаний, отчитавшихся хуже рыночных ожиданий примерно в 3 раза. Мы предполагаем, что этот показатель по итогам текущего сезона отчетности может оказаться ниже своих средних исторических значений. При этом немаловажным фактором влияния на динамику фондового рынка станут не только результаты по прибыли и выручке компаний за прошедший квартал, но и их прогнозы.
Стоит отметить, что в последние 5 лет прибыли американских корпораций, входящих в состав индекса S&P 500, демонстрировали устойчивый подъем и достигли исторических максимумов. Это стало одним из факторов рекордного роста индекса S&P 500.
Однако появившиеся в последнее время признаки торможения глобальной экономики и укрепление доллара может сделать прогнозы по прибыли трансконтинентальных корпораций США гораздо менее оптимистичными.
Таким образом, мы ожидаем от американского сезона отчетности «средненьких» по сравнению с предыдущими результатов и более пессимистичных прогнозов.