МОСКВА (Рейтер) - Рубль ушел в минус на торгах понедельника после решения Центробанка вновь повысить минимальные ставки валютного репо, что снижает привлекательность спекуляций carry trade с процентными ставками в пользу рубля, во многом за счет которых российская валюта показывала один из лучших результатов на форексе в последнее время.
К 17.45 МСК доллар расчетами "завтра" торговался вблизи отметки 53 рубля, на 2,1 процента выше предыдущего закрытия. Ранее доллар достиг отметки 53,85 впервые с 8 апреля.
Евро к этому времени оценивался в 56,90 рубля, что на полтора процента выше последней пятничной котировки.
Банк России с 21 апреля повысил процентные ставки по валютному репо и кредитам под нерыночные активы в иностранной валюте на 50-75 базисных пунктов к прежней премии над Libor.
Другим шагом регулятора для защиты валютного рынка от чрезмерной волатильности за счет спекуляций должно стать ожидаемое рынком снижение рублевых ставок, хотя сужение процентного дифференциала уже может заранее закладываться в котировки.
Ближайший совет директоров Банка России по вопросам денежно-кредитной политики состоится 30 апреля, и большинство участников рынка ждут снижения текущей ключевой ставки с 14 процентов годовых по его итогам, расходясь лишь в степени агрессивности регулятора - некоторые участники допускают даже минус 200 базисных пунктов от текущих значений ставки.
ЦБ СЫГРАЛ ПРОТИВ РУБЛЯ
Первая половина понедельника складывалась в пользу рубля, который корректировался после пятничного обвала на 4,7 процента к евро и более чем на четыре процента в паре с долларом США, что было худшим сессионным результатом с начала февраля.
Новости же от Центробанка вкупе с локальным падением нефтяных цен вновь вернули рубль на отрицательную территорию.
Теперь минимальные процентные ставки на аукционах репо в иностранной валюте равны ставкам LIBOR в соответствующих валютах, увеличенным на 2,00 процентного пункта на срок 1 неделя и 28 дней, и на 2,50 процентного пункта на срок 12 месяцев.
"Я думаю, этот шаг российского Центробанка указывает на то, что ему уже невыгоден выросший рубль, и он пытается изменить ситуацию, чтобы помочь реальному сектору экономики", - считает Тимоти Эш из Standard Bank.
Сам Центробанк объяснил свое решение не попыткой сдержать укрепление рубля, а нормализацией ситуации на валютном рынке и желанием сблизить уровень ставок по валютным кредитам ЦБ с рыночными ставками.
Это уже третье за последние три недели повышение ставок по данному инструменту предоставления валютной ликвидности. Аукционы валютного репо на возвратной основе Центробанк начал проводить с конца прошлого года с целью погасить дефицит валюты, необходимой для погашения внешних займов в условиях западных санкций, и одновременно не тратить валютные резервы, что было бы в случае проведения валютных интервенций.
Однако после того, как пик платежей текущего года по внешним займам февраля-марта был пройден, эти инструменты все активнее стали использоваться локальными участниками рынка для спекуляций с процентными ставками в условиях внешнеполитической стабильности и замедления негативных тенденций в экономике РФ, а также на фоне восходящей динамики нефти последнего времени.
"Повышение ставок валютного репо недвусмысленно показывает, что резкое крепление рубля нецелесообразно, и эти действия Центробанка направлены на сокращение спекуляций с финансовыми активами. С другой стороны, сейчас не будет агрессивной игры против рубля, по крайней мере, ЦБ дает понять, что не опасается этого. Пара доллар/рубль может найти равновесие вокруг отметки 55,00, дальше многое будет зависеть, на сколько Центробанк снизит ключевую ставку 30 апреля", - сказал Руслан Пшонковский из Росэксимбанка.
Российские регуляторы с прошлой недели начали вербально убеждать рынки о стабилизации рубля, достижения им равновесных уровней, одновременно ухудшая условия для спекуляций.
К началу прошлой пятницы рубль подорожал на 14 с лишним процентов с начала апреля, а в середине прошлой недели российская валюта достигла многомесячных максимумов, отправив доллар ниже отметки 50,00 впервые с конца ноября прошлого года.
На стороне российской валюты были также дорогая нефть и надежды на расширение экспортных продаж в налоговый период, и по-прежнему привлекательная доходность рублевых инструментов.
Нефть марки Brent остается вблизи четырехмесячных максимумов, текущая котировка - $64 за баррель, почти на 0,9 процента выше пятничного закрытия.
Цены на нефть остаются на высоких уровнях за счет снижения числа работающих буровых установок в США, сегодня утром они получили поддержку после новостей о снижении требований китайского ЦБ к резервам банков в попытке стимулировать рост экономики, но в середине дня сходили в минус в ответ на данные о рекордной добыче в Саудовской Аравии.
Пик апрельского фискального периода приходится на 27-28 апреля, когда пройдут расчеты по НДПИ, НДС, налогу на прибыль и акцизам, причем важный для экспортеров налог на добычу полезных ископаемых оценивается в 170-290 миллиардов рублей.
"В конце месяца активность экспортеров будет благоволить рублю. Продажи экспортеров под налоги поддержат рубль, что может замедлить коррекцию рубля", - говорится в аналитическом обзоре банка Нордеа.
Тем не менее, некоторые дилеры предупреждают, что экспортеры заранее продавали валюту по более высокому курсу, из-за чего существенный рост предложения валюты в конце месяца может не оправдать рыночных ожиданий и спровоцировать шорт-сквиз набираемых под налоговый период коротких валютных позиций.
По мнению аналитиков Нордеа, условно-равновесными отметками для пары доллар/рубль являются уровни 55,00-60,00, "куда рубль может вернуться в ближайшие недели при условии стабильности на рынке нефти".
Свою негативную роль в конце месяца может сыграть и фактор длинных майских праздников, когда предложение валюты на рынке будет минимальным.
"Длинные майские выходные и снижение предложения валюты со стороны локальных участников вкупе с ожидаемым снижением ставки ЦБ могут стать триггером для фиксации длинных позиций в рублевых активах", - считает Дмитрий Полевой из банка ИНГ Евразия.
(Владимир Абрамов. Редактор Дмитрий Антонов)