После объявления ФРС об окончании программы QE трейдеры на валютных рынках принялись скупать USD. ФРС завершила текущий раунд программы количественного смягчения, прекратив закупки государственных и ипотечных облигаций (ежемесячный объем закупок составлял 15 млрд. USD). Кроме того, в заявлении Комитета ФРС по операциям на открытом рынке повышение процентной ставки связывается с экономической статистикой, что дает центробанку большую свободу действий при определении курса кредитно-денежной политики. Тон заявления изменился в сторону ужесточения несколько больше, что ожидали рынки. ФРС изменила прогнозы относительно показателей рынка труда, отметив, что «условия на рынке труда продолжают медленно улучшаться, число рабочих мест растет, а уровень безработицы понижается». Центробанк в очередной раз подчеркнул, что процентные ставки останутся неизменными «в течение длительного времени», но не исключено, что первого повышения можно ожидать уже до середины 2015 г. (это будет зависеть от экономических данных). За окончание программы QE проголосовали 9 из 10 членов Комитета, против высказался лишь глава ФРС-Миннеаполис Нараяна Кочерлакота. По его мнению, количественное смягчение следует продолжать до полной стабилизации экономики.
Рынки отреагировали на решение ФРС активной закупкой USD; на фоне роста доходности гособлигаций США американский доллар вырос по отношению ко всем основным валютам и валютам развивающихся стран. USD/JPY пользовалась активным спросом и выросла до 109,26, сделав по пути несколько остановок (откатов). EUR/USD падала на протяжении большей части азиатской сессии и в результате опустилась до 1,2571. Австралийский и новозеландский доллары значительно опустились по отношению к USD, достигнув отметок 0,8757 и 0,7780, соответственно, что связано с расхождением политики центробанков. Тон заявления РБНЗ оказался более мягким, чем ожидалось, и AUD/NZD восстановилась до 1,1261. Азиатские фондовые биржи слабо отреагировали на новость о завершении количественного смягчения, Nikkei вырос на 0,67%, Shanghai Сomposite прибавил 0,79%, но HangSeng потерял 0,55%.
Как и ожидалось, Резервный банк Новой Зеландии оставил основную процентную ставку на уровне 3,50%. В сопроводительном заявлении говорится, что «к корректировке монетарной политики следует переходить после оценки ситуации»; в частности, регулятор изменит политику, когда вырастет инфляция. Единственное отличие от предыдущих заявлений – отсутствие фразы о «необходимости дальнейшего ужесточения политики», что окончательно смягчает тон общий заявления. Учитывая ситуацию в стране и в регионе, сомнительно, что в ближайшее время инфляция достигнет удовлетворяющих РБНЗ уровней (несмотря на хорошую динамику и рост экономики). Таким образом, текущие прогнозы рынка относительно первого повышения ставок в середине 2015 г. излишне оптимистичны. Скорее всего, ставки начнут расти в конце 2015 г. или даже начале 2016 г. Наконец, валютная интервенция РБНЗ в сентябре составила всего 30 млн. NZD, что гораздо ниже, чемвавгусте (521 млн. NZD). В Австралии объем продаж жилья на первичном рынке от HIA не изменился в сентябре (в августе объем вырос на 3,3% м/м).
Опубликованный сегодня октябрьский индекс ведущих экономических индикаторов от KOF в октябре вырос с 99,1 до 99,3, что незначительно выше прогнозируемого значения (99,2). Мы полагаем, что EUR/CHF продолжит нисходящее движение, особенно учитывая, что референдум по поводу возврат швейцарского золота в страну приобретает все большую поддержку. Ожидается, что объем ВВП США в 3-м квартале вырос на 3,0%, что связано с ростом инвестиций в оборудование и жилье (только потребительские расходы снизились).
