Investing.com – Год и две недели назад оттолкнувшийся от уровня 2200 п., сегодня фьючерс на S&P 500 преодолел планку в 4000 п. Это произошло несмотря на едва не ежемесячно, а то и еженедельно повторяющиеся последние четыре года обещания скорой коррекции. Нарушено все: сроки после кризиса, даты начала нового экономического цикла – вот буквально все, что можно. Что, в общем, не так уж и удивительно: до начала прошлого десятилетия стоимость акции, за редкими исключениями, была относительно жестко привязана к экономической эффективности компании. Однако в условиях перманентного количественного смягчения и отрицательных или близких к отрицательным ставок теоретическая стоимость любой компании бесконечна. И важен лишь вопрос, насколько это смягчение готово быть перманентным.
По достижении очередной заветной планки фьючерс, естественно, задумался и к 21.00 МСК далеко от нее не ушел – да, может быть, слишком сильно горячиться накануне длинных пасхальных выходных в США и Европе и не стоит. Мировые фондовые индексы сегодня тоже в относительно хорошем настроении – Китай восстанавливается после недавней просадки, да и остальные почти все в плюсе.
Экономическая статистика сегодня разноречивая. В США хорошие данные по деловой активности (PMI), индекс занятости в производственном секторе от ISM также вырос сильнее прогнозов – однако число первичных заявок на пособие по безработице на прошлой неделе опять превысило 700 тыс. – хотя, казалось, эта планка пройдена навсегда, и остается значительно выше максимумов кризиса 2008-2009 годов.
Доходность американских казначейских бумаг все еще остается угрожающей, однако после вчерашней речи президента Джо Байдена на дальнем конце стала ощутимо снижаться – что может оказаться хорошим сигналом.
«Сейчас принято считать, что американская экономика будет восстанавливаться быстрее европейской и других рынков, это создает серьезный переток капиталов в сторону США. Выход американских казначейских бумаг в зону 1,6-1,8% годовых – это мощный скачок, вызвавший турбулентность на многих рынках, не только в России, например, у Бразилии те же сложности. Если ФРС начнет контролировать доходность длинных бумаг, мы увидим коррекцию доллара. Пока же он давит на всех, в том числе вытягивая активы из развивающихся рынков, так что в данном случае сильный доллар только стимулирует рост американских акций. И новые пакеты помощи экономике пока картину не меняют», – говорит руководитель казначейства банка «Таврический» Сергей Фишгойт.
Фьючерс на баррель Brent, вчера под вечер довольно резко свалившийся, сегодня швыряет просто не по-детски: за день он дважды выскакивал от $62,6 к $64,2 и улетал обратно, в последний раз к 21.00 МСК проскочив до $65 и начав падать уже оттуда. По итогам встречи стран ОПЕК+ сообщено о решении с мая за три месяца поэтапно увеличить добычу на 1,15 млн баррелей в сутки. Саудовская Аравия так же поэтапно при этом намерена отменить собственное дополнительное сокращение добычи на 1 млн баррелей в день – что в итоге только по участникам соглашения дает рост добычи примерно на 2% мирового потребления. При этом число активных буровых установок от Baker Hughes на прошлой неделе достигло 337, с начала осени удвоившись.
В России все хорошо. На совещании президента Владимира Путина с правительством решено расширить меры поддержки регионов и разрешить им еще какое-то время не возвращать кредиты, которые они должны вернуть в этом году, но не могут. Поскольку все на совещании, с ценами на бензин, несмотря на многолетние публичные призывы президента, разбираться некому, так что на прошлой неделе они опять росли. Также продолжается поиск виноватого в нехватке сахара в магазинах. Возникла она после начала государственного регулирования цен, так что вину предлагают взять на себя либо торговцам, либо производителям – а те кивают друг на друга. Впрочем, реально хорошая новость в том, что правительство, кажется, наконец соберется не просто командовать, а субсидировать эти цены – что для него нехарактерно. Так что, возможно, эта ситуация когда-то в будущем вернется к чему-то относительно нормальному.
Зато уже прямо сейчас Россия продолжает подавать примеры эффективной внешней политики. Сегодня пресс-секретарь президента Дмитрий Песков успокоил мировую общественность по поводу стягивания войск к Донбассу, пояснив, что страна куда хочет, туда войска и направляет, так что волноваться нечего. По поводу же наличия российских войск на самом Донбассе он уверенно заявил, что «их там нет».
Индекс РТС, как и заведено с начала года, по дороге к 1500 п. в очередной раз развернулся и сегодня потерял 1,34%. Индекс МосБиржи снизился меньше, на 0,4% – и, как нетрудно догадаться, это означает, что рубль опять в минусе и курс доллара снова превысил 76 руб. – а конкретно к 20.00 МСК вырос на 68 коп. до 76,37 руб., что совершенно не вызывает удивления на фоне происходящего на нефтяном рынке. Индексу госбумаг RGBI также нехорошо: он, как и прежде, пытается отрастать с утра, но сегодня, как организованные закупки кончились, пошел валиться – и к концу дня потерял ощутимые 0,16%.
«Несмотря на внешне дорогую нефть, укрепиться рублю не дает общемировой рост ставок, окончание цикла снижения ставок внутри страны и инфляционное давление, в том числе из-за разрушения мировых логистических цепочек. Пока по ключевой ставке не будет достигнут некий ориентир, по мнению рынка соответствующий этим тенденциям, притока иностранцев не будет, и эту привычную составляющую из платежного баланса можно смело вычитать, – продолжает Сергей Фишгойт. – Поддерживает рубль сезонно неплохое сальдо торгового счета. В итоге мы имеем на данный момент близко к 76 руб. за доллар некую равновесную точку, учитывающая отток нерезидентов, санкционные риски и покупки со стороны Минфина, то есть коридор выглядит как 75-77 руб. Собственно, на полугодовом графике мы видим диапазон 72-77 руб. за доллар, из него он не вышел и вряд ли в ближайшую неделю он его прорвет».
(Текст подготовил Даниил Желобанов)