Произошло то, чего мы ждали, без преувеличения, целый год: 14 декабря Федеральная резервная система повысила процентную ставку на 25 б.п. и перевела ее в диапазон 0.50-0.75 б.п. Решение уже давно было заложено в цену активов и отыграно. Фактически, то ралли американской валюты, которое мы наблюдали после победы Трампа на выборах 8 ноября, было в большой степени связано именно с ожиданиями относительно ФРС - господин Трамп давно известен обитателям финансовых площадок как сторонник более жесткой монетарной политики.
Тем не менее, на этот раз ФРС сумела удивить рынки на заседании. Самое важное для трейдеров - изменение в прогнозе по динамике ставок на 2017 год. Как показали обновленные прогнозы, теперь регулятор рассчитывает на три повышения по 25 б.п. в новом году против двух, анонсированных на встрече в сентябре. Члены Феда ссылаются на стабилизацию экономических условий и всячески отрицают свою политическую ангажированность, но между строк читается: “мы готовы адаптироваться к экономической программе нового правительства”. Таким образом, монетарные чиновники явно пытаются предупредить открытый конфликт между Трампом и ФРС, которого многие опасаются.
Правда, Джанет Йеллен, по традиции, максимально смягчила влияние новости на финансовые рынки. Она несколько раз подчеркнула, что три повышения в год - это немногим больше чем два, напомнила, что повышение будет плавным, а также отметила, что планы ФРС могут быть скорректированы, если что-то в экономике пойдет не так. Классическая амортизация “жестких” решений от Джанет Йеллен, рынки видели такое не раз.
Однако важно понимать, что общий посыл Феда на этот раз явно ястребиный. Вчера все экономические прогнозы на 3 года были пересмотрены в позитивную сторону по сравнению с оценкой в сентябре: ВВП, инфляция, занятость. Поэтому осмелюсь предположить, что последствия повышения в 2016 году для доллара и рынков будут иметь более долгоиграющие последствия, чем было год назад. Тогда, напомню, после rate hike доллар дешевел пять месяцев.
Как реагируют рынки? Начальная реакция - умеренное укрепление доллара по всем фронтам и снижение фондовых индексов. Любопытно, что “эффект Трампа”, наконец, сошел на нет и рынки вернулись к традиционной корреляции: доллар растет, рынки снижаются. Заметное снижение показывают австралийский и новозеландский доллары, в четверг ожидаются дальнейшие продажи, когда в работу включатся азиатские и европейские площадки.
Что касается цены на нефть, баррель Brent также резко подешевел на новостях и упал ниже $54. Мы видим, как стирается с графика субботнее решение ОПЕК: цена вернулась ниже трендовой линии, а также сформировалась классическая разворотная свечная формация. Уход ниже уровня поддержки 52,75 откроет путь для снижения к круглой фигуре 50,00.
По паре доллар/рубль складывается зеркальная ситуация: несмотря на недавний рост рубля и падения USD/RUB ниже отметки 61, после вчерашней свечи общая картина по рублю выглядит уже не столь оптимистично. Пробой уровня сопротивления 62 расчистит путь для возврата к уровням 65-66 рублей за доллар и выше.
