По итогам уходящего года ключевые эталонные марки нефти потеряли 40–45% своей стоимости. Главная причина тому – опережающие темпы производства при сдержанном росте спроса. Куда пойдут нефтяные котировки в новом году? На этот волнующий инвесторов вопрос по просьбе Investing.com ответили ведущие российские аналитики.
Денис Давыдов, аналитик Нордеа Банка:
2015 год стал еще одним годом разочарований для тех, кто с определенными надеждами смотрел на рынок нефти. И те сценарии развития рынка «черного золота» и цен на нем, которые прежде выглядели как негативные, сегодня сходят едва ли не за базовые. Предстоящий год также не обещает быть «легкой прогулкой» для сырьевых площадок. Нефть останется под давлением ряда факторов, которые отодвигают восстановление баланса спроса и предложения. Во-первых, ОПЕК, которая оказаласьне в состоянии зафиксировать новый уровень квот и фактически перевела рынок в режим «автопилота». Участники добывают, сколько это технологически возможно и демпингуют на рынке, «ценовые войны» в разгаре. Во-вторых, ФРС США после весьма продолжительной паузы (9 лет) перешла к циклу повышения ключевой ставки. В числе других факторов – снятие запрета на экспорт нефти из США; стабилизация политической обстановки в африканских странах – производителях нефти; климатические изменения, сокращающие потребление нефти; возвращение на рынок иранских поставок нефти.
Вместе с тем, продолжительный период низких цен сокращает инвестиции в отрасль и соответственно объемы будущих поставок. Так, целый ряд проектов по трудно извлекаемой нефти уже находится на грани сворачивания. Также низкие цены стимулируют активность спроса как в развитых, так и развивающихся странах (прежде всего АТР), где, несмотря на все «но», потребление растет. Китай и Индия продолжат стимулировать общее внутреннее потребление, и кроме того, увеличивать объемы стратегических резервов. В конечном счете рынок все же останется перенасыщенным, но дисбаланс будет постепенно сходить на нет, что дает нам основание рассчитывать на сдержанное восстановление цен. Прогноз на 2016 год: $43–46 за баррель Brent в первом полугодии, $52–56 – во втором.
Екатерина Крылова, главный аналитик Промсвязьбанка:
С точки зрения фундаментала, ситуация на рынке нефти в 2016 году слегка улучшится, несмотря даже на выход на рынок иранской нефти в первой половине 2016 года (+0,5–0,8 млн баррелей в сутки) и американской (+0,1- +0,3 млн баррелей в сутки, по нашим рассчетам) – в течение 2016 года. Мы прогнозируем, что избыток предложения сохранится (оцениваем его в 1,3 млн баррелей в сутки), однако будет в целом ниже, чем в текущем году. Это будет возможно за счет активного пополнения стратегических хранилищ со стороны Китая (по нашим оценкам, он должен абсорбировать порядка 46% иранского экспорта (0,7 млн баррелей в сутки) и наращивания темпов потребления со стороны Индии, где активно развивается промышленный сектор (ждем роста на 5%годовых – до 4 млн баррелей в сутки). Таким образом, по нашим оценкам, в 2016 году темпы роста мирового предложения замедлятся с 2,4% в 2015 году до 1,5% годовых, а темпы роста мирового спроса вырастут с 1,5% до 1,9% годовых.
Избыток в 1,3 млн баррелей в сутки в 2016 году вполне усвоится имеющимися и вводимыми в строй складскими мощностями, но давление на котировки нефти все равно будет присутствовать: пик опасений мы прогнозируем в марте-апреле, когда будет сезон регламентных работ на НПЗ в США, а также в конце осени следующего года, перед началом отопительного сезона. В базовом сценарии прогнозируем в первом квартале 2016 года $43 за баррель Brent и $44 за баррель в среднем по году.
Глеб Задоя, руководитель департамента аналитики PROFIT Group:
Цены на «черное золото» потеряли по итогам года 40%. В 2014 году нефть просела на 50%. В предстоящем году, на наш взгляд, динамика цен будет, в худшем случае, близкой к нулю. Скорее всего, нефть выйдет по итогам 2016 года в «положительную зону». Однако восстановления стоит ожидать во второй половине года. Все-таки мы верим в то, что баланс спроса и предложения на мировом рынке восстановится. При этом сказать, от каких уровней начнется восходящий тренд сейчас не возьмется ни один эксперт. Возможно, смесь марки Brent не уйдет ниже минимума 2008 года ($36 за баррель), может быть, остановится в районе $30-32 долларов, а может быть, упадет и до $20–25. До каких значений может вырасти нефть – тоже, как мне кажется, вопрос философский. Думаю, верхняя планка для роста будет ограничена $50–60 долларами. Вроде немного, но с учетом того, что сейчас цены находятся в конце декабря на отметке $36–37 долларов за сорт Brent – это будет рост на 30–40%, что очень неплохо.
Владимир Рожанковский, директор аналитического департамента ИК «Окей брокер»:
Нефть ждет непростой, крайне волатильный год. Поскольку мы не ожидаем скорого ослабления геополитического фона – благодаря затяжному по своей природе военному конфликту в Сирии – на наш взгляд, «черное золото» скоро «упрется в дно», и отметки $30 за баррель по сорту Brent пересечь не сможет. Восстановление примет характер самораскручивающегося, как только нефть прибавит к цене 12–14% и в течение одного месяца пробьет уровень $49 за баррель. В иных обстоятельствах это не помешало бы нефтяным «медведям» устроить очередную фиксацию прибыли, но на фоне драматических событий в регионе, примыкающем к Персидскому заливу, у них в этот раз просто не хватит смелости. Фактически, в текущем году мы ставим на умеренное восстановление нефти (прежде всего, сорта Brent). Мы полагаем, что это событие будет происходить преимущественно во второй половине 2016 года.
Марк Гойхман, аналитик TeleTrade:
Параллельно с укреплением доллара ослабление на рынке нефти приведет котировки по марке Brent к $30–35 за баррель. Однако апокалиптические прогнозы катастрофы на рынке нефти вряд ли сбудутся. Столь низкие цены не сохранятся надолго. При них будет происходить постепенный уход с рынка низкорентабельных производителей, сокращение инвестиций в отрасль, серьёзно обострятся проблемы экспортирующих стран. Кроме того, низкие цены повысят спрос на углеводороды. Мягкая денежная политика в еврозоне, Японии, Китае со временем станет приносить свои плоды. Поэтому предположительно с весны-лета 2016 года ожидаем тенденцию к восстановлению цен. Средний уровень котировок на 2016 год может составить $49–50 долларов за баррель по марке Brent.
Владимир Брагин, директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал»:
Цены на нефть могут удерживаться низкими более длительное время. Во-первых, в 2016 году на рынок нефти, с высокой вероятностью, вернутся Иран и Ливия, то есть на рынке появится около 1 млн баррелй в сутки новой нефти (вполне возможно, реальные объемы добычи будут ниже). Во-вторых, отсутствуют предпосылки к ускорению роста спроса на нефть, что оказывает давление на цены. Потенциальное восстановление цен на нефть может начаться во втором-третьем квартале 2016 года, так как мы ожидаем снижения объемов добычи нефти из-за сокращения капитальных издержек, что будет позитивно воспринято рынком.