Третью неделю подряд на российском фондовом рынке мы наблюдаем консолидацию на уровнях 1750-1800 пунктов по индексу ММВБ. После фазы роста (+30% в январе-первой половине февраля) рынок взял паузу. Это подтверждают и снизившееся объёмы торгов – среднедневные обороты на фондовой секции Московской биржи на прошлой неделе составляли 30 млрд рублей по сравнению с 40-50 млрд рублей во второй половине января.
Лучше рынка на прошлой неделе смотрелись перепроданные акции «Алроса» (MCX:ALRS) (+9%). Дополнительную поддержку бумагам алмазной компании оказало решение FTSE в рамках полугодового пересмотра индексов включить её в индекс FTSE Emerging. Также в индекс были включены привилегированные акции «Сургутнефтегаза» (+6.5%), «Акрона» (+5%) и «Башнефти» (+7.5%). Вес в FTSE Emerging акций «Московской биржи» (-10.3%) был снижен – бумаги находились под давлением. Отметим и продолжающийся рост акций «Уралкалия (URKA)» (+6%), ранее опубликовавшего неплохую отчётность за 2014 год. На фоне укрепления рубля уверенно выглядели бумаги «М.видео (MVID)» (+10%).
Повышенная волатильность сохраняется в акциях «Мечела» (MTLR). В пятницу они просели на 17% после заявления ВТБ (VTBR), что в течение месяца банк подаст в Арбитражный суд с заявлением о несостоятельности ОАО «Мечел». В начале этой недели снижение бумаг компании может продолжиться, но, на наш взгляд, банкротство компании маловероятно. Долг группы снизился с лета прошлого года с $8.6 млрд. до $6.4 млрд, «Мечел» входит в список стратегических компаний РФ, а с остальными кредиторами удалось прийти к консенсусу. Мы рекомендуем на просадках покупать акции «Мечела».
В ближайшее время индекс ММВБ должен определиться с дальнейшим направлением движения – либо показать коррекцию вниз (в район 1650 пунктов по индексу ММВБ), либо продолжить рост (в этом случае впору будет говорить об «аргентинском сценарии», когда после девальвации песо фондовый индекс Merval за год показал трёхкратный рост). Вероятно, новая игра на рынке начнётся после 16-17 марта – даты экспирации фьючерсов и опционов на FORTS. На 15 марта запланирован предстоящий пересмотр Советом ЕС пакета санкций в отношении РФ 15 марта. Напомним, на этой неделе президент США Барак Обама продлил санкции к России на год, но в случае санкций Евросоюза всё не так просто. Для продления санкций требуется единогласное решение всех 28 стран-членов Евросоюза. Если ситуация на Украине будет стабильна, то не исключена частичная отмена санкций. На этой неделе рынок будет жить ожиданиями этих событий – возможна повышенная волатильность.
На 13 марта запланировано заседание совета директоров Центрального Банка России – мы не ожидаем от регулятора активных действий. ЦБ лавирует между Сциллой и Харибдой – поддержанием курса рубля, инфляцией и поддержкой экономики, поэтому резких движений постарается избежать.
Из корпоративных событий этой недели выделим публикации финансовой годовой отчётности по МСФО «Мегафона» (MFON), ВТБ, Qiwi, «Энел Россия», «Московской биржи» и «Ленты». «Мегафон», «Газпром» (MCX:GAZP), ЧМК, «Соллерс» (MCX:SVAV), «КАМАЗ» (MCX:KMAZ), «НОВАТЭК» (MCX:NVTK) проведут советы директоров, «Башнефть» (MCX:BANE) – собрание акционеров, а «Аптечная сеть 36.6» закроет реестр акционеров.
Роман Ткачук, старший аналитик ИГ «Норд-Капитал»