Investing.com — Silicon Valley Bank рухнул всего за один день, однако эксперты предупреждают, что это может быть только верхушка айсберга, и за этим крахом последуют другие финансовые неурядицы, пишет Business Insider.
Затянувшийся период низких процентных ставок привел к многочисленным финансовым крахам, которые влекут за собой другие, что сейчас и наблюдается. Повышение процентной ставки заставило рухнувший на прошлой неделе банк продать портфель облигаций с огромными убытками.
Все это демонстрирует, как риск низкой процентной ставки может иметь неприятные последствия при ужесточении финансовых условий.
Регулирующие органы закрыли Silicon Valley Bank, прервав быстрое падение всей отрасли и отметив крупнейшее банковское банкротство с 2008 года. Но такой крах был побочным продуктом повышения процентной ставки Федеральной резервной системой на 1700% менее чем за год.
Напомним: в 2020 и 2021 годах технологические стартапы имели заоблачные оценки, цены на акции взлетали до рекордных высот почти еженедельно, а практически все секторы были заполнены наличными благодаря триллионам долларов стимулирующих мер от правительства. SVB процветал, так как он стал основным банком для стартапов, и его депозиты выросли более чем в три раза с $62 млрд в конце 2019 года до $189 млрд в конце 2021 года.
SVB сделал вполне обычную вещь для банка, но на условиях, которые в итоге сработали против него: приобрел казначейские облигации США и ценные бумаги, обеспеченные ипотекой. С 16 марта 2022 года, когда ФРС впервые повысила процентную ставку, последняя выросла с 0,25% до 4,50% сегодня. Поэтому портфель долгосрочных облигаций SVB, доходность которых в среднем составляла всего 1,6%, стал намного менее привлекательным, чем 2-летние казначейские облигации США, доходность которых была почти в 3 раза выше. Цены на облигации упали, что привело к убыткам SVB на миллиарды долларов, поскольку люди начали быстро снимать свои деньги с депозитов, и банку понадобился быстрый способ заплатить им. В конечном итоге он был вынуждены продать свой кредитный портфель с огромными потерями.
Эксперты уверены, что когда начинается цикл резкого повышения процентной ставки, после 15 лет чрезмерного стимулирования экономики с почти нулевой ставкой, не стоит считать, что в каждом сегменте общества не будет никакого воздействия. По крайней мере было 2 недавних громких примера, не характерных для банковской системы, но все же свидетельствующих о давлении, вызванном политикой ФРС.
Во-первых, был крах рынка криптовалют, начавшийся после того как ФРС начала повышать процентную ставку в марте 2021 года, и биткоин — ранее широко разрекламированный инструмент хеджирования инфляции, — упал более чем на 65%. Это давление цен на активы способствовало ликвидации криптобиржи FTX, в отношении которой возбуждено уголовное дело, и криптобанка Silvergate, ликвидация которого началась также совсем недавно. За тот же период также наблюдалось двузначное снижение акций быстрорастущих технологических компаний.
Если говорить о том, какой сектор окажется на очереди заражения дальше, то аналитики называют сферу коммерческой недвижимости, которая должна быть главным поводом для беспокойства инвесторов.
— При подготовке использованы материалы Business Insider
Следите за нашими новостями в социальных сетях: Telegram, «ВКонтакте» и «Одноклассниках».