Ключевым событием следующей торговой недели для рынков станет заседание Федеральной Резервной Системы. Несколько месяцев назад от представителей ФРС слышались идентичные высказывания о планах регулярного сокращения объемов программы количественного смягчения на 10 млрд долл. от заседания к заседанию и финальным сворачиванием на 15 млрд долл. в октябре. Однако протоколы с сентябрьского заседания говорят об обеспокоенности внутри регулятора масштабным укреплением позиций американской валюты, что представляет угрозу для компаний-экспортеров и создает риски недостижения целевых показателей по инфляции. Ровно неделю назад Джеймс Буллард, глава ФРБ Сент-Луиса, выступил с заявлением, что, по его мнению, момент завершения программы выкупа активов целесообразно отложить.
Масштабное укрепление доллара в третьем квартале вкупе с замедлением темпов роста мировой экономики создает угрозы для американского рынка. С момента квартальной экспирации, фьючерс на индекс S&P сделал десятипроцентную коррекцию (правда отыграл уже большую часть потерь). Все это заставляет задуматься членов комитета над способами успокоения ситуации на финансовых площадках.
При всем при этом, в среду Федрезерв, скорее всего, объявит о завершении программы количественного смягчения – отказываться от плана в текущих условиях значит еще больше подорвать доверие инвесторов к регулятору, а ФРС всеми силами стремится наладить взаимопонимание с участниками рынка в текущих условиях. Однако, сохранив мягкую риторику в отношении процентных ставок, Федрезерв может добавить оптимизма на рынок.
Вероятно, на текущем заседании могут быть понижены прогнозы по темпам роста инфляции в штатах, что в свою очередь также может усилить спекуляции на тему рациональности сохранения ставок на минимальном уровне в течение длительного периода времени.
Что касается перспектив американского рынка, то на горизонте до конца года высока вероятность обновления исторических максимумов по индексу S&P. Сезон корпоративной отчетности проходит в целом в умеренно позитивном ключе, а после его окончания возобновятся байбеки на американском рынке. Следовательно, цели в районе 2030-2050 б.п. по S&P могут быть достижимы.
Поддубский Михаил, аналитик ГК TeleTrade