В Мексике сегодня сильные данные по инфляции в январе должны стать тем предлогом, который необходим Банку Мексики для увеличения учетных ставок на 50 базовых пунктов. Инфляция в годовом исчислении должна вырасти с 3,36% до 4,71%.
К сожалению, такая «ястребиная» мера обусловлена скорее слабостью песо (хотя давление на его снижение несколько ослабло в последние недели), чем стремлением простимулировать экономический рост. Неопределенность, вызванная политическими факторами, значительно ухудшила экономические прогнозы. Недавние заявления президента США Трампа о возможности введении американских войск к югу от мексикано-американской границы и отмена президентом Мексики Ньето запланированного визита в США лишь подчеркивают рост напряженности между двумя странами.
Тем временем, министерство финансов Мексики опубликовало окончательные данные по государственным финансам за 2016 г., которые показали дефицит бюджета в 2,9% ВВП. Прогноз на будущее и так уже был осложнен падением доходов от нефти, замедлением внутреннего роста, а бюджетные расходы вряд ли создадут новые перспективы роста ВВП (скорее, расходы будут направлены на рост пенсий), причем риск от действий Трампа только ограничит ожидания роста. При этом, в конечном итоге курс мексиканского песо определяется в первую очередь не слабостью фундаментальных данных, а политическим давлением.
Если не произойдет эскалации напряженности, более высокая доходность песо и меньшая вероятность обвала валюты будет побуждать к закрытию спекулятивных коротких позиций. Ралли песо будет в дальнейшем поддержано повышением ставок Банка Мексики.
Петер Розенштрайх, аналитик Swissquote Bank Ltd