Investing.com – Взлет американского рынка оказался пока недолгим: проделав вчера путь от 2790 п. до 2825 п. по индексу S&P 500, он внезапно успокоился и сегодня к 20.30 МСК индексный фьючерс постепенно сполз к отметке 2815 п. Подвижки в переговорах по торговой войне США и Китая встали на паузу. С одной стороны, на парламентской встрече в китайские власти сделали немало долгожданных шагов – а точнее, уступок: в рамках нового закона об иностранных инвестициях иностранным компаниям обещаны полностью равные условия работы, чиновникам запрещено принуждать иностранные компании к передаче технологий при открытии совместных предприятий и введена уголовная ответственность за передачу коммерческим фирмам секретов иностранных компаний. Это значительный прогресс – еще в середине февраля ни о чем подобном речь не шла, и это было основным камнем преткновения в переговорах с США. Однако американские власти на это пока никак не отреагировали, и встреча президента США Дональда Трампа с председателем КНР Си Цзиньпином, ожидавшаяся в конце марта, если и состоится, то не раньше апреля. При этом, что немаловажно, встреча откладывается по инициативе Китая – азиатам важно не оставить Трампу возможности прервать встречу, как это недавно произошло с лидером КНДР Ким Чен Ыном.
Все это опять вводит инвесторов в задумчивость, тем более, что на самом деле ситуация в экономике США, да и в мире, cосени прошлого года, когда начался обвал рынков, принципиально не улучшилась – и снижение напряженности в отношениях с Китаем будет означать лишь восстановление статус-кво. А Дональд Трамп еще подбавил жару, заявив, что готов принять «жесткие экономические меры» и в отношении ЕС, если Брюссель откажется от торговых переговоров. Плюс у Трампа есть претензии к третьей экономике мира, Индии – короче, выход из всего этого туманен, а вот гарантии того, что скучно не будет, налицо. И, как известно, рынки такое веселье не очень любят.
При этом в самой Америке все тоже не очень: январские продажи новых домов в США оказались ощутимо хуже ожиданий, число первичных заявок на пособия по безработице тоже вышло несколько выше прогнозов. И, наконец, не стоит забывать о восстановившейся неопределенности с Brexit: парламент Великобритании вчера проголосовал против «жесткого» выхода из ЕС, но ни к какому внятному решению не пришел – а это означает, что и «жесткий» вариант в конце концов может вернуться.
Нефтяной рынок держался чуть дольше: когда фондовый рынок США уже уверенно лег в боковик, фьючерс на баррель Brent еще только выбирался на вершину, $68,1. Но и откат, однако, был динамичнее: до $67,3 за баррель, причем с явными стоп-лоссами со стороны «быков».
«Американский рынок интересен, хотя достиг психологических максимумов, а вот по нефти, с учетом происходящего в Венесуэле и на рынке в целом, скорее следует рассчитывать не более, чем на сохранение волатильности», – считает заместитель генерального директора «Финама» Ярослав Кабаков.
Российский фондовый рынок не успел толком отыграть случившийся накануне рост заокеанских площадок, и уже через час после открытия торгов индексы пошли вниз. К концу дня индекс РТС потерял 0,6%, индекс МосБиржи – 0,52%, что, впрочем, никого особо не разочаровало: на то он и «традиционный боковик» – правда, уже не февральский, а мартовский.
На российском рынке тоже борются две тенденции. С одной стороны, отечественные компании сильно недооценены по сравнению с аналогами и платят очень большие дивиденды. С другой стороны, рынок акций – это все-таки ожидания будущей стоимости компаний. И с этой точки зрения российскую экономику, за исключением отдельных историй, сложно назвать бриллиантом.
Так, на днях Росстат опубликовал данные по региональной структуре инвестиций в основной капитал за 2018 год. Совокупные инвестиции по стране выросли всего на 4,3%, тогда как рост инвестиций в Москве составил 15,3%. То есть 50% всего инвестиционного роста в России за 2018 год пришлось на Москву. Аналитики «Альфа-банка» в связи с этим напоминают о проекте «Ямал СПГ», ссылаясь на который Росстат счел правильным пересмотреть оценку роста ВВП с 1,8 до 2,3%. Без учета инвестиций в Москве даже уточненный рост российского ВВП в 2018 году мог оказаться ниже 2% – за счет опережающего инвестиционного роста Москва увеличила совокупный рост ВВП на 0,35 процентных пункта. Если же не учитывать ямальский проект, то инвестиции Москвы обеспечили примерно 40% совокупного роста ВВП. «В целом усиление концентрации инвестиций всего лишь в нескольких регионах поддерживает наш осторожный взгляд на экономический рост – мы прогнозируем рост ВВП в 2019 году на уровне 0,8%», – резюмируют аналитики.
«Российский рынок в боковике, и пока его среднесрочная траектория не определена, хотя потенциал большой. Конечно, если наш ЦБ на ближайшем заседании понизит ключевую ставку, то на рынке будет позитив – но пока об этом говорить рано», – говорит Ярослав Кабаков.
Рублю же вообще праздника попробовать не довелось. Он укреплялся с начала недели, и курс доллара снизился с 66,25 руб. до 65,4 руб. Однако после проведенной накануне Минфином рекордной распродажи ОФЗ укрепление прекратилось, а сегодня к 21 часу МСК вылилось в ослабление до 65,55 руб. за доллар.
И в ближайшее время, если не случится чего-то экстраординарного, рублю вряд ли предстоит укрепляться. Ожидаемые в марте выплаты по внешнему долгу составят $5,7 млрд, более чем вдвое превысив февральские показатели, а в апреле достигнут $7,4 млрд. Это совершенно не фатальные цифры, но с учетом примерно таких же покупок валюты Минфином в рамках бюджетного правила о них тоже стоит помнить. При этом во II-III кварталах профицит текущего счета сократится с $10-11 млрд в месяц до $4-6 млрд в месяц.
«В нефти хороший тренд и рубль его пока не отыграл, в том числе и из-за санкций, и вероятно, пока не будет новой определенности по санкциям, он там и останется, – прогнозирует Ярослав Кабаков. – Нашим денежным властям сильное укрепление рубля не нужно, но и ослабевать ему в нынешних условиях повода нет. Однако то, что он не отыгрывает рост цен на нефть, говорит о неуверенности как наших властей, так и инвесторов».
(Текст подготовил Даниил Желобанов)