Investing.com — Американские регулирующие органы в лице Комиссии по ценным бумагам и биржам вновь пытаются «вставить палки в колеса» настоящему буму IPO на фондовой бирже путем слияния со SPAC-компаниями, пишет Bloomberg.
В частности, жесткие меры коснутся применения правил бухгалтерского учета в компаниях, созданных для приобретения особого назначения. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) изложила новое правило, согласно которому, варранты, выдаваемые первичным инвесторам по сделкам, будут считаться не долевыми инструментами, а обязательствами для целей бухгалтерского учета. Такое правило грозит сорвать регистрацию новых SPAC-компаний до тех пор, пока проблема не будет решена.
Это далеко не первая попытка SEC охладить и без того разгоряченный рынок IPO: уже несколько месяцев регулятор делает предупреждения инвесторам о том, что они не в полной мере осведомлены о потенциальных рисках, связанных с такими компаниями, которые размещаются на публичных фондовых биржах для сбора денег с целью покупки других компаний. Буквально на прошлой неделе SEC начала обращаться к бухгалтерам компаний с рекомендациями в отношении варрантов.
Например, в записке для клиентов бухгалтерской фирмы Marcum отмечается, что Комиссия по ценным бумагам и биржам указала, что не станет объявлять действительными какие-либо регистрационные заявления, пока не будет решен вопрос с варрантами.
Дело в том, что в SPAC-компаниях первичные инвесторы покупают паи, которые обычно включают долю обыкновенных акций и часть варранта на покупку дополнительных акций позднее. До сих пор они считались долевыми инструментами для целей бухгалтерского учета. Руководители SPAC также обычно получают в качестве вознаграждения ордера на заключение сделок помимо своих долей учредителей.
В минувший понедельник в заявлении представители SEC призвали участников SPAC обратить внимание на бухгалтерские последствия своих транзакций: так, недавний анализ рынка показал наличие таких фактов в сделках, согласно которым, «варранты должны считаться обязательством, оцениваемым по справедливой стоимости, которая изменяется в любом периоде, отражаемом в прибыли».
«Оценка учета контрактов в собственном капитале компании, таких как варранты, выданные SPAC, требует тщательного рассмотрения конкретных фактов и обстоятельств для каждой организации и контракта», — говорится в заявлении SEC.
И хотя пока не ясно до конца, сколько и какие именно компании будут затронуты этим новым правилом, подобный поворот вызовет серьезные неудобства для бухгалтеров и юристов, которых нанимают для того, чтобы SPAC-компании соблюдали требования. Тем SPAC, которые уже являются публичными, возможно, придется пересмотреть свои финансовые результаты.
По данным Bloomberg, за год до настоящего времени более 550 SPAC-компаний подали заявки на публичное размещение на американских фондовых биржах стремясь собрать в общей сложности $162 млрд. Такой бум спровоцировал резкий рост тарифов на страхование ответственности для SPAC-компаний и усилил опасения рынка, что «пузырь» неминуемо лопнет.
— При подготовке использованы материалы Bloomberg