(Рейтер) - Доходность облигаций еврозоны с мусорным рейтингом впервые опустилась ниже уровня инфляции в регионе, сигнализируя о нехватке активов, обеспечивающих инвесторам реальный доход.
Доходность корпоративных бондов из индекса высокодоходных облигаций в евро ICE BofA сейчас составляет 2,3%, что более чем на 60 базисных пунктов ниже текущего уровня инфляции в еврозоне, который в августе достиг 3%, согласно опубликованным во вторник данным.
Доходность мусорных облигаций США также опустилась ниже уровня инфляции в мае и с тех пор продолжает падение.
Мусорные облигации - самый рискованный класс долговых обязательств, который включает в себя ценные бумаги субинвестиционного уровня с рейтингом BB+ или ниже.
Тот факт, что реальная доходность таких ценных бумаг с поправкой на инфляцию стала отрицательной, является поворотным моментом, сообщили аналитики BofA в пятницу.
"Если и есть один показатель, который определяет или отражает, как трудно инвесторам получить доходность, то это реальная доходность (таких бумаг)", - сказал Барнаби Мартин из BofA.
"Ирония заключается в том, что даже покупка высокодоходных долговых обязательств не помогает опередить инфляцию в Европе на данный момент".
Инфляция в США, как и в Европе, превышает целевые показатели. Хотя руководители регуляторов рассматривают этот рост как временный, инфляционные опасения и неопределенность в отношении экономических перспектив способствовали увеличению спроса на облигации, привязанные к инфляции, что толкает реальную доходность инструментов с фиксированной доходностью к нулевой отметке и ниже.
Реальная доходность в еврозоне особенно резко упала в июле, после того как ЕЦБ установил симметричный целевой показатель инфляции, что означает, что ЦБ будет удерживать процентные ставки на более низком уровне в течение более длительного времени.
(Йорюк Бахчели. Перевел Калеб Дэвис. Редактор Анна Козлова)