Investing.com − Негативный внешний фон стал главным фактором снижения российского фондового рынка на уходящей неделе. Впрочем, в пятницу рынок акций корректируется вверх по индексу ММВБ. Это произошло на фоне отскока цен на нефть после заявления министра энергетики ОАЭ о том, что ОПЕК готова сотрудничать с другими странами по вопросу сокращения добычи нефти. Куда будет двигаться российский рынок акций на следующей неделе? На что следует обратить внимание в период повышенной волатильности цен на нефть? Об этом Investing.com опросил экономических экспертов.
Илья Фролов, старший управляющий по исследованиям и анализу отраслей и рынков капитала Промсвязьбанка:
Российские акции на текущей неделе не остались в стороне от негативных тенденций на мировых рынках, где наблюдались близкие к паническим распродажи. Отвесное снижение европейских бирж, преимущественно на опасениях относительно устойчивости и перспектив ведущих банков, привели к падению котировок акций отдельных представителей финсектора Deutsche Bank, Credit Suisse и Standard Chartered к уровням осени 1998 года и ниже.
Помимо внешнерыночных факторов, на ход торгов в России повлияли также внутренние истории, связанные с разрешением надвигающегося бюджетного кризиса в условиях резкого снижения цен на нефть. Речь идет о трех основных темах. Во-первых, «большая приватизация», которая может пройти в рамках сделок MBO (management buy-out), размещении конвертируемых ОФЗ или с привлечением средств негосударственных пенсионных фондов. Во-вторых, перспектива повышения налогового бремени, которая негативно повлияла в начале недели на акции крупнейших нефтедобывающих компаний Роснефть, ЛУКОЙЛ. В-третьих, возможное увеличение коэффициента дивидендных выплат для госкомпаний, опять же, с целью наполнения государственного бюджета. Здесь в числе фаворитов были акции Газпрома, которые выглядели несколько крепче рынка, и бумаги электроэнергетических компаний с госучастием, инвестирование в которые под дивиденды может обеспечить двукратную дивидендную доходность.
Перспективы хода торгов на следующей неделе зависят от поведения нефтяных котировок. Здесь следуют отметить, что котировки сумели удержаться в диапазоне $30-33 за баррель по марке Brent – актив сильно перепродан (объем «коротких» позиций высок), поддержку оказывает и чрезмерно окрепший на отторжении риска евро. Мы полагаем, что на следующей неделе ситуация может стабилизироваться – выход китайских инвесторов из праздничных выходных по случаю Лунного Нового года вернет спрос на сырье. Таким образом, мы рассчитываем на умеренный рост биржевых индексов на следующей неделе – в диапазон 1740-1780 пунктов по ММВБ и 720-760 по РТС.
Коул Эйксон, аналитик Sberbank CIB:
За неделю, завершившуюся 10 февраля, интерес к рисковым активам несколько ослабел на фоне повышенной волатильности рынков. Глобальная динамика неблагоприятно сказалась на России, но специализированные страновые фонды зафиксировали приток капитала. После умеренного притока капитала на прошлой неделе ($1,1 млн.) Россия за эту неделю потеряла $19,8 млн, тогда как специализированные российские фонды, напротив, пополнились на $4,9 млн. Мы объясняем глобальную динамику опасениями относительно роста мировой экономики и монетарной политики, особенно в Китае. Сейчас инвесторов больше всего волнует, смогут ли Китай и Запад вместе справиться с последствиями замедляющегося экономического роста в КНР и какими последствиями это чревато с точки зрения кредитно-денежной политики мировых центральных банков и динамики глобальных рынков. На развитых рынках сильнее всего пострадали эмитенты финансового и сырьевого секторов. На развивающихся рынках сильно отставали те же самые сектора, но сырьевые компании завершили торги хуже банков.
На наш взгляд, российские активы, оценка которых долгое время остается заниженной, в ряде случаев могут быть более привлекательны, чем их аналоги с развивающихся рынков, благодаря гибкому валютному режиму, даже несмотря на падение цен на нефть. В такой ситуации мы по-прежнему отдаем предпочтение экспортерам (бумагам, позволяющим сделать ставку на выплату дивидендов и повышение стоимости).
Иван Копейкин, эксперт БКС Экспресс:
Индекс ММВБ сегодня корректируется вверх. Ближайшей целью данного движения вполне может стать диапазон 1740-1750, но говорить о возможности возобновления растущего тренда пока слишком рано. В лидерах роста сегодня Татнефть (+2,62%), АЛРОСА (+2,5%) и Новатэк (+2,45%). В лидерах снижения ОГК-2 (-1,56%), Магнит (-1,24%) и НМТП (-1,21%).
Поводом для возвращения позитивных настроений сейчас является нефть. В частности, по сорту Brent «черное золото» прибавляет в ходе текущей торговой сессии уже более 4% и вернулось к уровню выше $31 за баррель. При этом закрытие спекулятивных коротких позиций перед выходными, на мой взгляд, является дополнительным фактором текущей коррекции вверх российских индексов. Ключевым негативным фактором, между тем, остаются риски дальнейшего замедления ведущих мировых экономик. Из-за постепенно растущей вероятности банкротств нефтяных компаний, растут риски и у банков, что в целом вызывает бегство капитала в так называемые активы-убежища.