Investing.com − Назвать развивающиеся рынки безопасным убежищем можно разве что с большой натяжкой. Тем не менее, в отличие от других ситуаций бегства от рисков, развивающиеся рынки фактически обогнали развитые в результате британского референдума по Brexit.
Danske Bank, один из ведущих кредитно-финансовых институтов Северной Европы, называет три причины, которые способствовали такому повороту событий.
Во-первых, неопределенность перспектив европейской экономики имеет весьма ограниченное воздействие на большинство развивающихся рынков – за исключением стран Восточной Европы. Доля экспорта в Европу у этих стран значительно ниже, чем у развитых. США и другие развивающиеся рынки являются гораздо более важными торговыми партнерами для этих стран.
Во-вторых, в результате неопределенности, исходящей от Brexit, решение по повышению процентной ставки Федрезервом откладывается на неопределенный срок. Перспективы более мягкой политики ФРС – хорошая новость для многих развивающихся рынков, имеющих большие долларовые долги.
В-третьих, инвесторы не уверены в будущем Великобритании и ЕС. С учетом этого, неопределенность перспектив развивающихся рынков предпочитетельнее неопределенности в Европе, поскольку такие инструменты, как облигации развивающихся рынков, приносят больший доход.
Danske Bank в целом сохраняет позитивный взгляд на развивающиеся рынки. В частности, компания рекомендует обратить внимание на ценные бумаги Азии и Китая, придерживаясь нейтрального прогноза по акциям Восточной Европы и Латинской Америки.
Еще одним выгодным инструментом для вложений являются облигации в национальных валютах. «Сочетание относительно стабильных перспектив валют развивающихся рынков и высоких процентных ставок предлагает очень привлекательные возможности для инвестиций, особенно в бразильский реал, южноафриканский рэнд и рубль», – пишет Владимир Миклашевский, стратег Danske Bank.
По мнению экономиста, финансовая нестабильность и замедление экономического роста в Китае, а также более агрессивная политика ФРС являются гораздо более важными факторами риска для развивающихся рынков, чем Brexit.