Как отмечает АКРА, кредитный рейтинг компании обусловлен сильным бизнес-профилем, базирующимся на высокой оценке вертикальной интеграции и хорошей продуктовой диверсификации. По мнению агентства, для компании характерны сильные рыночные позиции, листинг акций "Черкизово" обуславливает соответствие компании высоким требованиям корпоративного управления.
Эксперты агентства считают, что финансовый профиль "Черкизово" в первую очередь базируется на средней оценке долговой нагрузки. "Сохранение рентабельности на высоком уровне на фоне ожидаемого снижения отношения капитальных затрат (CAPEX) к выручке будет способствовать росту свободного денежного потока (FCF), что привело к более высокой оценке денежных потоков компании", - добавляют в агентстве.
"Черкизово" по-прежнему имеет большой объем доступных к выборке кредитных линий, что позволяет АКРА сохранить очень высокую оценку ликвидности.
В 2021-2023 гг. АКРА ожидает сокращения уровня долговой нагрузки компании и допускает постепенное снижение показателя до 2,0-2,5x при отсутствии масштабных сделок M&A и умеренной дивидендной политике.
Кроме того, АКРА продолжает высоко оценивать стратегию развития "Черкизово", позволяющую компании демонстрировать высокие темпы роста при сохранении уровней рентабельности и долговой нагрузки.
В настоящее время в обращении находится 3 биржевых выпуска облигаций группы на 22,3 млрд рублей.
Группа "Черкизово" объединяет 7 комплексов по производству куриного мяса (а также производственный комплекс "Белой птицы", используемый на правах аренды), 16 свиноферм, пять мясоперерабатывающих предприятий (с учетом "Самсон - продукты питания"), две линии убоя, девять комбикормовых заводов, 12 элеваторов, земельный банк площадью 300 тыс. га и комплекс полного цикла по производству индейки в Тамбове.
Выручка группы по итогам 2020 года выросла на 7,2% - до 128,8 млрд рублей, чистая прибыль - более чем в 2 раза - до 15,2 млрд рублей с 6,8 млрд рублей в 2019 году. Скорректированный показатель EBITDA увеличился на 28,8% - до 26,6 млрд рублей. Рентабельность повысилась на 350 базисных пунктов, до 20,6%.