О том, что делают «медвежьи» тренды по сырью с курсами товарных валют, говорить не нужно. Достаточно вспомнить обвал нефти и российского рубля во второй половине 2014, проседание цен на молоко и статус худшего исполнителя среди денежных единиц G10, уверенно закрепившийся за новозеландским долларом. На рубеже июня и июля пришла очередь его австралийского тезки. Стоимость железной руды падает на протяжении шести последних сессий, а на торгах 2 июля рухнула более чем на 5% на информации о рекордном объеме экспорта из австралийского Порт-Хендленда в 32,6 млн т. Не отстает и Бразилия, где поставки через порт, обрабатывающий грузы от BHP Billiton и Fortescue Metals, выросли до 38 млн т. Крупнейшие производители продолжают наращивать добычу, пытаясь вытеснить с рынка конкурентов, что позволяет говорить о сохранении «медвежьей» конъюнктуры рынка. Тем более что индекс менеджеров по закупкам в сталелитейной промышленности Китая упал до семимесячного минимума в 37,4. В связи с этими обстоятельствами прогноз расширения профицита от UBS Group с 34 до 151 млн т в 2015-2018 не выглядит чем-то нереальным.
Австралия, взявшая курс на выход баланса бюджета на плюс в течение нескольких последующих лет, находится в крайне тяжелом положении. Правительство сократило прогноз доходов от экспорта природных ресурсов на 2014/2015 со AU$179 до AU$174 млрд, а Резервный банк продолжает огорчать быков по «оззи» резкой индекса цен на сырьевые товары: по его оценкам, стоимость базовых металлов в июне снизилась до минимальной отметки с середины 2009.
Динамика цен на сырьевые товары и котировок AUD/USD
Источник: RBA, Reuters.
Полагаю, что именно конъюнктура рынка железной руды, а также снижение аппетита инвесторов к риску на фоне эскалации греческого конфликта оказывают давление на австралийский доллар, ведь с точки зрения дифференциала доходности американских и местных облигаций его курс по отношению к гринбек выглядит заниженным. Нетрудно догадаться, что притормозить оппонента из Штатов помогла смешанная статистика по рынку труда США.
Динамика дифференциала доходности австралийских и американских облигаций и котировок AUD/USD.
Источник: Bloomberg.
Технически пара AUD/USD продолжает двигаться в соотвествии с паттерном гармоничной торговли 5-0: после июньского отката «медведи» нашли в себе силы, чтобы вернуть котировки к нисходящему тренду. При этом в качестве основного таргета нисходящего движения выступает отметка 0,7316, соответствующая уровню 224%. Дочерняя модель AB=CD позволяет выделить промежуточные целевые ориентиры на 0,7512 (127,2%) и 0,7419 (161,8%).
AUD/USD, дневной график
Источник: Investing.com
Дмитрий Демиденко, аналитик компании FBS